最近又看到人聊 MEV、排序啥的，说白了就是链上也有人能“插队”，你以为自己按顺序排队，结果被前面的人塞了张 VIP 卡。受影响最大的不一定是大户，反而是那种小额、追热点、滑点开得很松的普通人：成交价被挤一挤，亏的不多但特别憋屈。

我这种 Risk Off 看到行情一热就先减点仓，主要也是懒得跟“插队党”拼手速。现在又把 RWA、美债收益率拿来跟链上收益产品对比，我听着就觉得：收益看着像，风险结构可不一样，尤其遇到极端波动，排序这点“暗成本”会突然放大。

至于我说的“长期”，真不是一年那种宏大叙事…对我来说大概是一个季度吧，能熬过两三次情绪拉扯、还能按计划撤退的，才算数。反正少赚点没事，别被插队插到爆仓就行。