债券，初学者必须了解的收益性与稳定性的平衡

在开始理财时，许多人在存款和股票之间犹豫不决。难道在两者之间还遗漏了其他选择吗？答案就是债券。债券在提供比存款更高的收益的同时，又不像股票那样风险巨大，因此逐渐受到关注。

什么是债券？

当政府、企业、公共机构等发行机构需要资金时，向投资者借款的协议就是债券。投资者通过购买债券，为发行机构提供资金，作为回报，定期获得利息和到期时的本金。

以2025年为例，韩国国债3年期的年收益率约为3.3%，高于银行定期存款(通常在2.5~3%之间)，且波动性要低得多。近年来，利用区块链技术的数字债券和ESG债券等创新产品出现，投资者的选择范围也在快速扩大。

债券的五大核心特征

1. 稳定性
信用评级越高的发行机构，偿还本金和利息的风险越低。尤其是国债或AAA等级的优质企业债几乎没有本金亏损的可能，被视为安全资产。

2. 定期利息收入
大部分债券每季度或半年支付一次约定的利息。国债的利率在2.3~2.4%左右，信用评级高的企业债则在4~6%左右。

3. 充足的流动性
即使在到期前，也可以在场内外债券市场自由买卖。2025年第一季度，韩国债券市场的日均交易额约为25兆韩元，市场非常活跃。

4. 价格波动可能性
当利率下降时，现有债券价格会上涨；利率上升时，价格会下跌。这意味着可以通过买卖差价获利，取决于对利率走势的判断。

5. 税收优惠
个人投资者持有的债券，利息收入只需缴税，买卖差价免税。ESG债券还能享受额外的税收优惠。

存款 vs 债券：有什么不同？

两者都能获得利息，但结构完全不同。

定期存款保证本金，收益固定。目前根据存款保险法，最高保障金额为5千万韩元，今年将扩大到1亿韩元。但提前解约会产生利息损失。

债券的本金偿还由发行机构的信用状况决定。提前卖出时，可以期待利率变动带来的市值差价，流动性也更高。没有像存款那样的提前解约手续费，这也是优点。

按类别划分的债券特点与收益率

债券根据发行主体和特性有多种分类。

国债：由政府发行，信用等级最高，但收益率较低。适合追求绝对安全的保守型投资者。

特殊债：由韩国电力、道路公社等公共企业发行。风险略高于国债，但收益也更优。

地方债：由地方自治团体发行，风险高于国债，但仍属稳定投资对象。

金融债：由银行或金融机构发行，流动性强，适合短期资金运用。

公司债：由普通企业发行，信用等级不同，收益差异较大。投资前务必确认发行企业的财务状况。

美国国债：全球公认的安全资产。可以实现美元资产分散和汇率对冲，受到全球分散投资者的青睐。

2025年主要债券收益率现状

适合债券投资的投资者画像

需要稳定现金流的人：债券的定期利息支付成为可预期的收入来源，非常适合退休人士或需要每月收入的投资者。

对股票波动敏感者：债券的价格波动远低于股票，将部分资产配置于债券可以有效降低整体风险。

希望最小化税负者：债券的买卖差价免税，ESG债券还能享受额外的税收优惠。

考虑全球分散投资者：海外债券，尤其是美国国债，可以同时实现美元资产持有和汇率风险分散。

必须了解的债券投资三大风险因素

利率上升导致债券价格下跌
当韩国银行提高基准利率时，现有债券的价值会下降。例如，买入一只3%的债券，如果市场利率升至4%，这只债券的吸引力减弱，卖出时可能亏损。预期加息时，建议考虑短期债券或浮动利率债。

发行机构信用恶化风险
企业债的风险取决于发行企业的财务状况。企业破产可能导致本金亏损。优先选择AAA或AA等级、信用良好的债券更为安全。

海外债券的汇率变动风险
如美国国债为美元计价资产，美元兑韩元汇率变动会影响实际收益。可以通过选择对冲型ETF或分散投资来降低汇率风险。

如何开始债券投资？

直接购买个别债券
可以通过证券公司HTS/MTS、银行或金融平台购买国债、特殊债、企业债。利息收入免税，买卖差价不征税。

投资债券型基金
由资产管理公司投资多个债券组成的基金。可以用少量资金实现分散，但会产生基金管理费。

交易债券型ETF
像股票一样在交易所实时买卖。低手续费、高流动性、自动分散投资是其优势。

常见债券投资问题解答

Q：债券也像存款一样，本金一定保障吗？
A：不一定。债券不受存款保险保护，是否能收回本金取决于发行机构的信用状况。尤其是次级债，偿还顺序靠后，风险较高，投资前务必确认信用评级和产品结构。

Q：利率上升，债券价格会变成什么样？
A：相反。市场利率上升，现有债券的吸引力下降，价格会下跌；利率下降时，价格会上涨。提前卖出时要考虑利率走势。

Q：ESG债券和普通债券有什么不同？
A：ESG债券以环保、社会责任、公司治理等可持续目标为发行依据。投资者可以实现社会价值，同时享受额外的税收优惠，且具有较好的长期成长潜力。

Q：持有债券和股票同时投资，有什么效果？
A：债券与股票的价格相关性较低，组合投资可以显著降低整体波动性。特别是在利率变动时期，合理搭配债券和股票是有效的风险管理策略。

结语：现在是认真考虑债券的最佳时机

近期，随着降息预期增强，债券价格可能上涨，成为关注焦点。也许现在正是开启债券投资的好时机。

债券不仅仅是低收益资产。合理利用，可以在追求比存款更高收益的同时，规避股票投资的风险，是一种高效的资产配置方式。

初学者可以从国债或债券型ETF等安全性较高的产品入手，逐步扩展到特殊债、企业债、海外债券等，记住，债券投资的魅力在于持续学习和市场经验的积累。