美光科技（MU +1.24%）和 Sandisk（SNDK +6.51%）今年一直是市场上最热门的股票之一，凭借惊人的营收和盈利增长，为投资者带来了令人瞩目的回报。
美光股价在 2026 年迄今已接近翻了三倍，而 Sandisk 则录得高达 489% 的强劲涨幅。不过，这两只内存股最近都出现了明显回调。美光在 6 月 25 日创下 52 周高点后，股价下跌了 22%；而 Sandisk 自 6 月 22 日创下 52 周高点以来，则下跌了 30%。
然而，这些回调与内存市场的前景并没有关系。相反，华尔街担心不断上升的内存成本可能会降低对智能手机和游戏机等产品的需求，从而打击销售消费电子产品公司的利润率。但这其实是个广为人知的事实：由于内存短缺，智能手机、个人电脑（PC）和游戏机的销量一直在下滑，而这并没有对美光和 Sandisk 的前景造成任何实质性影响。
因此，这些近期从高位回落的高速增长型股票，反而是一个买入机会。让我解释原因。
图片来源：The Motley Fool。
曾经，当智能手机、PC 和游戏机的销量不佳时，会对内存需求造成负面影响，因为这些设备是这些芯片的主要使用方。比如，由于智能手机和 PC 销量下滑，美光在 2022 年的财务表现非常糟糕。市场研究机构 IDC 预计，2026 年智能手机销量可能下滑近 14%，而 PC 出货量可能减少 11.3%。
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Micron Technology
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$1.1T 市值仅根据公开交易的已流通股份计算。不包含未上市、私人或双重类别的非交易股份。隐含市值可能有所不同。市值仅根据公开交易的已流通股份计算。不包含未上市、私人或双重类别的非交易股份。隐含市值可能有所不同。
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52 周范围
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此外，上个月美国索尼的 PlayStation 5 主机出货量同比下滑 58%，而 Xbox 的销量下降 12%。按理说，这些消费设备出货量的大幅下跌应该会摧毁内存市场，造成供过于求并引发价格下跌。但事实并非如此，这要归功于人工智能（AI）。
AI 数据中心要运行 AI 工作负载（例如训练模型和执行推理应用）就需要更快的计算能力以及更多存储。诸如图形卡和定制 AI 处理器这样的 AI 加速芯片，需要被快速喂入大量数据集，这样它们才不会闲置并浪费能源。而这正是超高速高带宽内存（HBM）的用武之地。
HBM 通过将多枚动态随机存取存储器（DRAM）芯片进行垂直封装来制造，因此它提供的带宽至少是传统 DRAM 的 10 倍（具体取决于配置）。所以，HBM 非常适合承载 AI 数据中心工作负载。而且，由于 HBM 是通过堆叠多枚 DRAM 芯片制成的，它使用的晶圆产能是传统 DRAM 的 3 倍。
HBM 已在内存市场带来了结构性变化。Counterpoint Research 表示，目前生产的超过一半 DRAM 正用于数据中心。此外，HBM 的需求短期内不会放缓，Bloomberg Intelligence 预计该市场到 2033 年可能实现 42% 的年增长率。
另外，由于 AI 工作负载对数据的需求非常密集，NAND 闪存的需求也在以惊人的速度增长。根据麦肯锡的数据，在基础情景下，到 2030 年，基于 NAND 闪存的企业级固态硬盘（SSD）出货量可能以 35% 的年增速增长，主要原因是生成式 AI 的采用。
因此，未来看到消费电子设备的出货仍将承受压力并不令人意外，因为内存厂商正忙着满足数据中心的需求。此外，内存行业的参与者也指出，他们计划投产的新增产能可能不足以缓解短缺。
所以，Sandisk 和 Micron 最近的抛售似乎并没有合理的理由。但好消息是，投资者现在可以在有吸引力的价格水平买入这些 AI 股票。
Sandisk 最新的 2026 财年刚刚结束，分析师预计该公司在这一年里的每股收益增长高达 2,120%，达到每股 $66.41。类似地，美光在进行中的财年，预计每股收益将增长 785%，至每股 $73.32。内存市场的强劲前景，也解释了分析师为何对其后续走势变得更乐观，并预期其出色增长将继续延续。
数据来自 YCharts
此外，在考虑到其令人惊叹的盈利增长之后，这两只股票目前的交易价格确实非常有吸引力。
作为对比，科技含量较高的 Nasdaq 综合指数 的平均盈利倍数为 39。鉴于内存市场由 AI 驱动的增长有望持续，看到 Sandisk 和美光实现分析师预期的出色底线增长也并不意外。
因此，精明的投资者现在可以考虑抓住这两只股票近期的回调机会，因为它们很快就会重新找回状态，并再次开启上涨。
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内存股抛售：现在是不是正该像没有明天一样买入 Micron Technology 和 Sandisk？
美光科技（MU +1.24%）和 Sandisk（SNDK +6.51%）今年一直是市场上最热门的股票之一，凭借惊人的营收和盈利增长，为投资者带来了令人瞩目的回报。
