比特币：从探底到攻顶的形态转换

先看比特币的形态定位。今早价格一度下探68,900美元支撑区，随后在ETF资金回流的推动下反弹至当前的70,750美元。这意味着市场已经完成了“支撑测试”，进入了“阻力挑战”阶段。从4小时图观察，70,500-71,500美元构成一个磨底区间，当前价格正处于这个区间的上沿——既是支阻互换位，也是多空分水岭。若将时间拉长，分析师警告的“熊市旗形”结构依然有效，这意味着当前反弹仍可能是多头试图向上扫除74,000-80,000美元流动性、再展开深度回调的预演。

从动能指标来看，比特币目前的RSI在51附近徘徊，处于中性区域，既没有超买压力，也没有下跌动能衰竭的信号，说明价格仍有向上试探的空间。但真正的关键在成交量——昨日ETF净流入1.67亿美元，终结了连续三日的流出，这是本轮反弹最核心的支撑力量。不过，流入规模尚不算强劲，表明机构仍处于试探性买入阶段，并未形成一致性看多共识。

链上数据提供了更微妙的信号。未平仓合约小幅回升，显示多空双方都在加码博弈，双向波动的风险正在上升。而恐惧贪婪指数只有37，属于“恐慌”区间——历史上，恐慌情绪中的反弹往往是反转的前兆，但也可能只是下跌中继，需要结合价格行为进一步确认。

基于当前70,750美元的位置，比特币的今日走向可以归纳为两种情景。多头情景是站稳70,500美元后向上测试71,500-71,600美元区域，若放量突破71,600美元，将触发程序化买盘，目标指向73,000美元乃至74,000-80,000美元的流动性猎杀区。空头情景则是无法有效突破71,500美元，回落下破70,500美元，回归69,000-70,500美元的震荡区间，下方支撑依次是69,000美元和68,000美元。综合来看，在ETF资金回流和中东局势未明朗的背景下，比特币今日更可能震荡向上测试71,500美元阻力，但突破需要更强的成交量配合。