#资产代币化 看到摩根大通把JPM Coin从私链迁到Base这个动作，我得说几句掏心窝子的话。

表面上看很光鲜——顶级投行的代币化产品进军公链，好像在为整个生态增加流动性和合规性。但仔细一想，这背后隐藏的逻辑值得警惕。

首先，这东西是白名单制的许可型代币，说白了就是中心化的"链上存款"。机构可以在Base上用它作为抵押或保证金，听起来便利，但这恰恰是传统金融在区块链上重建权力结构的信号。你有没想过，为什么一定要用摩根大通的代币而不是去中心化稳定币？答案是——垄断和控制权。

我在这个圈子摸爬滚打这么多年，最怕的就是看似创新其实是换了马甲的集中化。历史教训已经太多了——从早期的交易所风险到各类项目方的暴雷，本质都是少数权力方掌握游戏规则。JPMD能冻结账户吗？能单方面改规则吗？这些问题没有答案，就不要盲目追捧。

资产代币化本身没问题，但如果只是让大机构更方便地垄断链上资本流动，那普通人最后还是沦为被割的对象。真正的价值，应该是让每个人都能参与、都能自我保管、没有中间商可以随意干预的生态。

保持警觉，永远问自己一个问题——这个创新，到底是真的去中心化，还是中心化换皮。