美光股价在 2026 年迄今已接近翻了三倍，而 Sandisk 则录得高达 489% 的强劲涨幅。不过，这两只内存股最近都出现了明显回调。美光在 6 月 25 日创下 52 周高点后，股价下跌了 22%；而 Sandisk 自 6 月 22 日创下 52 周高点以来，则下跌了 30%。
然而，这些回调与内存市场的前景并没有关系。相反，华尔街担心不断上升的内存成本可能会降低对智能手机和游戏机等产品的需求，从而打击销售消费电子产品公司的利润率。但这其实是个广为人知的事实：由于内存短缺，智能手机、个人电脑（PC）和游戏机的销量一直在下滑，而这并没有对美光和 Sandisk 的前景造成任何实质性影响。
因此，这些近期从高位回落的高速增长型股票，反而是一个买入机会。让我解释原因。
图片来源：The Motley Fool。
内存市场不再由智能手机和 PC 主导
曾经，当智能手机、PC 和游戏机的销量不佳时，会对内存需求造成负面影响，因为这些设备是这些芯片的主要使用方。比如，由于智能手机和 PC 销量下滑，美光在 2022 年的财务表现非常糟糕。市场研究机构 IDC 预计，2026 年智能手机销量可能下滑近 14%，而 PC 出货量可能减少 11.3%。
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NASDAQ：MU
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$1.1T 市值仅根据公开交易的已流通股份计算。不包含未上市、私人或双重类别的非交易股份。隐含市值可能有所不同。市值仅根据公开交易的已流通股份计算。不包含未上市、私人或双重类别的非交易股份。隐含市值可能有所不同。
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$900.38 - $958.89
52 周范围
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成交量
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均量
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毛利率
72.60%
股息率
0.07%
此外，上个月美国索尼的 PlayStation 5 主机出货量同比下滑 58%，而 Xbox 的销量下降 12%。按理说，这些消费设备出货量的大幅下跌应该会摧毁内存市场，造成供过于求并引发价格下跌。但事实并非如此，这要归功于人工智能（AI）。
AI 数据中心要运行 AI 工作负载（例如训练模型和执行推理应用）就需要更快的计算能力以及更多存储。诸如图形卡和定制 AI 处理器这样的 AI 加速芯片，需要被快速喂入大量数据集，这样它们才不会闲置并浪费能源。而这正是超高速高带宽内存（HBM）的用武之地。
HBM 通过将多枚动态随机存取存储器（DRAM）芯片进行垂直封装来制造，因此它提供的带宽至少是传统 DRAM 的 10 倍（具体取决于配置）。所以，HBM 非常适合承载 AI 数据中心工作负载。而且，由于 HBM 是通过堆叠多枚 DRAM 芯片制成的，它使用的晶圆产能是传统 DRAM 的 3 倍。
HBM 已在内存市场带来了结构性变化。Counterpoint Research 表示，目前生产的超过一半 DRAM 正用于数据中心。此外，HBM 的需求短期内不会放缓，Bloomberg Intelligence 预计该市场到 2033 年可能实现 42% 的年增长率。
另外，由于 AI 工作负载对数据的需求非常密集，NAND 闪存的需求也在以惊人的速度增长。根据麦肯锡的数据，在基础情景下，到 2030 年，基于 NAND 闪存的企业级固态硬盘（SSD）出货量可能以 35% 的年增速增长，主要原因是生成式 AI 的采用。
因此，未来看到消费电子设备的出货仍将承受压力并不令人意外，因为内存厂商正忙着满足数据中心的需求。此外，内存行业的参与者也指出，他们计划投产的新增产能可能不足以缓解短缺。
所以，Sandisk 和 Micron 最近的抛售似乎并没有合理的理由。但好消息是，投资者现在可以在有吸引力的价格水平买入这些 AI 股票。
现在买入美光和 Sandisk 毫无疑问
Sandisk 最新的 2026 财年刚刚结束，分析师预计该公司在这一年里的每股收益增长高达 2,120%，达到每股 $66.41。类似地，美光在进行中的财年，预计每股收益将增长 785%，至每股 $73.32。内存市场的强劲前景，也解释了分析师为何对其后续走势变得更乐观，并预期其出色增长将继续延续。
数据来自 YCharts
此外，在考虑到其令人惊叹的盈利增长之后，这两只股票目前的交易价格确实非常有吸引力。
数据来自 YCharts
作为对比，科技含量较高的 Nasdaq 综合指数 的平均盈利倍数为 39。鉴于内存市场由 AI 驱动的增长有望持续，看到 Sandisk 和美光实现分析师预期的出色底线增长也并不意外。
因此，精明的投资者现在可以考虑抓住这两只股票近期的回调机会，因为它们很快就会重新找回状态，并再次开启上涨。