2020年操作手册回归：比特币的强势是否意味着牛市还在等待中

2025年看起来越来越像2020年市场动态的重演。比特币正在巩固流动性并重新确立主导地位，而山寨币则难以跟上节奏。这种分歧并非偶然——它是重大山寨币季节到来之前的可预见阶段。

宏观背景支持这一论点。随着美联储转向放弃量化紧缩，流动性开始回流到风险资产中。然而，这些新资本并没有让所有资产都同步上涨。相反，它首先锚定在比特币上，作为加密生态系统中最安全的赌注，而山寨币则在测试多年来未曾触及的关键多年度支撑位。

为什么比特币主导阶段很重要

这里的模式完美呼应2020年。在山寨币季节真正点燃之前，比特币需要确立其领导地位并积累流动性。在此阶段，山寨币通常表现不佳——并非因为基本面发生了变化，而是因为资金首先轮换到市场领头羊。这是接下来发生的事情的前提。

鲸鱼NoName已注意到这种确切的动态：流动性正在回归，但山寨币是测试结构性支撑是否能站稳的那一批。对于关注时间的交易者来说，这是“无聊但必要”的阶段——当散户被震出，聪明的钱悄悄布局下一轮行情。

这意味着什么？

如果2020年的蓝图成立，山寨币季节并未死去——只是被推迟了。比特币需要先完成其积累周期。问题不在于山寨币何时会迎来属于它们的时刻，而在于何时。那些持有坚定信念山寨币仓位的人，实际上是在押注历史不仅会押韵——它会重演。