映射2026：随着中央银行重新调整，主要资产将如何变动？

2025年市场在商品、加密货币和货币方面都出现了巨大波动——但随着我们进入2026年，投资者应当预期什么？全球领先机构发布了他们的展望，揭示了共识主题以及显著的分歧。以下是共识与偏离的分析。

贵金属反弹持续——带点新意

黄金的下一篇章依然看涨。 世界黄金协会预测，2025年大幅上涨60%之后，黄金仍有进一步上涨空间——这是自1979年以来最大的年度涨幅(。利好因素尚未消退：各国央行持续增加储备，地缘政治紧张局势依旧，预计美联储将进一步降息。大多数主要银行将2026年年末的目标价定在每盎司4500美元至5000美元之间。高盛具体预测为4900美元/盎司，而美国银行则持更乐观态度，目标价为5000美元/盎司，理由是不断扩大的美国财政赤字将支撑黄金。在极端风险情景下，如美联储激进宽松和经济增长放缓，黄金甚至可能提前突破5000美元。

然而，白银可能表现优于黄金。 银行业协会警告存在结构性供应短缺——工业需求依然强劲，投资兴趣复苏，矿产产出增长停滞。这种供需不匹配预计将在2026年持续扩大。瑞银将其白银目标价提升至58–60美元/盎司，上行空间可能达到65美元/盎司。美国银行也预测白银将达到65美元/盎司。对于关注黄金与白银比率收敛的交易者来说，白银的相对强势可能会持续。

加密货币：乐观与谨慎的分歧

比特币在短期目标上面临共识性怀疑。 渣打银行将比特币的价格预测从20万美元下调至15万美元，假设企业金库购买减少，主要依赖ETF资金流入支撑。伯恩斯坦将2026年的目标定在15万美元，但预计到2027年将达到20万美元，理由是比特币已突破传统的四年周期，进入延长的牛市阶段。然而，摩根士丹利则持相反观点，坚持四年周期仍在，警告当前的牛市已接近尾声。

目前数据显示，比特币交易价格为93,960美元，2025年曾触及126,080美元的历史高点——这表明在当前水平与机构目标之间仍有空间。

以太坊展现出更乐观的前景。 摩根大通强调“代币化”这一超级趋势是区块链基础设施的结构性利好，以太坊被视为核心协议。Tom Lee（某大型比特币矿业公司的领导者）预测，到2026年底，以太坊可能达到2万美元，理由是以太坊在2025年触底。以太坊目前价格为3,290美元，24小时内上涨了+3.61%)，机构认为如果代币化加速，将有巨大上涨空间。

股市：AI投资周期持续推进

纳斯达克100指数的强势有望持续。 2025年，该指数上涨22%，连续第三年跑赢标普500的18%。主要驱动力是：超大规模数据中心运营商(亚马逊、谷歌、微软、Meta)正处于多年的资本支出周期中，总额达数千亿美元。摩根大通预计，到2026年底，标普500有望逼近7500点，德意志银行的更激进情景目标为8000点。根据这些目标推算，纳斯达克100指数可能突破27000点——这是一个从2025年水平来看，既有意义又稳健的上升。

货币：主要货币对出现分歧

欧元/美元面临分歧的前景。 该货币对在2025年上涨13%——为近八年来最大年度涨幅——得益于美联储降息预期和欧元的韧性。2026年，大多数机构预期其将继续升值，目标在1.20–1.22之间，原因是货币政策分歧扩大(：美联储宽松与欧洲央行稳定)。摩根大通和野村银行的目标为1.20，而美国银行则推高至1.22。然而，摩根士丹利警告2026年下半年可能出现反转：预计欧元/美元最初会升至1.23，然后回落至1.16，原因是美国经济表现优于欧洲。

美元/日元显示出明显的机构分歧。 摩根大通持乐观态度，预计到2026年年底会升至164，理由是日本央行的加息预期已被充分反映。野村则持相反观点，认为利差缩小将抑制日元的套利吸引力。如果美国宏观数据走弱，日元可能会走强，野村目标为140。作为参考，这一140–164的区间意味着潜在波动约为17%，显示日元走势存在较大不确定性。(参考：200,000日元大约相当于$1,220–$1,425美元，具体取决于美元/日元在此预测区间内的实际结算位置。)

原油：下行风险偏重

油价面临结构性阻力。 2025年，油价因OPEC+产量恢复和美国产量激增而下跌近20%，大多数银行倾向于2026年继续走弱。高盛描绘了一个看跌情景，WTI平均价格为52美元/桶，布伦特为56美元/桶。摩根大通同样强调下行风险，假设供应过剩持续，WTI可能平均在(58美元/桶左右。风险偏向于供过于求，而非地缘政治意外——这与2025年的涨势形成鲜明对比。

结论

2026年将是一个选择性机会之年：黄金和白银受益于结构性利好，以太坊的代币化可能释放巨大上涨空间，股市依然由AI资本支撑，货币配置则取决于美联储与全球其他央行的货币政策分歧。油价则面临供应端压力。外汇市场的波动性，尤其是美元/日元的剧烈变动，强调了实时关注央行信号和宏观数据的重要性。