如何在DeFi中借贷加密货币或稳定币

去中心化金融 (DeFi) 不仅促进了匿名加密货币交易，还提供了多种服务。

其中最常用的是加密货币和稳定币借贷

从技术上讲，它被称为“借款”，实际上允许你在不必出售资产的情况下获得流动性。它还支持杠杆策略的实施 (即开仓杠杆头寸)、对冲以及优化你的投资组合收益。

DeFi中的借贷运作方式

DeFi中的借贷方式与传统银行贷款完全不同。

首先，没有中介或控制，也不存在可靠性或偿付能力的问题。一切都由区块链上的去中心化智能合约管理 (通常是以太坊)，并基于超额抵押的原则

实际上，DeFi中的贷款几乎总是需要超额抵押

换句话说，为了借款，必须在智能合约中锁定比所需金额更高价值的代币作为抵押 (通常为150%或200%或更高)

因此，不仅可以用加密货币作为抵押获得贷款，还必须锁定超过借款金额的资产

例如，锁定价值约$3,000的1 ETH (，你可以借出1500 USDC到2000 USDC之间

这是因为，实际上，贷款不是由智能合约或区块链发放的，而是由出于个人利益的放贷者发放的 )即通过贷款利息赚取收益(。超额抵押的作用在于保护这些放贷者，因为如果抵押品的价值大幅下跌，系统会自动通过“清算”方式出售抵押品。

然而，重要的是，只要避免强制清算，你可以随时收回全部抵押品，只需支付应付的利息并全额偿还借款即可。

在DeFi中如何借款

在DeFi中借用稳定币或加密货币实际上很简单，但由于存在一些容易遇到的风险，需保持谨慎 )例如被清算的风险(

最受欢迎且安全的DeFi借贷协议是Aave。本简要指南将重点介绍在该协议上借款的流程

首先，你需要拥有一个加密钱包，如MetaMask、WalletConnect或Ledger，钱包中应包含足够的代币以锁定抵押品（如上所述）并支付相关费用 )通常为ETH(

第二步是打开DeFi借贷协议的应用程序并连接钱包。这个过程通常非常简单快捷，甚至不需要支付任何费用

第三步更为关键，因为涉及实际存入抵押品

在协议应用中，你需要选择“存款”选项 )点击“Supply”、“Dashboard”或类似链接(。然后，选择你希望作为抵押品存入的资产并输入金额

此时，你需要点击确认存款：系统会自动生成一份转账请求到你的钱包，必须手动确认。只有在手动确认交易且资金充足以支付费用并将所选资产的代币作为抵押品发送到协议应用后，存款才会完成。

第四步也是最后一步是实际的借款申请

在仪表盘中，找到“可借资产”表格，选择你希望借入的资产。可以借入USDC、USDT、DAI等稳定币，也可以借入ETH等加密货币，但通常并非所有加密货币和稳定币都可用。

此时，只需输入所需金额，选择支付的利率类型 )变量利率，随需求波动，或固定利率(，然后确认交易。资金会立即转入你的钱包。

值得重申的是，最大可借金额大约为抵押资产价值的三分之二，正是由于上述的超额抵押机制。

风险

第一个风险可能与选择变量利率有关

在DeFi中借款的人必须支付利息，正因为如此，提供者期望通过发放利息获得收益 )否则没人会发放(

如果选择固定利率，唯一的风险是未支付利息时被强制清算。但如果选择变量利率，还存在其随时间上升的风险。

例如，目前在Aave上USDC的变量利率大约为每年4.7%，相对稳定，而USDT则升至5.1%，波动较大。而ETH的利率则降至2.0%，但具有波动性。

第二个风险，前面已提到，与抵押品的强制清算有关。在这种情况下，智能合约会自动且不可阻挡、不可撤销地执行抵押品的强制出售，以完全偿还贷款。在这种情况下，用户可以永久持有借入的资金，因为贷款在清算后视为已结清，但他们永远无法取回作为担保的抵押品。

在这种情况下，主要问题是抵押品市场价值的波动。回到前面的例子，如果用1 ETH作为抵押借出2000 USDC，只要以太坊的价格跌至2000美元，智能合约就会立即且不可撤销地执行抵押品的清算。

还值得注意的是，如果不支付利息，同样会发生相同的情况，因为智能合约会自动将利息转给放贷者。即使借款人决定不支付，转账仍会进行，届时智能合约会被迫清算部分抵押品以支付利息。

第三个风险是协议的关闭。像Aave这样的协议被认为非常安全，但理论上并非完全没有风险。而其他协议可能安全性较低。

最后一个风险与费用有关。实际上，这些费用会有所不同，因此在还款、收回抵押品或支付利息时，总是存在支付更高费用的风险。

杠杆

杠杆值得特别提及，即通过借款在资产价格上开多或开空头寸的做法。

杠杆在传统金融中也存在，其基本运作方式在DeFi中也是相同的，尽管有上述差异。

通过这种方式，可以放大多头或空头头寸，增加潜在利润的同时也增加潜在风险，主要风险始终是清算。

例如，如果你对某资产 )如ETH(持多头，杠杆的目标就是借款购买更多。

最常用的杠杆策略包括在借贷协议上循环操作（Looping），即存入波动性抵押品以借出稳定币进行多空投资，或使用杠杆代币（Leveraged Tokens）或永续多头（Perpetual Longs），这些都允许在去中心化交易所（DEX）上使用永续合约，杠杆最高可达20倍。

特别是多头头寸，还可以采用Delta-Neutral配合收益增强策略，通过多空对冲平衡风险，同时通过质押或流动性挖矿获得收益。对于空头头寸，则可以使用期权和波动率卖出策略，利用加密货币期权做空波动率，或在高度波动的市场中采用持仓策略。