当下有一种观点认为，代币化将解决金融领域的诸多问题，这或许正确，或许并非如此。

稳定币如同银行一样，存在新增货币发行。当前稳定币的发展轨迹引发了诸多重大问题，比如它们如何与传统的部分准备金银行体系结合 。在该体系中，银行仅将存款的一小部分作为准备金保留，其余部分用于放贷，这实际上就创造了新增货币。

一、代币化热潮

主流的声音是，「将一切代币化」，从公开市场股票到私募市场股份，再到美国国债。这对加密领域乃至整个世界而言，总体上是有益的。从基本原理出发思考代币化市场动态，以下几点颇为关键：

当前资产所有权体系是如何运作的；

代币化将如何改变这一体系；

代币化最初场景为何有是必要的；

什么是 「真实美元」，以及新增货币是如何创造的。