我刚注意到几个月前大宗商品货币在G10货币中的走势，那时澳大利亚元、挪威克朗和新西兰元都在上涨，分别上涨了大约6%、5%和4%，在那段时间内它们成为G10货币中的领头羊。

有趣的是背后的原因。原来当时交易员正在重新定价全球利率预期。他们开始认为主要经济体可能会停止降息，重新关注通胀。澳大利亚储备银行已经开始加息，经过修正的中位通胀率升至3.4%，让市场相信未来还会有加息。挪威也受到关注，因为通胀超出预期。而新西兰则受益于市场关于未来几个月加息的投机。

大宗商品也推动了这一波行情。油价、铜价和其他商品价格上涨，使这三种大宗商品货币的走势更加同步。那时的策略显示，由于澳大利亚利率首次超过美国利率数年，加上美元走软，资金开始流入财政状况更健康、商品敞口良好的经济体。

但另一方面，也存在关于美联储未来行动的争论。尽管市场仍预期几次降息，但一些机构反而相信美联储可能全年保持不变。通胀风险仍高于目标，因此关于“鹰派新时代”的讨论在当时变得更加热烈。