我注意到，很多新手对“depeg”这个术语感到困惑。其实很简单——这指的是稳定币与其挂钩的资产脱钩。通常是美元，但本质都是一样的。

以USDT为例。泰达币承诺每个代币始终等于一美元。听起来很简单，但这只成立，因为人们相信公司确实持有等值的真实资金。如果某天Tether Limited无法保证这一点，就会发生“depeg”。代币价格会下跌，大家会开始恐慌。

历史上有几个鲜明的例子。2022年，Terra的UST发生了著名的“depeg”。这是一个算法稳定币，当问题开始出现时，它就崩溃了。人们损失惨重。这是加密史上最痛苦的时刻之一。

随后在2023年，我们看到了一波不确定性。特别是在3月，BUSD和USDC的情况尤为紧张。在谣言和恐惧的压力下，这些稳定币一度失去了与美元的挂钩。虽然没有完全脱钩，但差距明显。这表明，即使是所谓的“可靠”代币，也可能经历压力。

有趣的是，2023年期间，市场上许多主要稳定币的稳定性开始减弱。人们变得更加谨慎，选择使用哪种稳定币。现在在选择稳定币时，不仅要看名字，还要了解背后真正的支撑。Depeg不仅仅是个词，而是一个真实存在的风险，必须加以考虑。