2026年人民币会升值还是贬值？美元对人民币汇率走势一文读懂

2025年人民币汇率走势堪称"过山车"。经历了2022至2024年连续三年的贬值周期后，今年人民币终于迎来反弹。全年美元对人民币累计升值2.40%，离岸市场涨幅更高达2.80%。进入11月后，人民币对美元升值至7.08以下，甚至触及7.0765，创下近一年新高。

这一轮反弹的背后是什么？更重要的是，2026年美元对人民币汇率还会继续走强吗？现在买人民币能赚钱吗？

人民币历史汇率：五年走势回顾

要判断未来，先看过去。最近五年的美元对人民币走势，经历了三个明显阶段：

2020-2021年：疫情期间的升值潮

疫情初期，美联储降息至近零，而中国央行保持稳健政策，利差扩大利好人民币。随着中国率先控制疫情、经济快速复苏，人民币从年初的7.0一路升至年底的6.50，全年升值约6%。进入2021年，中国出口持续强劲、经济向好，人民币在6.35-6.58区间窄幅震荡，维持相对强势。

2022年：美联储加息引发的贬值潮

这一年是转折点。美联储激进加息、美元指数飙升，美元对人民币从6.35飙升至7.25以上，年度贬值8%，创近年最大跌幅。同期中国严格防疫政策拖累经济，房地产危机加剧，市场信心低迷。

2023-2024年：美元走弱、人民币承压

2023年，美元对人民币在6.83-7.35区间震荡，全年均值7.0左右。虽然美国高利率维持，但经济复苏不及预期、房地产低迷持续拖累人民币。2024年情况开始改善，美元走弱、中国财政刺激提振信心，人民币逐步反弹。

2026年人民币汇率预测：三大支撑因素

目前市场普遍认为，始于2022年的贬值周期正在结束，人民币有望进入中长期升值轨道。多家国际投资银行纷纷看好人民币前景：

德意志银行预期美元对人民币汇率将在2025年底升至7.0，2026年底进一步升至6.7，暗示人民币升值空间可观。

摩根士丹利预计到2026年底，美元指数可能回落至89，对应美元对人民币汇率有望达到7.05左右。

高盛在今年5月发布的研究报告引发业界关注。该行指出，当前人民币实际有效汇率较十年平均水准低估12%，其中对美元低估程度更高达15%。基于人民币汇率低估现状及中美贸易谈判进展，高盛预计未来12个月美元对人民币汇率将升至7.0。

支撑人民币升值的三大核心因素是：

1. 中国出口韧性持续：经济数据显示中国出口表现强劲，为人民币提供有力支撑
2. 外资重新配置人民币资产：国际投资者逐步回流，增加人民币需求
3. 美元指数结构性偏弱：2025年前五个月美元指数累计重挫9%，未来12个月美元可能进一步贬值

影响美元对人民币的关键变数

未来人民币走势的真正驱动力来自四个方面：

美联储政策是首要因素。当前美联储释放了降息信号，但2025年的降息幅度和节奏取决于通胀走势和就业数据。若通胀持续高企，联储可能放慢降息步伐，支撑美元走强；若经济明显放缓，降息加速将削弱美元，利好人民币。

中美贸易关系直接影响市场情绪。虽然贸易谈判已取得进展，但长期稳定性仍存变数。若关税冲突缓和，人民币获得支撑；若局势升级，人民币贬值压力将持续。

中国人民银行的政策取向同样关键。央行倾向于宽松政策以支持经济复苏，降息或降准会对人民币构成短期贬值压力。但若宽松货币政策配合财政刺激使经济企稳，长期将提振人民币。

人民币国际化进展在中长期起支撑作用。人民币在全球贸易结算中的使用增加，以及央行与他国的货币互换协议，都将在长期内支撑人民币稳定。

如何判断人民币走势？投资者必读指南

与其被动等待，不如主动出击。投资者可以通过以下关键指标预判人民币走势：

1. 关注中国央行政策信号

货币政策的松紧直接影响人民币供求。宽松政策（降息/降准）会增加人民币供应，推低汇率；收紧政策（加息/上调准备金）会收紧流动性，推高汇率。以2014年为例，央行开启宽松周期、连续降准，美元对人民币从6.0逐步升至7.4，足见其影响之深。

2. 追踪中国经济数据

GDP、PMI、CPI、固定资产投资等数据反映经济冷热。当中国经济表现优于其他新兴市场时，外资持续流入，推高人民币需求；反之则反。

3. 密切监测美元指数走势

美元走势与美联储政策、全球资本流向密切相关。美元强时人民币承压，美元弱时人民币受益。2017年欧洲经济复苏强劲、欧央行释放收紧信号，美元指数全年大跌15%，美元对人民币也随之下跌。

4. 理解人民币中间价的引导作用

与自由浮动货币不同，人民币汇率中间价自2017年后加入"逆周期因子"，增强了官方的指导性。短期对汇率影响明显，但中长期走势仍由市场大方向主导。

现阶段投资人民币相关货币对是否赚钱？

答案是可以的，但关键在于把握时机。

目前预判人民币短期内将维持偏强态势，呈现与美元反向波动、幅度有限的区间震荡格局。2025年底快速升值进入7.0以下的可能性较低，但长期趋势向好。

对于投资者而言，参与美元对人民币交易的主要途径包括：通过银行开设外汇账户、与外汇经纪商合作、通过证券公司外汇服务、或在期货交易所进行外汇期货交易等。许多平台都支持双向交易，意味着不仅上涨能获利，只要判断正确，下跌也能获利。同时，杠杆工具能扩大收益，但风险也随之放大，需要理性设置。

总结

随着中国央行进入持续宽松周期，美元对人民币走势呈现明显趋势。根据历史经验，政策周期效应可持续十年之久，期间虽会因美元波动、地缘政治等因素产生中短期波动，但大方向不变。

投资者只需把握住上述核心影响因素——央行政策、经济数据、美联储动向、中美关系——就能大幅提升获利概率。外汇市场涉及宏观因素为主、数据公开透明、交易量庞大、支持双向交易，对普通投资者相对公平且机会众多。

关键是，别错过这一轮美元对人民币的转折点。