流动性还没有消失。

它在等待。

比特币四月的反弹并非仅仅由炒作推动。

在这次走势背后，有三个信号很关键：

ETF资金流入正在回归。
稳定币流动性仍然停留在链上。
交易所储备继续呈下降趋势。

这意味着资本仍然在场——但具有选择性。

这还不是一个完全风险偏好的市场。
这是一个仓位市场。

我的解读：
稳定币是加密货币流动性的候车室。

当投资者持有稳定币时，他们并没有完全退出市场。
他们在等待确认。

接下来真正的走势取决于：这些干粉是否会再次轮动回流入BTC、ETH以及强势叙事——还是在宏观不确定性持续的同时继续停放不动。

这就是为什么我会像盯比特币价格一样关注稳定币的资金流向。

价格显示反应。
流动性显示准备。

趋势之前的信号。

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