现金还是股票？一次搞懂股票配股怎么算，投资者该如何选

當你持有上市公司的股票，成為股東後，公司盈利時會決定如何回報投資者。有些公司會派錢（現金股利），有些會派股票（股票股利），還有公司兩者一起派。乍看之下這都是好事，但投資者必須搞清楚：股票配股怎麼算，以及哪種方式對自己真正有利。

派息有兩種玩法：現金或股票

簡單說，公司分紅就這麼兩招：

第一招：派現金
直接把利潤分成現金打到你的帳戶裡，這叫現金股利或派息。比如公司決定每股派1元，你持有1000股就能收到1000元，不過要繳個稅。

第二招：派股票
不給現金，反而增發新股票分給股東，稱為股票股利或送股。比如公司決定每10股送1股，你原本1000股就會變成1100股。聽起來股數增多了，但實際上每股的價值被稀釋了。

公司通常怎麼選擇？這取決於它的現金狀況。派現金股利對公司要求更嚴格——必須有足夠的盈利和現金，派完之後流動性還要夠用。而派股票股利就寬鬆多了，即便帳上現金吃緊也能派，因為這其實只是把未來的利潤提前承諾給股東。

股票配股怎麼算？實戰演算

假設A公司決定派息，按不同方式計算：

純派股票
公司公告：每10股送1股股票股利
你的持股：1000股
計算：1000÷10×1=100股的股票股利
派息後：1000+100=1100股

純派現金
公司公告：每股派5元現金
你的持股：1000股
計算：1000×5=5000元現金股利
扣稅後（假設5%）：5000×0.95=4750元進帳

混合派息
公司同時派息：每10股送1股＋每股派2元現金
你的持股：1000股
結果：100股的新股＋2000元現金

派息後的除權除息計算也要搞懂：

假設派息前收盤價是60元，每10股送1股（配股率0.1），則派息後的除權價為：60÷(1+0.1)=54.5元。如果同時派2元現金，除權息價為：(60-2)÷(1+0.1)=52.7元。

這就是為什麼派息後股價會跳水——這是正常現象，不代表虧錢了。

現金股利 vs 股票股利，誰更值？

投資者通常偏愛現金股利，原因很直白：

• 落袋為安，馬上就能用
• 不稀釋股權，持股比例不變
• 資金自由度高，想買什麼就買什麼

但現金股利也有代價：

• 要繳稅，持股時間越短稅率越高
• 派息動作意味著公司流動性下降，可能限制公司的擴張
• 對現金短缺的公司，過度派息會釀成周轉危機

股票股利看似吃虧，其實另有深意：

• 對現金吃緊的優質公司，這是最務實的選擇
• 長期來看，如果公司發展良好，股票上漲帶來的收益遠超現金派息
• 省去了稅的麻煩

換句話說：急著用錢選現金股利，看好公司長期發展就選股票股利。

派息後股價怎麼走？填權還是貼權

這是很多人容易搞混的地方。派息當天股價跳水是正常的除權除息過程，但派息後股價往往會反彈。

如果派息後股價漲回派息前的水準，叫做填權或填息，投資者財富隨之增加。反之，如果股價繼續下跌，叫貼權或貼息，就要虧了。

填權成功與否的關鍵在公司基本面——派息本身是公司表現良好的信號，會吸引投資者進場，推高股價。但如果公司後續業績不佳，股價也救不回來。

如何查詢公司的派息計畫

直接上企業官網查公告，大多數上市公司都會公開歷史派息記錄和未來計畫。

通過證券交易所查詢，以臺灣為例，臺灣證券交易所網站的市場公告中有完整的除權除息預告表和計算結果表，甚至能查到多年前的派息資料。

掌握股票配股怎麼算的邏輯後，你就能更理性地評估一檔股票的投資價值——不只看派息多少，更要看派息後公司發展方向和自己的資金需求。