周一市场经历了三重冲击，结果正如你所预料的那样，当地缘政治、通胀和科技估值在单一交易日碰撞时。

标普500指数下跌0.16%，纳斯达克指数下跌0.71%，只有道琼斯指数实现了0.11%的微幅上涨。科技股遭受最大打击，在周一创纪录收盘后回吐了一部分涨幅，而能源和工业股则提供了唯一的缓冲。

油价重新突破102美元。西德州原油收于每桶102.18美元，上涨4.19%，布伦特油价突破107美元。推动因素很直接。特朗普总统拒绝了伊朗通过巴基斯坦调解人递交的最新还价，称回应为“垃圾”，并形容停火“生命支持极其脆弱”，存活“几率只有1%”。伊朗要求战争赔偿、对霍尔木兹海峡主权的承认以及全面解除制裁，作为重新开放水道的条件。从华盛顿的角度来看，这些都是不可接受的，自那以后双方的言辞只变得更加强硬。

VIX指数上涨6.9%，至18.38，10年期国债收益率升至约4.44%。

随后公布的CPI数据显示，4月通胀同比为3.8%，高于预期的3.7%，也是自2023年5月以来的最高水平。能源价格约占月度涨幅的40%，但住房成本也上涨了0.6%，部分原因是去年政府关门带来的扭曲所导致的一次性调整。核心通胀率上升至2.8%。自2023年4月以来，实际工资增长首次转为负值。

美联储的政策路径现在看起来更加有限。市场对短期降息的预期进一步减弱，一些分析师公开讨论，如果能源驱动的通胀扩散到服务和工资，下一步可能是加息而非降息。即将提名的凯文·沃什担任美联储主席，为6月会议的决策增添了不确定性。

对于加密货币市场来说，局势确实复杂。一方面，持续的油价冲击削弱实际工资，促使美联储收紧政策，这并非利好风险资产的环境。另一方面，地缘政治不稳定削弱了对法币稳定的信心，加之制裁重重的金融基础设施，历史上都推动了对去中心化替代品的兴趣。印度总理公开呼吁民众减少燃料消耗和出国旅行，这样的头条新闻提醒人们非主权资产存在的意义。

在此次抛售之前，标普和纳斯达克刚刚触及历史新高。油价高于102美元和通胀持续粘性，构成了一个宏观背景，无论你交易何种资产类别，都值得关注。

随着油价上涨和降息预期减弱，你如何布局风险资产？你认为比特币更像是风险偏好科技股的代理，还是在当前环境中作为地缘政治的对冲工具？

本内容仅供参考，不构成财务建议。

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