美联储政策风向成关键，美元年度颓势或延续。

2025年收官，美元汇率创近八年最大年度跌幅，市场担忧加剧。彭博美元即期指数全年跌约8%，反映美元弱势及全球资本对美元资产信心动摇。跌势导火索为特朗普2025年4月关税新政，新政后美元下挫，未有效反弹。
根本在于市场押注美联储人事与政策变局。

鲍威尔任期将尽，特朗普或提名鸽派继任者。鸽派主席或推行大力降息，削弱美元吸引力，引发资本外流，美元贬值压力加剧，弱势或持续。