哈佛以太坊ETF持仓曝光，随着大学扩大加密货币敞口转变

哈佛最新的捐赠报告显示其在数字资产方面采取了战略性布局，除了调整比特币敞口外，还显著增加了对哈佛以太坊ETF的配置。

哈佛披露首个以太坊ETF持仓价值8700万美元

管理哈佛大学569亿美元捐赠基金的哈佛管理公司（HMC）在2025年第四季度首次曝光其对以太坊交易所交易基金（ETF）的持仓。根据最近的SEC文件，HMC购买了价值约8700万美元的iShares以太坊信托（ETHA），标志着其在市值第二大加密资产上的首次持仓。

此外，ETHA的配置反映出美国主要机构向受监管的加密相关产品转型的更广泛趋势。虽然文件未具体披露购买的具体时间，但披露确认了全球最富有的大学捐赠基金之一已对以太坊进行了直接的基金投资。

比特币敞口减少，数字资产配置发生变化

与新增的以太坊持仓形成对比的是，哈佛在同期减少了比特币的敞口。文件显示，HMC将其在iShares比特币信托中的持股从约680万股减至540万股。尽管如此，这一持仓仍然相当可观，报告时估值接近2.66亿美元。

总体而言，HMC在季度末持有的加密相关投资总额为3.526亿美元，占其总捐赠资产的约1%。然而，尽管增加了以太坊配置，比特币仍然是哈佛在数字资产领域披露的最大持仓。

因此，哈佛的以太坊ETF持仓是对其长期比特币敞口的补充，而非取代，显示出其在数字资产组合中的多元化策略。

哈佛自2025年以来的加密策略演变

哈佛首次披露比特币基金敞口是在2025年第二季度，当时HMC报告持有1.17亿美元的比特币基金。随后几个季度，该持仓显著扩大，最高达到4.428亿美元，之后又逐步缩减至最新披露水平。这一发展轨迹表明，HMC一直在积极管理其加密相关风险和配置，而非被动持有。

即使在减持比特币后，比特币仍然是该校最主要的加密资产。加入ETHA后，哈佛表现出对数字资产市场的多元化看法，试图在比特币的主导地位与机构对以太坊相关产品日益增长的兴趣之间取得平衡。

捐赠基金赤字与财政压力不断增加

在财务环境日益严峻的背景下，哈佛的加密资产配置也在调整。2025财年，学校录得1.13亿美元的赤字，支出增长速度几乎是收入的两倍。值得注意的是，这一赤字主要由结构性和政治性因素推动，而非投资表现不佳。

校方警告称，未来几年财务压力可能会加剧。哈佛指出，联邦研究合作减少、学生流动性收紧以及捐赠税可能上调等因素，将限制未来的运营弹性，并使得多元化投资回报变得尤为重要。

投资回报和捐赠者支持增强了捐赠基金的韧性

尽管面临赤字和政治压力，哈佛的捐赠基金仍增长至569亿美元，得益于强劲的投资表现和捐赠者的支持。资产的增长为学校应对长期结构性和监管挑战提供了重要的财务保障。

此外，稳健的投资回报和增加的慈善捐赠帮助抵消了成本上升和财政压力。虽然加密相关投资仅占总资产的约1%，但其加入显示HMC愿意调整投资组合以把握新兴市场机遇。

总之，哈佛最新的报告显示其在以太坊方面采取了谨慎而有策略的扩展，通过iShares以太坊信托进行布局，同时保持对比特币的适度持仓，整体资产规模庞大，继续巩固其财务实力。