Coinbase Prime 集成了受监管的期货和统一的交叉保证金，支持机构加密货币交易。

机构现在拥有更完整的数字资产市场操作系统，因为Coinbase Prime引入了强大的新交易和风险管理功能组合。

在Prime工作流程中集成受监管的期货

随着集成受监管期货和跨现货与衍生品的统一交叉保证金的推出，Coinbase Prime正将自己定位为机构加密交易的完整操作系统。通过其受CFTC监管的清算会员（FCM）Coinbase Financial Markets，机构现在可以直接在Prime界面内以24/7交易超过20种期货合约，包括永久合约产品。

此外，衍生品不再是独立系统。机构可以在一个统一的Prime工作流程中执行、托管并管理现货和期货的风险。也就是说，交易的每个环节——执行、抵押品管理和风险监控——都可以在为机构设计的一个环境中可见且可控。

统一的交叉保证金和单一资本框架

历史上，机构交易台必须管理分离的抵押池和断开的风险系统，用于现货和期货。然而，Coinbase Prime中的新统一交叉保证金模型允许在一个投资组合框架内共同评估风险敞口。现货和期货现在在同一资本结构内操作，使资本能够在策略之间流动。

这种方法使交易台能够在单一投资组合视图中看到多市场敞口。因此，资本的部署更加高效，而风险也在整个平台上进行整体监控，而不是在孤立的场所。机构因此可以在一个一致的风险模型内协调交易、对冲和抵押品决策。

更高效的机构资本模型

统一交叉保证金为机构交易台带来了几个具体优势。当对冲策略（如现货和期货相抵消的基差交易）获得更有利的保证金待遇时，资本效率得以提升。此外，保证金要求可以更好地反映真实的净敞口，而非不同场所的总持仓。

此外，该平台采用确定性风险模型，使机构在执行交易前即可估算保证金需求。这与那些在订单下达后才揭示要求的不透明保证金引擎形成对比。交易团队因此可以提前更有信心地规划流动性、调整杠杆和规模。

在操作层面，该模型也简化了工作流程。交易台可以通过单一界面管理敞口、抵押品和保证金，而无需在碎片化的期货和现货平台之间进行对账。这减少了操作风险，简化了报告流程，并帮助团队在不增加相应运营人员的情况下扩大活动规模。

受监管的主经纪架构

这些能力建立在一个稳健、受监管的机构专用结构中。客户资产由Coinbase的纽约州金融服务部（NYDFS）监管的合格托管人持有，提供机构级别的托管保护。然而，期货交易通过受CFTC监管的FCM——Coinbase Financial Markets进行，确保衍生品活动在合规框架内进行。

这种安排使机构能够通过受监管的加密货币主经纪模型进行交易、融资和资产管理，专为数字市场量身定制。此外，它解决了许多阻碍大型机构大规模参与的历史障碍，包括资产隔离、监管监管和统一风险控制的担忧。

在Prime平台上，机构可以利用现代主经纪的核心支柱：跨市场的集成交易、资产生命周期中的机构托管、融资和借贷能力，以及为机构规模设计的运营基础设施。平台旨在提供这些服务，而不强迫客户自行组建零散的供应商体系。

作为机构加密的完整基础设施的Prime

Coinbase Prime的设计目标是让机构无需自行构建数字资产的交易堆栈。交易、托管、融资和风险管理都在一个为机构工作流程优化的单一环境中运行。交易台无需在多个系统之间协调，可以从一个集成平台上监控执行质量、资本部署和投资组合风险。

作为更广泛战略的一部分，Coinbase机构部门已收购Deribit，公认的全球领先的期权交易所。通过此次收购，Coinbase计划扩大市场准入，使机构能够在一个互联的生态系统中交易现货、期货、永久合约和期权。此外，目标是推动数字资产向世界一流的“全能交易所”模式迈进。

在此背景下，集成受监管期货和统一交叉保证金的引入，标志着一个重要的里程碑。该平台为机构提供了一个基础，使其能够在为机构规模打造的单一系统中进行交易、融资、托管和管理数字资产。这一集成模型不仅塑造了机构加密的下一阶段，也为未来金融奠定了基础。

总之，Coinbase Prime现已将衍生品访问、跨市场保证金、受监管托管和机构基础设施整合在一个操作系统中，为机构提供了通向不断发展的数字资产经济的简化路径。