研究员：为什么XRP价格将会“难以理解地高”

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加密研究员 SMQKE (@SMQKE) 多年来一直收集很少公开讨论的机构文件。

在最近一次与 Robert Pickering 在 Allin Crypto 播客的采访中，他指出这些文件揭示了大型金融机构已经重视某些区块链协议。他的重点始终集中在 XRP 及其实用性上。

SMQKE 在 X 上引起社区关注，写道：“为什么 XRP 的价值将会‘难以想象地高’。”他表示答案藏在有据可查的机构研究中。采访逐步介绍了这些资料，XRP 被呈现为核心基础设施资产，而非投机资产。

机构研究与协议估值

SMQKE 将讨论的重点放在 2025 年 7 月 Franklin Templeton 一份由创新主管 Sandy Kaul 撰写的文件上。该文件探讨了区块链协议与早期互联网协议的不同。TCP/IP 和 HTTP 改变了全球经济，但从未带来直接的金融价值。区块链网络则不同。

该文件认为，如果投资者能够拥有早期互联网协议，财富创造将会极为巨大。SMQKE 强调描述现代协议价值的短语为“难以想象的高”。他表示，原生代币使基础设施的货币化成为可能。XRP 被视为协议资产，机构将其作为结算层进行分析。

XRP 作为全球价值转移层的角色

据 SMQKE 所述，Ripple 的文件将 XRP 定位为可扩展的价值转移层。跨越全球市场的数万亿资金不仅需要速度，还需要深厚的流动性和高单位价格。低价资产在大规模操作中会产生滑点。XRP 的设计解决了这一限制。

他补充说，如果 XRP 成为全球结算的核心，需求必然上升。SMQKE 还引用了监管明确性，表示机构偏好具有清晰法律地位和合规操作的资产。这一定位与当今全球机构结算的需求相符。

监管、ETF 与市场结构

讨论还涉及市场结构的变化。SMQKE 表示，传统的 4 年加密周期已不再符合现实。机构 ETF、主权资本和代币化资产都在持续运作。

他将近期市场疲软归因于宏观冲击，而非基本面失效。他预期随着受监管产品的扩展，XRP 将受益。SMQKE 还指出，XRP 位于比特币和以太坊之后，是机构更深入接触的候选之一。他强调，应用场景而非叙事才是决定因素。

面向 2026 年的实用驱动展望

展望未来，SMQKE 将 2025 年视为监管的关键点。他预计 2026 年将实现广泛应用。他警告说，没有合规的投机代币将逐渐失去相关性，因为机构将专注于 ISO 20022 的对齐和法律确定性。对于 XRP，SMQKE 的结论始终如一：价值跟随功能，文档已反映这一信念。

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