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#OilEdgesHigher
原油再次受到青睐,因为地缘政治风险持续促使能源市场重新定价。此前在美国—伊朗停火宣布后短暂回调之后,布伦特和WTI都在小幅回升——交易员并不完全相信霍尔木兹海峡的局势已经解决,他们保持谨慎是有道理的。
这里的核心驱动因素是供应中断风险。2月下旬中东的军事行动实际上已关闭了霍尔木兹海峡的通道,而这个单一的咽喉要道大约承担了全球石油贸易的五分之一。即使停火相关的消息在不断传播,油轮交通也尚未完全恢复正常——空船没有进来,满载的船只也没有以战前的规模进出。只要这种情况不改变,风险溢价就会继续体现在价格中。
从需求端来看,并没有出现重大的缓解。随着炼油原料趋紧,2026年第一季度喷气燃料和馏分油价格飙升,而下游的压力现在已经开始反映在机票价格和邮轮公司的成本上。更广泛的消费者也开始感受到这种压力。
根据能源分析师的看法,布伦特短期内预计将维持在$70 到$90 的区间附近,部分预测也已上调至$96 如果中断持续。WTI在一定程度上受到美国库存强劲以及战略石油储备可能释放的影响,从而限制了两项基准之间的上行差异。
这里的宏观判断很直接——这并不是需求驱动的反弹,而是恐慌溢价。这意味着如果外交进展加速,它可能很快自行回落;但如果海湾地区再次出现任何动荡,它也可能会出现剧烈的上冲。相应地调整仓位。
原油再次出现买盘,因为地缘政治风险持续重新定价能源市场。在美国-伊朗停火宣布之后短暂回调后,布伦特和WTI都在小幅回升——交易员们并不完全相信霍尔木兹海峡局势已经解决,他们保持谨慎是有道理的。
这里的核心驱动是供应中断风险。二月末中东的军事行动实际上已经关闭了霍尔木兹海峡的油气/航运通道,而这一个单一咽喉要道承载了全球大约五分之一的石油贸易。即使停火相关的头条信息持续流传,油轮船运也尚未完全恢复正常——空船尚未回流,满载船舶也没有以战前的出入量水平运行。只要这种情况不改变,风险溢价就会继续内嵌在价格之中。
从需求端来看,并没有看到重大缓解。由于炼厂进料趋紧,2026年第一季度喷气燃料和馏分油价格大幅上涨;而下游承压现在已经开始反映在机票价格以及邮轮公司成本上。更广泛的消费者也开始感受到压力。
据能源分析师称,短期内布伦特预计将维持在$70 到$90 的区间附近,并且如果停电影情持续,部分预测已经上调至$96 。WTI则在一定程度上受到美国库存强劲以及Strategic Petroleum Reserve(战略石油储备)可能释放的缓冲影响,从而限制了两项基准之间的上行差异。
这里的宏观判断很直观——这并非需求驱动的反弹,而是“恐惧溢价”。这意味着如果外交进展加速,涨势可能很快回吐;但如果海湾地区再次出现任何升温,同样也可能出现大幅跳涨。相应地调整仓位。