#BitcoinFallsBehindGold 比特币落后于黄金:是必要的修正还是更深层次问题的征兆?
“比特币是数字黄金”的叙事,已成为其投资论点的基石超过十年。它承诺为数字时代提供一种稀缺、去中心化、硬通货的资产,旨在超越其千年历史的实体前身。然而,近期的表现指标显示比特币明显落后于黄金,引发激烈讨论。这是长期上升中的短暂波动,还是基础类比的裂痕?
表现差距:鲜明的对比
虽然两种资产都被誉为对抗货币贬值和地缘政治动荡的避险工具,但它们在2024年的轨迹已大相径庭。黄金稳步攀升,创下纪录,主要受到央行不断购买(尤其是来自中国、印度和土耳其)的支持,实际地缘政治风险,以及作为一种经过验证的政治中立储备资产的地位。在高实际利率环境中——传统上是阻力——黄金表现出其独特的需求驱动因素。
相比之下,比特币在ETF推动的高点之后,陷入了持续的调整。尽管美国现货ETF的获批带来了巨大机构认可和资金流入,但预期的持续价格上涨未能实现。“卖消息”现象因资金从灰度比特币信托(GBTC)等旧有工具流出而加剧。更关键的是,比特币的价格走势仍然受风险偏好/规避情绪主导,常与科技股相关,而非作为独特的避险工具。在市场真正压力或美元走强时期,资金往往从加密货币流出,转向黄金和国债等传统避风港。
审视“数字黄金”论:裂痕显现
这种分歧迫使我们对比进行深入分析。
1. 价值存储与风险资产:黄金拥有5000年的