山寨币季升温，BTC 轮动出现

• 山寨币季信号增强：TOTAL3/BTC 跌破多年来的趋势线并守住此前的阻力位。

• 比特币整固以及山寨币的强势布局表明，资金可能会在加密市场周围调转。

• 持仓量升高且参与保持稳定，意味着尽管近期比特币价格出现回调，交易者仍持续保持参与。

随着市场结构、衍生品活动以及相对表现的信号显示，资本轮动可能越来越偏向更广泛的加密货币市场，山寨币季正吸引重新关注。

TOTAL3/BTC 突破支撑市场轮动

TOTAL3/BTC 图表显示山寨币市场的条件正在改善。它衡量的是不包含比特币和以太坊的山寨币相对于比特币的表现。该比例有助于在市场周期变化中追踪资本轮动。

来源：X

自 2022 年以来，一条下降趋势线一直主导了价格走势。近期的K线在多年持续疲弱之后，重新站上了该阻力位。该突破表明卖压可能正在逐步缓解。

价格一直贴近被打破的趋势线运行，而不是立刻反转。技术交易者通常会观察这类回测以获得确认。持续的支撑可能会增强对突破的信心。

图表旁边还出现了历史市场周期的图形。它通过长期市场观察提及了此前较有利的投资时期。其时间点与人们对更广泛加密参与的关注度上升相吻合。

比特币暂停与以太坊主导叙事

Shahnawaz 分享的一则帖子描述了此前牛市如何展开。评论重点在于资本轮动，而不是立刻给出价格目标。该消息是在技术突破开始引发关注之后出现的。

根据帖子内容，比特币通常会率先引领市场复苏。随后当比特币动能放缓时，资本会轮动到以太坊。更广泛的山寨币往往会在后续扩张阶段跟随。

该评论称，以太坊的加速速度比许多投资者预期更快。长期以来，以太坊的强势表现曾改善整个替代型加密货币的信心。这个顺序也曾在此前的市场周期中出现。

讨论仍然围绕变化中的市场结构，而不是有保证的结果。交易者通常在大幅增加敞口之前会寻求技术层面的确认。市场参与度仍取决于持续的买入活动。

持仓量与 ALT 图表反映参与度

衍生品图表将比特币价格与综合山寨币持仓量进行对比。几个市场周期中还包含交易量。这些指标会衡量投机活动与价格表现之间的关系。

来源：Coinglass

在图表中的比特币重大上涨期间，持仓量急剧上升。不断抬高的仓位反映了交易者在山寨币期货市场的参与度扩大。在此前更强劲的市场动能阶段之前，也曾出现类似模式。

随后回调通过清算与获利了结活动降低了持仓量。尽管如此，今天的持仓仍高于此前周期的平均水平。这表明尽管存在波动，许多交易者仍继续保持敞口。

另一个市场图表在一个交易时段内对比了 ALT 与比特币。文中所述时刻，ALT 交易价格接近 0.00008040 美元，同时相对比特币的波动保持了稳定性。然而，它 72,350 美元的市值以及 16.72 的日交易量表明流动性仍然有限，因此需要对短期超额表现保持谨慎解读。