Circle互联网集团（纽约证券交易所代码：CRCL）自2025年6月首次公开募股以来，在股市上引起了广泛关注，股价从31美元上涨至约87美元——这一涨幅主要受到机构投资者对其美元稳定币USDC日益增长的兴趣推动。与其他由不透明资产支持的稳定币不同，USDC由受监管的托管机构持有的现金和美国国债直接支持，建立了更透明、更可靠的数字货币。这一结构优势使Circle得以与主要金融基础设施企业建立合作伙伴关系，重塑全球支付方式。## Visa和Intuit如何将USDC整合到其平台中Visa与Circle的合作标志着基于区块链的支付的一个重要转折点。2025年末，Visa推出了一项集成方案，允许其银行合作伙伴在Circle的区块链基础设施上直接以USDC结算卡片交易，绕过传统支付网络。这一做法有望加快结算速度，优于Visa传统的处理方式。当考虑到Visa此前参与设计Circle的专用Layer 1区块链Arc时，这一战略意义变得更加明显，显示出公司对基于区块链的金融基础设施的承诺。同样，Intuit已将USDC和Circle的基础设施嵌入其旗舰产品：TurboTax、QuickBooks、Credit Karma和Mailchimp。通过在这些广泛使用的金融工具中整合稳定币通道，Intuit旨在提升支付处理速度，加快退款交付。这些整合不仅是产品升级，更是对区块链技术在主流金融操作中应用的机构验证。## 百慕大的链上经济：全球采用的典范百慕大已成为区块链政府金融的意外先驱。自2019年以来，该国已接受USDC用于税务和政府服务支付。在此基础上，百慕大今年与Circle和Coinbase合作启动了一个试点项目，探索一个完全“链上”的国家经济——意味着所有政府交易和商户支付都将通过USDC网络进行。这一雄心勃勃的试验可能促使其他已在测试USDC采用的地区，如日本、巴西和墨西哥，启动类似项目。## Circle的增长轨迹与收入模型Circle的主要收入来源有两个：USDC储备在美国国债和银行存款中的投资收益，以及随着更多金融机构和国家加入其生态系统而产生的平台基础设施费用。随着合作伙伴关系的扩大——特别是通过Visa和Intuit——Circle应逐步转向更高利润率的平台费用，同时减少对固定收益投资回报的依赖。行业分析师预计，到2027年，Circle的收入将以26%的复合年增长率（CAGR）增长，预计今年实现盈利，到2027年每股收益将增长82%。这些预测反映出对Circle在全球范围内扩展其基于区块链的支付平台的信心。## 以当前估值，Circle值得买入吗？以明年预期盈利的50倍市盈率交易，Circle的股价在传统估值指标下并不算便宜。然而，它也没有表现出过热投机的特征。对于看好Circle前景的投资者——尤其是其成为由USDC驱动的新全球支付基础设施的支柱的潜力——当前的股市估值可能是在主要合作伙伴关系落地、验证公司长期论点之前的一个良好机会。Visa的结算创新、Intuit的消费者整合以及百慕大政府层面的采用，表明Circle已抓住了区块链金融的一个真正转折点。
Visa 和 Circle 的合作重塑交易所：区块链支付的新时代
Circle互联网集团（纽约证券交易所代码：CRCL）自2025年6月首次公开募股以来，在股市上引起了广泛关注，股价从31美元上涨至约87美元——这一涨幅主要受到机构投资者对其美元稳定币USDC日益增长的兴趣推动。与其他由不透明资产支持的稳定币不同，USDC由受监管的托管机构持有的现金和美国国债直接支持，建立了更透明、更可靠的数字货币。这一结构优势使Circle得以与主要金融基础设施企业建立合作伙伴关系，重塑全球支付方式。
Visa和Intuit如何将USDC整合到其平台中
Visa与Circle的合作标志着基于区块链的支付的一个重要转折点。2025年末，Visa推出了一项集成方案，允许其银行合作伙伴在Circle的区块链基础设施上直接以USDC结算卡片交易，绕过传统支付网络。这一做法有望加快结算速度，优于Visa传统的处理方式。当考虑到Visa此前参与设计Circle的专用Layer 1区块链Arc时，这一战略意义变得更加明显，显示出公司对基于区块链的金融基础设施的承诺。
同样，Intuit已将USDC和Circle的基础设施嵌入其旗舰产品：TurboTax、QuickBooks、Credit Karma和Mailchimp。通过在这些广泛使用的金融工具中整合稳定币通道，Intuit旨在提升支付处理速度，加快退款交付。这些整合不仅是产品升级，更是对区块链技术在主流金融操作中应用的机构验证。
百慕大的链上经济：全球采用的典范
百慕大已成为区块链政府金融的意外先驱。自2019年以来，该国已接受USDC用于税务和政府服务支付。在此基础上，百慕大今年与Circle和Coinbase合作启动了一个试点项目，探索一个完全“链上”的国家经济——意味着所有政府交易和商户支付都将通过USDC网络进行。这一雄心勃勃的试验可能促使其他已在测试USDC采用的地区，如日本、巴西和墨西哥，启动类似项目。
Circle的增长轨迹与收入模型
Circle的主要收入来源有两个：USDC储备在美国国债和银行存款中的投资收益，以及随着更多金融机构和国家加入其生态系统而产生的平台基础设施费用。随着合作伙伴关系的扩大——特别是通过Visa和Intuit——Circle应逐步转向更高利润率的平台费用，同时减少对固定收益投资回报的依赖。
行业分析师预计，到2027年，Circle的收入将以26%的复合年增长率（CAGR）增长，预计今年实现盈利，到2027年每股收益将增长82%。这些预测反映出对Circle在全球范围内扩展其基于区块链的支付平台的信心。
以当前估值，Circle值得买入吗？
以明年预期盈利的50倍市盈率交易，Circle的股价在传统估值指标下并不算便宜。然而，它也没有表现出过热投机的特征。对于看好Circle前景的投资者——尤其是其成为由USDC驱动的新全球支付基础设施的支柱的潜力——当前的股市估值可能是在主要合作伙伴关系落地、验证公司长期论点之前的一个良好机会。
Visa的结算创新、Intuit的消费者整合以及百慕大政府层面的采用，表明Circle已抓住了区块链金融的一个真正转折点。