老实说，大多数加密货币人都不理解一件简单的事情——你在屏幕上看到的价格，并不代表你的钱。这只是一个数字。点。交易所只是一个中介，从手续费中获利。你不是在卖给交易所代币，交易所也不是在买你手里的。你们通过他们的平台相互交易。而这才是有趣的地方——如果你想退出，必须有人愿意以你提出的价格买入。而且同时要有相当多的人愿意买。顶峰时，所有人都不能同时退出。这在数学上是不可能的。即使黄金也会下跌，如果80%的盈利者决定卖出。而山寨币？更是如此。尤其是市值很小的项目。投资组合显示数百万——点击卖出，但买单不足。更真实的场景是：投入1万，涨到10万，但无法以市场价卖出。第一个大买单可能会亏30%。或者根本没有流动性，你只能看着一张涨了30倍的走势图。历史上有很多这样的例子。2018年的Bitconnect——人们在仪表盘上看到六位数的数字，然后系统崩溃，流动性消失，价格暴跌99%。纸面财富瞬间蒸发。2022年的Terra和LUNA——很多人在崩溃前还是纸面百万富翁。当崩溃开始时，订单簿被洪水般的卖单淹没。没有买家来吸收卖出。2021年的Squid Game Token——价格飙升了数千个百分点，但由于智能合约的限制，技术上无法卖出。流动性被抽走。剩下的只是截图。那私募轮和VC项目呢？人们常常持有代币，其“价格”比最初投资高出10到50倍。但代币还未上市，有vesting，没有二级市场或OTC非常薄弱。纸面上是百万富翁，实际上没有流动性。类似的情况还有PI Network——用户多年“挖矿”代币。有时在某些交易所，PI的IOU版本以高价交易。但主网长时间未开放自由交易，代币没有全球流动性，供应远远大于实际需求。人们在纸面上拥有数万甚至“百万”美元的PI IOU价格，但实际上没有深度流动性市场。没有买家就没有实现。这才是真正的事实：价格不等于流动性，市值不等于你能支配的钱，投资组合的价值不等于已实现的利润。如果80%的持有者试图卖出，价格就会崩溃。这甚至适用于黄金。对于小型山寨币——更是如此。只有在实现利润、转为稳定资产或提现到法币时，你才是真正的百万富翁。其他的都只是屏幕上的数字。山寨币交易不是在Telegram群组里和3到10K的成员“朋友到终生”。这不是你找到“死党”的地方。你会孤独地经历许多周期，靠自己的思考赢得胜利。孤军奋战在壕沟里的玩家——才是真正经历加密市场的人。