比特币市场动态：第4周

概览

现货市场状况显示出早期改善迹象。交易量略有上升，净买卖不平衡已突破其上限统计带，表明卖方压力明显减轻。尽管如此，现货需求仍然脆弱且不均衡。

衍生品持仓情况复杂。期货未平仓合约略有增加，反映出投机参与的谨慎重建，而资金费率则大幅降温，显示多头紧迫感减弱。永续合约CVD仍为负值，突显杠杆市场中的卖方活动持续。

期权市场继续反映出高度不确定性。期权未平仓合约增加，而波动率差价接近其历史区间的上端，表明隐含波动率相对于实际波动率仍然偏高。下行保护需求持续存在。

美国现货ETF资金流动急剧逆转，出现强劲流入，超出统计极值，预示机构资金重新积累。ETF交易量随之上升，尽管持有者盈利水平较高，短期获利了结风险增加。

链上活动趋于稳定。活跃地址仍然低迷，但有所改善，转账量持续上升。网络手续费略有上升，短期持有者供应偏高，使市场对价格变动保持敏感。

总体而言，比特币仍处于盘整阶段，但内部条件正在改善。尽管防御性仓位依然存在，但买方力量增强和机构兴趣重新升温，预示市场结构正逐步向更具建设性的方向重建。

链下指标

## 链上指标

## 🔗 获取完整报告（PDF）

## 不容错过！

智能市场情报，直达您的邮箱。

立即订阅

• 关注我们并在X上联系
• 加入我们的Telegram频道
• 有关链上指标、仪表盘和提醒，请访问Glassnode Studio

免责声明：本报告不提供任何投资建议。所有数据仅供信息和教育用途。任何投资决策均由您自行负责，本文提供的信息不构成投资建议。

所示交易所余额基于Glassnode的全面地址标签数据库，这些标签通过官方公布的交易所信息和专有聚类算法收集而成。虽然我们努力确保余额的最大准确性，但请注意这些数据可能无法完全反映交易所的全部储备，特别是在交易所未披露官方地址的情况下。使用这些指标时请保持谨慎和审慎。Glassnode不对任何差异或潜在不准确性负责。

使用交易所数据时，请阅读我们的透明度声明。