日本升息在即，日元汇率能否突破155关卡？

日本央行行長植田和男近日的鷹派表態引發市場聯想。其表示將審視12月升息的正反兩面，酌情決策，這番言論被廣泛解讀為升息預告信號。隔夜指數掉期數據隨之反應劇烈，市場對日本央行12月升息的預期機率突破80%大關。

法國巴黎銀行經濟學家直言，植田和男的最新演講幾近是12月升息的正式預告。巴克萊與摩根大通的分析團隊也改口將升息窗口從原定的明年1月提前至12月。儘管如此，高盛則採取審慎態度，認為日本央行可能尚需觀察更多企業薪資報告，明年1月啟動升息仍為主要預期。

美元/日圓（USD/JPY）在12月1日已跌至154.66，創下近兩週以來的低位。這波回落的背後，正是市場對日本央行升息預期升溫所致。與此同時，聯準會方面卻朝相反方向發展——市場押注聯準會12月降息的概率達近90%，美日之間的利差正在快速收窄。

利差縮小觸發了新一輪套息交易平倉潮。所謂套息交易是指借入低利率日圓購買高收益美元資產的策略，當利差收縮時，交易者便會平倉止損。Coin Bureau分析師Nic Puckrin指出，日幣匯率的急速升值再度攪動市場格局，套息交易的平倉壓力正在重新浮現。

三菱日聯金融集團分析師Lee Hardman預測，隨著日本升息預期持續升溫，日幣對美元的升值趨勢有望延續。其觀點顯示，到2026年初期，美元兌日圓恐將進一步回落至150水準，意味著日幣升值的空間仍存。