人民币对美元汇率破7背后：央行态度转变与贸易结汇的合力

12月中旬以来，人民币兑美元汇率演绎了一场关键突破。美元兑离岸人民币（USD/CNH）下探至6.9965，美元兑在岸人民币（USD/CNY）跌至7.0051，这是自2023年5月以来最强人民币表现，也是自去年9月以来首次跌破心理关口7。

这轮升值浪潮并非偶然，而是多重因素共振的结果。最直接的推动力来自美元的全面走弱——今年以来美元指数累计下跌超10%，最近一个月跌幅更是突破2%，这在美联储降息周期和全球去美元化浪潮中显得尤为明显。

央行释放信号，人民币升值基调确立

更值得关注的是中国央行的政策倾斜。整个2025年，央行持续提高人民币汇率中间价（参考汇率），通过日常操作向市场传递人民币升值预期。这种态度的改变，标志着央行已经从此前的稳汇率转向有序升值管理，为企业和投资者释放了明确的方向信号。

年底贸易结汇效应则是这波升值的直接催化剂。随着2025年贸易顺差不断创新高，大量出口企业在年末进行集中结汇，形成了对人民币的强劲需求。与此同时，央行保持利率政策相对稳定，没有跟风进一步降息，结合离岸市场假期流动性偏紧的特点，共同推高了人民币价格。

东方金诚首席宏观分析师王青指出，这轮升值的本质是"美元疲软和季节性外汇兑换的叠加效应"。他进一步认为，人民币持续走强将大幅提升中国资本市场对海外资金的吸引力，形成正反馈。

汇率被低估成共识，2026年前景如何？

尽管人民币已经突破7，但从购买力平价和贸易加权指数来看，市场人士普遍认为人民币仍存在被低估的空间。这也为2026年的进一步升值预期奠定了基础。

澳新银行高级策略师邢兆鹏预测，2026年上半年美元兑人民币将在6.95-7.00区间运行，反映出人民币升势可能阶段性放缓但不反转的判断。

高盛则更为乐观。该机构研究认为，人民币相对经济基本面被严重低估，贬值幅度接近25%。其目标价位为：2026年中期6.90，年底进一步跌至6.85。美国银行的预测更为激进——该行认为，随着中美关系缓和提升了出口商的积极性，2026年国内出口商的美元抛售规模将创新高，预计年底美元兑人民币将触及6.80。

不同机构预测虽有分歧，但方向一致：人民币升值趋势在2026年难以扭转。这背后反映的是国际资本对中国经济基本面和政策取向的持续认可。