人民币升值大戏继续上演，机构预测2026年还要涨？

人民币兑美元汇率近期表现亮眼，引发市场对后市的广泛关注。12月25日，美元兑离岸人民币（USD/CNH）跌至6.9965，创2024年9月以来新低；美元兑在岸人民币（USD/CNY）跌至7.0051，这是自2023年5月以来最低水平。一时间，人民币突破7关口的新闻刷屏投资圈。

2026年还有升值空间？多家机构给出预测

从大行和投资机构的观点来看，人民币升值的故事可能还没讲完。高盛最为看好人民币后市，认为从经济基本面看，人民币相对被低估了25%。该行预计到2026年中期，美元兑人民币汇率将跌至6.90，年底有望进一步跌至6.85。

澳新银行高级策略师邢兆鹏给出相对保守的预测，认为2026上半年美元兑人民币可能在6.95-7.00区间内震荡。但美国银行却更加乐观，称美中关系缓和改善了中国出口商的前景，预计2026年底美元兑人民币有望跌至6.80。

换句话说，无论哪个预测成真，都意味着人民币还有继续升值的空间。

当下升值的三大推手

本轮人民币升值并非凭空而来。首先，美元指数表现疲弱。在美联储降息和全球去美元化趋势的推动下，美元指数今年累计跌幅超过10%，近一个月跌幅也超过2%。弱美元直接利好人民币相对升值。

其次，央行主动引导。中国人民银行今年以来持续提高人民币汇率中间价，释放出支持人民币升值的信号，这种主动调整为人民币走强提供了政策支撑。

第三，年底结汇潮。2025年中国外贸保持强劲，累积的巨大贸易顺差在年底集中结汇，大量美元兑换成人民币，形成了阶段性的升值推力。

东方金诚首席宏观分析师王青指出，美元疲软和出口商季节性外汇兑换合力推动了人民币升值。他还提到一个积极信号：人民币持续升值将有助于提升中国资本市场对外国投资者的吸引力。

深层逻辑：人民币真的还便宜

从更深层的角度看，即使人民币已经升值到这个水平，仍然存在进一步升值的基础。许多分析师认为，用贸易加权和中国经济基本面来衡量，人民币的价值还未被充分发现。

央行近期的政策取向也透露出端倪——没有进一步降息，这在某种程度上反映出对人民币稳定性和升值空间的考量。加之离岸流动性因假期影响而偏紧，进一步推高了人民币相对价值。

综合看，2026年人民币升值大概率仍是主基调，各机构虽然预测有所差异，但升值方向高度一致。对投资者而言，这既体现了中国经济的韧性，也提示要关注汇率变化对跨境投资、贸易和资产配置的深层影响。