我认为比特币可能已经触底。最新的价格在73,310美元左右波动，但上月初的急剧下跌时显示的市场信号暗示了这一点。

关键在于像DVOL和BVIV这样的30天隐含波动率指数。当比特币下跌至60,000美元左右时，这些指标急剧飙升至90%以上。历史上，这一水平的波动率上升表明市场极度恐惧，通常与实际底部相吻合。2022年11月的FTX崩溃以及之后的底部形成时，也出现了相同的模式。

VIX指数的变化也很有趣。比特币的波动率在上月初达到峰值的同时，VIX指数则滞后数周开始上升。这表明传统金融市场可能仍处于调整阶段，但重要的是，VIX的高点低于过去危机时期的高值。这意味着，整个市场的恐惧感已开始减弱。

华尔街认为，当VIX指数远高于长期平均水平时，是逆势买入的好时机。同样的逻辑也开始适用于比特币的波动率。自2024年比特币现货ETF推出以来，比特币市场与传统金融市场的联动性日益增强，隐含波动率也开始作为恐惧指数发挥作用。

当然，仅凭一个指标无法判断全部情况。但历史显示，从10月高点126,000美元开始的下行趋势很可能已经结束。