一直在关注一些2026年的市场数据，老实说，预测市场正在闪烁一些有趣的信号。Kalshi交易者目前为标普500指数在(6,200或更低)的修正区间定价，概率大约为58%，且发生在今年某个时候。基本上就是在说：我们更有可能看到一次实质性的回撤。

但让我注意到的是，历史其实提示的是更糟的可能性。在像今年这样的中期选举年，市场往往会遭受重击——我们说的是年内中位数的回撤幅度大约在19-21%。把账算一下，这使得熊市的概率大约在50%，明显高于预测合约目前所隐含的水平。交易者可能低估了这方面的政治不确定性因素。

另一方面，华尔街仍然相当乐观。分析师预计今年标普500的盈利将增长15%，是五年来最快的增速。但关键在于——估值已经被推高到21.5倍的预期盈利。也就是说，除非公司真的打破这些看起来很高的预期，否则我们可能很快就会看到一次急剧的修正。周一市场开盘及其之后的阶段，确实值得保持谨慎。肯定不是过度杠杆的时机。