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在美国完成连续第六个夜间对伊朗的军事打击之后，中东冲突已进入更危险的阶段。这标志着自 2026 年 2 月冲突开始以来持续时间最长的轰炸行动。此次行动打击了伊朗在布什尔、查赫巴哈尔、贾斯克、科纳拉克、阿布穆萨和班达尔阿巴斯的军事基础设施。据 CENTCOM 称，打击重点包括防空系统、沿海监视设施、后勤中心、海军资产、靠近班达尔哈米尔的桥梁，以及伊朗沙赫尔机场。据称至少造成 7 人死亡，同时美国还发布了展示摧毁一座伊朗军事观察塔的画面。

最新升级始于 7 月 12 日伊朗在遭到包括沙特和卡塔尔油轮在内的商船遭袭后关闭霍尔木兹海峡。作为回应，华盛顿对伊朗港口实施了海上封锁。此前提出的通过霍尔木兹收取 20% 的过境费的方案被放弃，转而选择与海湾盟友达成投资协议，但封锁仍坚定不移地维持。

伊朗则以 7 波无人机和导弹袭击作出回应，目标是美国在巴林、科威特、卡塔尔的军事设施，并且首次打击叙利亚境内的一个美国基地。德黑兰警告称，任何打击关键伊朗基础设施的行为都将引发更大范围的地区报复，而总统唐纳德·特朗普则表示 6 月停火实际上已结束，并称与伊朗的谈判已不再值得。预测市场目前估计，达成外交协议的可能性仅约 26%。

金融市场立刻做出反应。

比特币从约 65,000 美元下跌至近 63,500 美元，延续了可能出现的连续第五个周度下跌。尽管比特币经常被宣传为数字黄金，但与能源市场相关的地缘政治危机会带来不同的动态。油价上涨会推高通胀预期，从而提高美联储政策可能收紧的可能性、增强对美元的需求，并降低对风险资产的偏好。重要支撑仍在约 62,000 美元附近，而一旦出现决定性的跌破，可能会暴露 58,000-60,000 美元的空间。

以太坊的修正更为剧烈，从约 1,967 美元回落至约 1,760 美元，跌幅超过 10%。在风险偏好转弱的时期，山寨币通常会遭遇更大的损失，因为机构投资者会先减少更高风险的仓位。尽管出现修正，但以太坊的长期积累趋势仍然偏向建设性，表明若地缘政治紧张缓解，存在反弹潜力。短期下行支撑在约 1,700 美元附近，其后在 1,600。

能源市场仍是危机中最大的受益者。WTI 原油现价在约 80.61 美元附近，而布伦特原油已攀升至约 85.66 美元，过去一周涨幅约 12%。最新升级发生前，布伦特交易在约 73-75 美元。市场已转向期货现货倒挂，表明是直接的供给短缺而非未来可能过剩。由于霍尔木兹海峡此前承担了全球近 20% 的石油和天然气运输，持续的扰动将继续对价格形成上行压力。如果海湾的出口基础设施遭到打击或红海航运遭到破坏，布伦特可能会迅速突破每桶 100 美元。

黄金的表现则更为复杂。在短暂逼近 4,100 美元之后，它回落至 3,980-4,040 美元区间附近，原因是投资者对更强的通胀以及更高的利率可能性进行了定价。尽管更高利率通常会压制诸如黄金这类不生息资产，但若经济增长长期放缓且通胀持续，将强化长期“滞胀”叙事，这是一种对贵金属历史上具有支撑作用的环境。关键技术支撑仍在约 3,985 美元，向下风险指向 3,900 美元；而一旦再次出现对滞胀的担忧，价格最终可能推动至 4,200-4,500 美元。

市场展望

• 比特币：预计区间为 60,000-64,000 美元；若军事升级继续，存在下行风险。

• 以太坊：可能在 1,700-1,850 美元之间交易；在进一步抛售压力下，1,600 美元存在可能性。

• 山寨币：随着新一轮清算事件，可能会再下跌 5%-10%。

• 原油：布伦特下周可能测试 88-92 美元；若区域能源基础设施遭到打击，95-100 美元以上也可能出现。

• 黄金：短期波动可能在 3,950-4,050 美元之间，之后市场将决定是“通胀担忧”还是“滞胀预期”成为主导叙事。

目前，市场仍被困在一个强劲的反馈循环中：油价走高会提高通胀预期，通胀强化了货币政策更紧的理由；更紧的政策支撑美元，而更强的美元会压制加密货币和贵金属。除非外交重新打开霍尔木兹海峡，或宏观经济情绪明确转向滞胀，否则波动可能将维持异常高企。

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