一直在密切关注宏观环境的变化，老实说，我们现在处于一个奇怪的区域，没人真正知道局势会如何发展。这我称之为“无交易区”——在这种环境下，你实际上应该小心行事，而不是大量布局。

压力来自多个角度同时发酵。地缘政治紧张局势、经济结构性转变，以及这些都在目前压制风险资产，包括加密货币。当这种不确定性堆积时，聪明的做法不是大幅操作——而是保持观望，让局势明朗。

让我觉得特别有趣的是，人工智能的角度还没有被充分定价。想想看：如果AI开始大规模取代知识工作者，你就会看到对以收入为基础的信贷体系的根本冲击。这是一种通缩压力，类似于2008年的情况。银行体系会受到压力，增长放缓，金融资产面临真正的阻力。这不是一个令人舒服的场景。

现在，长远来看，这对加密货币和宏观资产来说变得更有趣。中东紧张局势，尤其是霍尔木兹海峡周边的任何事件，可能会推高能源和商品价格。当这种情况发生时，政府和央行不得不印更多的钱来应对。在这样的环境下，像比特币和黄金这样的固定供应资产实际上开始变得更有价值，因为它们不依赖现金流——它们只是价值的存储。

那么我目前的布局是怎样的？我在逐步增加黄金和一些其他的对冲，同时观察流动性信号。并不激进追涨加密货币，但也不看空。这是一个等待和观察的过程，直到局势变得更清晰。长期来看，加密货币作为宏观对冲的潜力依然存在，但在我们如此不确定的时刻，时机非常关键。