#ETF与衍生品 看了Cathie Wood对BTC、ETH、SOL的三层定位，确实抓住了机构配置的核心逻辑。BTC作为入口级流动性最强的品种，在1011闪崩时表现最韧性，这点很关键——越是极端行情越能看出谁是真正的"避险资产"。

现在的问题是，机构ETF究竟什么时候真正大规模入场。从跟单角度看，这些大玩家的动向决定了中期趋势，但不能盲跟。我的策略是分仓观察：30%跟那些已经提前布局的操盘手，保留70%的灵活性等ETF真正批准落地的确定性信号出现。

以太坊和Solana的机会在后面。基础设施层和应用层的β还没完全释放，流动性相对较弱，波动会更大。这类品种更适合给风险承受度高、有止损纪律的账户做跟单标的，而不是稳健型。

历史告诉我，信息消化完毕往往就是底部确认，现在是潜伏期。关键是找到那些在极端恐慌中还能保持仓位管理理性的交易员跟，而不是只看收益率。