吴说本周宏观指标与分析：伊朗局势、美国 3 月 PPI 、美联储经济状况褐皮书

编译：GaryMa 吴说区块链

摘要

上周美国 3 月 CPI 受能源价格推动同比上涨 3.3%，伊朗战局经历了从最后通牒到脆弱停火再到谈判破裂的惊险转折；本周持续关注伊朗局势，同时关注美国 3 月 PPI 以及美联储公布经济状况褐皮书等。

上周回顾

美国公布 2026 年 3 月消费者价格指数 CPI 同比上涨 3.3%，创近阶段新高，主要由能源价格推动，其中汽油价格单月大涨 21.2%。核心 CPI（剔除食品和能源）同比上涨 2.6%。数据显示当前通胀回升主要由能源驱动，而核心通胀仍相对温和。

美国至 4 月 4 日当周初请失业金人数 21.9 万人，预期 21 万人。美国第四季度实际 GDP 年化季率终值 0.5%，预期 0.7%，前值 0.70%。美国第四季度核心 PCE 物价指数年化季率终值 2.7%，预期 2.7%，前值 2.70%。美国 2 月核心 PCE 物价指数月率 0.4%，预期 0.4%，前值 0.40%。

美国 4 月消费者信心指数降至 47.6，较 3 月下降 10.7%，创历史新低。调查显示，受能源价格上涨及伊朗冲突影响，消费者通胀预期明显上升，未来一年通胀预期升至 4.8%，较 3 月上升 1 个百分点；5 年期通胀预期升至 3.4%。

伊朗战局经历了从最后通牒到脆弱停火的惊险转折：美伊在巴基斯坦调停下于 4 月 7 日开启临时停火并于伊斯兰堡展开外交斡旋，但因伊朗在核禁令与撤军条件上拒不退让，谈判于 12 日陷入严重僵局，美方团队撤离，美军则重申随时可能封锁霍尔木兹海峡，局势再度滑向全面战争边缘。

美联储会议纪要：中东战事放大双向风险，加息与降息同时上桌。

中国 2026 年 3 月 CPI 年率同比上涨 1.0%，低于预期值 1.2%，较前值 1.3%有所回落，延续温和上涨态势。

本周重点事件 & 指标

4 月 13 日

中国 3 月 M2 货币供应年率

持续关注伊朗局势

4 月 14 日

美国 3 月 PPI 年率（20:30）

4 月 16 日

美联储公布经济状况褐皮书（02:00）

美国至 4 月 11 日当周初请失业金人数(万人)（20:30）