比特币落后于黄金——日元升值和资本外流导致加密资产退步

由于日元升值和国际资本外流，加密资产市场正面临严峻的局面。比特币在落后于黄金的同时，投资者正加快从风险资产整体撤离的步伐。

从1月底到2月初，整个金融市场都在承受压力，尤其是日本引发的资本外流压力正在波及全球市场。比特币等风险资产正面临向更高流动性和安全性的资产转移的压力。

日本利率上升引发——日元套利交易解消导致资本逃离

高市早苗前首相在发表“采取一切必要措施应对投机性极端异常的动向”后，日元对美元上涨了超过1.4%。这一发言的背景是日本10年期国债收益率达到了27年来的高点。

纽约联邦储备银行的“利率检查”暗示可能进行协调干预，被市场参与者解读为资本外流的预兆。交易员们预计，约5万亿美元的海外投资将预期日元升值，从风险资产中大规模撤出。

曾在次贷危机中获利的投资者迈克尔·巴里指出，日本国债收益率正逐步缩小与全球利率的差距，警告大规模资本回流即将到来。实际上，日经225指数下跌了1.8%，纳斯达克期货和标普500期货也承受卖压。

为什么黄金受到青睐？比特币的流动性反而成了绊脚石

然而令人惊讶的是，外流的资本并没有流向比特币，而是流向了黄金。贵金属在今天清晨首次突破每盎司5000美元大关，目前徘徊在5090美元左右。与此同时，比特币下跌至78,550美元（24小时内下跌5.18%），以太坊则跌至2,410美元（同下跌8.60%）。

NYDIG全球研究负责人格雷格·奇波拉罗表示，这一现象暗示比特币的优势反而成为了负担。“在压力和不确定时期，流动性偏好占据主导，这种趋势对比特币的打击远远大于黄金。”他说。

比特币能在24小时内立即实现流动性的特性本应是其优势，但在市场动荡时，这一特性反而意味着更容易被抛售，加速资本外逃（资本逃逸）。另一方面，黄金的流动性相对有限，但因其长期持有的稳定性而受到青睐。

区块链数据显示的看空信号

链上数据也证实了市场的疲软。据CryptoQuant的分析，自2023年10月以来，老比特币持有者首次开始亏损出售，这是市场由牛市转向熊市的重要信号。

CoinDesk 20指数下跌了1.54%的同时，比特币的主导地位略微下降至59.79%。以太坊与比特币的比率为0.03294，上升了1.31%，但整体加密资产行业弥漫着看空情绪。

技术阻力与短期展望

从技术分析来看，比特币的周收盘价跌破88,000美元，受到50周指数移动平均线（96,700美元）的反弹压力。存在较强的阻力位，除非价格再次突破88,000美元，否则预计价格将在80,000美元到88,000美元之间震荡调整。

未来，除非出现更广泛的突破，否则这一局部的不确定性将主导短期的市场波动。

联邦储备会议与政府关门风险

值得关注的是本周的联邦储备理事会（FRB）会议动态。市场普遍预期利率将保持不变，但主席杰罗姆·鲍威尔的指引可能成为市场转折的关键因素。

此外，美国政府关门的风险也不容忽视。期货市场估计，政府停摆的概率为79%，卡尔斯（CALS）也为78%，这些不确定性因素正在施加压力，影响风险资产的表现。

比特币落后于黄金的现象，不仅仅是价格的波动，更暗示着全球金融体系中资本流动结构的根本性变化。未来的发展值得密切关注。