为什么康尼格拉股票在三月遭遇重挫

来自一家知名银行分析师的降级建议，帮助在上个月将康纳格拉（CAG +1.22%）股价打压下挫，跌幅超过18%。尽管这属于对知名食品行业股票的一揽子降级，但对股东而言聊胜于无。

降级带来的苦涩

进行降级的方是美国“四大”银行之一，富国银行（Wells Fargo）。该行分析师Chris Carey下调了对康纳格拉的评级，同时还下调了另外两只同业股票，Campbell Soup和General Mills。他现在认为这三家公司都应为减配（理解为：卖出），而此前他曾将三者都标为同等权重（持有）。

图片来源：Getty Images.

据报道，Carey认为，某种因素组合（类似完美风暴）将对这些享有盛名的食品公司产生负面影响。消费趋势依旧疲软，通胀仍让消费者感到担忧，而如今用于销售、一般与行政（SG&A）预算的资金相当紧张。

就康纳格拉而言，Carey在其更新中写道：该公司的杠杆率相当高，而且这些天正为高收益股息支付得很多。对财务的这种压力，可能会过于沉重，难以承受。

本月后些时候，另一位分析师——来自**瑞银（UBS）**的Peter Grom——也对康纳格拉发表了看法。我们不能说他是看多者，因为他重申了自己对该股的中性建议，并给出了$20的目标价。根据报道，他对公司2026财年第三季度（其结果于4月1日发布）表达了乐观的看法。不过，Grom补充称，当前的环境并不理想。

这在很大程度上要归因于，传统的“美食爱好者”品牌（legacy foodies）在不同程度上正努力在现代市场中展开竞争。

几十年来，他们通过向那些重视稳定性、可预测性以及便利性的消费者提供舒适型食品而表现不错。这种格局对专注于包装品牌的康纳格拉尤其有利，例如Birds Eye冷冻蔬菜、Hebrew National热狗和香肠，以及Pam烹调用喷雾油。然而，如今的消费者更挑剔，更倾向于选择更新鲜的食品。

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NASDAQ: CPB

Campbell’s

今日涨跌

(0.11%) $0.03

现价

$22.02

关键数据点

市值

$6.6B

当日区间

$21.77 - $22.20

52周区间

$20.62 - $40.44

成交量

233K

均量

8.6M

毛利率

28.97%

股息率

8.86%

高收益股息的威力

对许多投资者而言，股息是康纳格拉最大的吸引力。公司管理层在本月晚些时候宣布了新的每股季度派息$0.35，金额与其自2023年末以来每个季度派发的数额完全相同。虽然这带来8.9%的收益率，但同时也导致一个极高的派息率（即盈利与股息之间的比率）。

从我看来，康纳格拉像是一只摇摇欲坠的股票。它似乎是一家需要对其品牌组合进行更新的公司，包括推动进入当前流行的更高品质食品。该股息看起来也可能会被下调。就目前而言，我会回避这家公司的股票。