加密货币市场目前正经历2026年初最为剧烈的波动之一。比特币(BTC)经历了急剧调整，价格跌破8万美元，在近期交易中短暂触及75,000–78,000美元的低点——这是自2025年中期以来的最低水平。以太坊(ETH)也紧随其后，在更广泛的抛售中滑向2,400美元左右。在过去的周末，仅清算就大幅增加，数十亿美元的杠杆仓位被清零，恐慌性抛售加剧。恐惧与贪婪指数已跌入极度恐惧区域，引发了一个古老的争论：这是漫长加密冬的开始，还是一次健康的洗牌，为下一轮重大周期铺路？

近期动荡的背后原因
没有单一事件能完全解释这次下跌；这是外部压力与市场特定脆弱性共同作用，放大了下行动力。
全球宏观和地缘政治压力起到了关键作用。中东地区紧张局势升级，包括伊朗班达尔阿巴斯港口发生的悲剧性爆炸(，与气体泄漏有关，但也引发了对地区稳定和霍尔木兹海峡油流的担忧)，加剧了风险规避情绪。再加上美国政策变动的不确定性——如联邦储备局领导层变动和美元整体走强——引发了对高贝塔资产（如加密货币）的典型避险反应。比特币，常被视为全球流动性杠杆化的代表，在此环境中承受了最大压力，更像是风险偏好科技股，而非避险“数字黄金”。
内部来看，加密生态系统在压力下出现裂痕。周末流动性稀薄，低成交量时期，连锁清算超过10亿至20亿美元，形成机械式的价格螺旋，而非有序调整。比特币现货ETF的资金流最近转为负值，显示机构暂时持观望态度，进一步削弱散户信心。长期持有者和杠杆交易者都被迫出售，加速了下跌的速度。
尽管面临这些阻力，调整也彰显了加密货币的成熟：不同于过去纯粹由炒作驱动的崩盘，这次危机源于与传统金融的真实联系。
短期展望：应对风暴
短期内，市场将继续震荡，寻找底部。比特币正测试75,000–78,000美元的关键支撑位，如果情绪不稳定，向下的风险可能指向200周移动均线附近的58,000–60,000美元。以太坊也面临类似压力，低于2,500美元，关键区域在2,100–2,400美元。
波动性仍然较高，但超卖指标(如RSI深度超卖)和清算链的减弱，表明最激烈的恐慌可能正在缓解。比特币价格稳定在80,000美元以上或以太坊在2,700美元以上，可能引发反弹行情，尽管宏观风险——如美元持续走强或地缘政治局势再度紧张——可能会延迟反弹。