最近我一直在深入研究迷幻疗法领域，实际上这里发生了一些有趣的事情，而大多数人都在“视而不见”。

所以问题是这样的——虽然大家都在关注大麻，但还有一波替代医学正试图突破监管壁垒。我们说的是裸盖菇素、氯胺酮、LSD 类化合物，它们终于开始受到认真严肃的临床关注，用于治疗抑郁症和心理健康障碍。

几年前，有几家公司借着这波热潮上市，看到估值飙升，随后在一次抛售中被狠狠地重挫。但这波回调，或许正是这些机会变得有意思的时点。

比如 Atai Life Sciences。它们基本上是对这个领域的“广撒网”——同时研究多种基于氯胺酮和裸盖菇素的药物。它们的核心候选药物 COMP360 正处于三期临床试验中。没错，它们在研发上是在烧钱，但这也正是获得突破的方式。当这些药物获得 FDA 批准时，上行空间可能会非常巨大。

接着是 Compass Pathways，它基本上是“聚焦押注”的打法——全力押注 COMP360。它们的 IIb 期数据表明：在第 12 周时，20% 的治疗抵抗性抑郁症患者出现了持续改善。对那些已经失败于传统抗抑郁药的人来说，这很扎实。眼下这只股票估值偏便宜，但它本质上是对 FDA 批准的“二元赌注”。

Cybin 也是另一家在“便宜股/低价股”领域交易的公司。它们正在开发多种裸盖菇素疗法，并且实际上还获得了 FDA 对其 deuterated psilocybin 项目的“突破性认定”，用于重度抑郁症。这里的风险更高，因为它们仍处在未实现收入的阶段，但如果它们的研究取得成果，回报可能会非常惊人。

真正的问题在于：这些氯胺酮和裸盖菇素疗法是否会成为下一个大型制药赛道。研究不断显示，只要用对剂量，这些化合物对治疗抵抗性抑郁症是有效的。问题只是时间，以及监管批准何时到来。

我并不是说要把所有资金都押在其中任何一个上面，但如果你在思考心理健康治疗未来会走向哪里，这些公司值得你持续关注。这个领域仍处于早期阶段，而大多数人还没有意识到临床证据正在变得多么严肃、扎实。