#Gate广场四月发帖挑战 接上篇-川普的“期限陷阱”:三次推迟背后的真实意图?当“非农数据”撞上全球休市,川普的极限1947施压,为何成了黄金市场的“流动性黑洞”
讲到这里有人可能会问,战争明明在打,地缘风险明明在飙升,为什么黄金反而暴跌25个百分点?避险资产不应该涨吗?这是金融工程,不是地缘政治。
这场战争引发的通胀不是需求拉动型通胀,而是霍尔木兹海峡被封锁、卡塔尔几乎全部的天然气出口被切断导致的供给端通胀。这种通胀下,央行一收紧,美元走强,黄金作为非生息资产的机会成本上升。
3月份COMEX黄金期货的未平仓合约减少了将近18万张,大约700亿美元的杠杆仓位被清理出场。这是杠杆ETF、程序化交易、追缴保证金失败之后的强制平仓三种机械式的卖出力量叠加,导致了跟市场情绪无关的结构性下跌。
但强制平仓一旦完成,这些筹码全都是不会在当前价位卖出的,接下来的方向只有一个,回到3月23日4100美元附近的那个低点。金价从4100美元反弹到现在,已经反弹了超过15%,本身就证明了有大资金在4100美元果断入场了。
全球最大的黄金ETF最近五天净流出大约10.8亿美元,最近一个月净流出高达75.8亿美元,但GLD的实物黄金持仓在3月份从840吨上升到了920吨。这说明散户在恐慌中大规模赎回ETF份额,而那些先知先觉的大资金却在通过这个通道增持实物黄金,把散户抛出来的筹码全部