比特币ATM曾是加密货币的街角银行。现在监管机构正在关闭这扇门

比特币ATM（自动取款机）曾经（至今仍然）是加密货币最具象、最直接的落地方式。

它们把买卖加密货币这件事，从只发生在屏幕上的抽象行为，带进了现实世界；从而让人们在无需验证、无需银行账户、也无需真正了解托管运作方式的情况下购买比特币。

扫描二维码，塞入几张钞票，几分钟内你所能买得起的全部BTC就会进入一个加密钱包。

一段时间里，这种用现金购买虚拟货币的“实体感”，让比特币ATM拥有了交易所无法提供的东西：那种它仿佛是日常生活一部分的感觉。

曾一度是北美最大比特币ATM运营商的Bitcoin Depot，于5月18日向美国德克萨斯州南区的美国破产法院申请第11章破产，并将其大约9,700台机器构成的整个网络下线。

2026年第一季度，收入已同比下降49.2%，减少了80.7百万美元；与此同时，毛利润下跌85.5%，从31.2百万美元骤降至仅4.5百万美元。

上一年度同期的12.2百万美元利润转为950万美元的净亏损，恶化原因，CEO Alex Holmes将其归因于他所说的“不可持续”的商业模式。该申请将公司的加拿大业务纳入法院监督，其他国际业务则被要求根据当地法律逐步停止。

正如CryptoSlate本月早些时候所报道，加拿大当局已经提出对加密ATM的全面禁令，官员表示它们是诈骗和洗钱的主要渠道。这一决定体现出政治层面相当明显的转向：把接入比特币视为一种风险（负担）。Bitcoin Depot的倒闭表明了：当监管机构仍在搭建证据之时，这类商业模式会走向何种结局。

比特币ATM如何让加密货币“变得有形”

比特币ATM之所以扩张，是因为它解决了一个具体而明确的问题。直到仅仅几年前，加密货币交易所的速度还远不如今天，而且操作更笨重、更繁琐。向美国交易所入金，需要等待一段时间；而对一种以10分钟区块时间为基础的资产而言，这种等待显得异常漫长。

角落商店或加油站里的机器，则绕开了所有验证与等待的摩擦感，把整个流程简化成一笔任何人都能完成的现金交易。

你甚至可以说，真正的“主产品”并不是BTC，而是便利性。这些ATM让人愿意为便利支付费用——常常高得离谱，单笔交易在10%到30%之间。这种溢价几乎没有任何金融服务能长期承受，但ATM却靠极强的即时性撑了下来。

然而，这种模式最核心、也是最致命的结构性弱点在于不可逆性。当银行客户遭遇诈骗时，欺诈处理部门可以对扣款提出争议并追回资金。但当比特币ATM把资金发送给诈骗者控制的钱包时，交易会在区块链上完成结算，并且永远留在链上——没有任何权力能够将其逆转。

对老年受害者进行电话式社交工程的“话术式”操控，引导他们通过ATM完成交易，这一模式已在多个州被记录下来。而这些损失的规模，最终为监管者提供了证据与政治上的“保护伞”，使他们能够采取行动。

仅在2025年，FBI就记录了13,460起加密自助终端（kiosk）诈骗投诉，涉及报告损失389百万美元；较前一年增长58%。60岁及以上的成年人约占其中257.5百万美元，把伤害集中在一个拥有足够选举影响力的人群上，从而让强监管在政治上更具长期可行性。

加密货币的接入方式也发生了变化，并且以持续侵蚀ATM便利性的方式推进。到2025年，现货比特币ETF已成为标准券商账户的常规配置；金融科技应用极大简化了加密货币的入门流程；稳定币通道也扩展了人们持有数字资产的方式，使其无需再去应对价格波动。

与那些变得更便宜、也更容易获得的替代方案相比，ATM的手续费溢价就更难被合理化；而仍最依赖现金自助机的用户群体，正是最容易遭遇骗局的人群。

合规成为ATM盈利的“终结者”

加利福尼亚州是第一个对比特币ATM采取行动的地区。该《数字金融资产法》（Digital Financial Assets Law）将每日交易上限设为1,000美元，并把费用限制为“5美元或交易金额的15%”中更高者；在任何交易开始之前，还要求进行强制性的书面披露。

2024年，加利福尼亚州法院维持了每日上限；2025年，费用与披露规则开始生效。对于那些商业模式建立在“高费用、且高频量”的现金兑换之上的运营商来说，这一举措一方面压缩了每位用户的收入，另一方面又提高了合规成本——利润被从两个方向同时打击。

随后，针对比特币ATM的监管压力很快扩展到手续费上限之外。印第安纳州在2026年3月实施全面禁止；当时该州仍有近900台ATM在运营。田纳西州的禁令将于2026年7月1日生效，明尼苏达州也批准了自己的禁止措施。

截至4月，美国银行家协会统计已有20个州出台了限制加密ATM活动的新法律，而在其他许多州，拟议立法也仍在推进中。

与这些立法同步展开的执法行动同样造成了同样严重的损害。爱荷华州总检察长在2025年2月起诉Bitcoin Depot和CoinFlip，指控两家公司使该州居民损失超过20百万美元；州方事实简报显示，通过Bitcoin Depot发送的爱荷华州居民资金中，98.16%都与诈骗交易有关。

马萨诸塞州也在2026年2月对Bitcoin Depot提起了诉讼，总检察长办公室称，数据显示：公司从其在该州的比特币ATM业务获得的收入中，超过一半与诈骗有关。缅因州则在2022年至2025年间就居民通过Bitcoin Depot自助终端亏损一事达成了1.9百万美元的和解，以进行补偿。

康涅狄格州在2026年3月暂时暂停了该公司的资金传输（money-transmission）许可证，理由包括过度收费、退款失败，以及严重到足以证明必须采取紧急行动的公共安全标准。

到该公司申请第11章破产时，仅在2025年第四季度，其已累计产生超过20百万美元的法律判决；而4月的一次网络攻击又额外从其加密钱包中掏走了3.7百万美元。

这种压力的积累，构成了比特币ATM令人遗憾的悖论：每增加一层叠加在交易之上的保护措施，就越不可能伤害用户，同时也越昂贵、越难以运行这台机器。

强制的身份（ID）核验、区块链分析要求、交易冻结、书面警告、退款权利、手续费上限、每日限制、州级许可证续期，以及诉讼准备金——所有这些都堆叠在一个产品之上，而它之所以曾经盈利，只是因为它运行得够快、够“松”、而且以现金为先。

当你把足够多的这些要求加入进去时，你就会把便利性的溢价变成一个没有出口的合规陷阱。如今，比特币的接入已经迁移到了以监管为核心构建的基础设施中：ETF、托管方、持牌交易所和支付应用，已经吸收了比特币ATM曾经承担的零售采纳（零售接入）功能。

ATM是通往加密世界的第一扇真正的大门，但前提是：门必须少见、且难以寻找。到了2026年，当普通美国人可以在几分钟内通过常规券商账户买到比特币，比特币ATM已经失去了它唯一能做、也最能做的事情。

这篇文章《比特币ATM曾是加密货币的街角银行。如今监管者正在关闭这扇门》最早发布于CryptoSlate。