很多人看一个赛道有没有机会，习惯先看头部那几家是不是已经站稳了，觉得格局定了就没戏了。但这个思路其实是拿已经跑出来的结果往回推，在格局还没成型的时候，变量其实比想象中多。

StandX 是我去年最早接触的 Perps 项目之一。他们的节奏一直不太一样——别人忙着发币冲数据的时候，他们一直在改产品，每个月都有新东西推出来，最近又在弄 SIP-1 BlockTrades 提案。到现在还没 TGE，放在去年可能会被说慢，但现在回头看，反而不一定是坏事。
市场也在变。Perps 的积分玩法，从一开始砸钱冲排名，慢慢变成更谨慎的参与方式。很多人还在玩，但不敢重仓了，更多是顺手交易或者跑套利，积分当附带收益。
Polymarket 就是个例子，里面跑得最多的是套利机器人，积分只是顺带拿的。
所以接下来能跑出来的，不一定是“第几个”，而是谁更像一个能长期活下去的交易产品。