أعلنت شركة Ondo Finance مؤخرًا عبر منصة X أن منصتها للأصول المرمّزة من الأسهم وصناديق المؤشرات المتداولة (ETF) ستنطلق رسميًا على سلسلة الكتل سولانا في أوائل عام 2026.
انتشر الخبر بسرعة في أوساط صناعة العملات الرقمية. وتؤكد الشركة أن هذه المنصة ستكون الأكبر من نوعها حتى الآن، إذ تهدف إلى جلب سيولة وول ستريت إلى أسواق رأس المال الرقمية.
01 اتجاهات الصناعة
تُعد الخطوة الأخيرة لشركة Ondo Finance نتيجة مباشرة لازدهار سوق الأسهم المرمّزة، وليست قرارًا مفاجئًا. ووفقًا لبيانات Token Terminal، فقد وصلت قيمة الأسهم والسلع المرمّزة إلى مستويات قياسية بحلول ديسمبر.
تبلغ قيمة السلع المرمّزة ٣.٧ مليار دولار أمريكي، في حين تُقدّر قيمة الأسهم المرمّزة بنحو ٨٠٨ مليون دولار أمريكي. وعلى الرغم من أن هذه الأصول لا تزال تمثل جزءًا صغيرًا من إجمالي سوق الأصول الواقعية المرمّزة، إلا أن القطاع شهد نموًا ملحوظًا في الأشهر الأخيرة.
وتشير تقارير Ondo Finance إلى أن قيمة الأسهم المرمّزة على منصتها تبلغ حوالي ٣٦٨ مليون دولار أمريكي، مما يجعلها، إلى جانب لاعب رئيسي آخر هو XStocks، من رواد الصناعة.
02 تطور المنصة
بدأت رحلة Ondo Finance في مجال الترميز قبل هذا الإعلان بوقت طويل. ففي أوائل سبتمبر، أطلقت Ondo Finance ومؤسسة Ondo أكثر من ١٠٠ سهم أمريكي وصندوق مؤشرات متداول مرمّز على شبكة إيثيريوم.
تتيح هذه الأصول التداول على السلسلة على مدار الساعة للمستخدمين في آسيا والمحيط الهادئ وأوروبا وأفريقيا وأمريكا اللاتينية. ولضمان الامتثال التنظيمي، تم استبعاد المستثمرين من الولايات المتحدة والمملكة المتحدة. وفي ذلك الوقت، أوضحت Ondo خططها للتوسع إلى سلسلة بي إن بي وسولانا خلال العام.
ويمثل التوسع عبر السلاسل من إيثيريوم إلى سولانا محاولة من Ondo Finance لبناء نظام بيئي متعدد السلاسل للأصول المرمّزة. ويهدف هذا التحول الاستراتيجي إلى الاستفادة من مزايا كل سلسلة كتل، وتوسيع نطاق الأصول وجذب مزيد من المستخدمين.
03 الإنجازات التقنية
تتمثل إحدى التحديات الأساسية للأسهم المرمّزة في عكس الإجراءات المؤسسية بدقة على السلسلة، مثل تقسيم الأسهم وتوزيعات الأرباح. إذ تتعامل كل سلسلة كتل مع هذه الأحداث بطرق مختلفة، مما يخلق عقبات تقنية أمام عمليات النقل عبر السلاسل.
ومؤخرًا، أطلقت XStocks جسر xBridge، وهو أول جسر يتيح نقل الأسهم بين سولانا وإيثيريوم مع الحفاظ على جميع ميزات وقيمة الأسهم المرمّزة.
ويستخدم هذا الجسر بروتوكول CCIP من Chainlink كبنية تحتية للنقل عبر السلاسل، ما يمثل تقدمًا تقنيًا بارزًا في قطاع الأسهم المرمّزة ويمهد الطريق لنشرها على عدة سلاسل.
04 صعود سولانا
تتجه سولانا بسرعة لتصبح سلسلة الكتل المفضلة لترميز الأسهم. وتُظهر البيانات الأخيرة أن ترميز الأسهم أصبح فئة الأصول الأسرع نموًا على سولانا، متجاوزًا حتى الرموز الساخرة (meme tokens) التي حظيت باهتمام سابق.
ويعكس قرار Ondo Finance بالتوسع على سولانا بوضوح ما تتمتع به هذه السلسلة من قدرة معالجة عالية للمعاملات، وتكاليف منخفضة، وبيئة مطورين نشطة.
وتتيح هذه المزايا التقنية لسولانا دعم معاملات مالية عالية التردد ومنخفضة التكلفة، ما يوفر بديلاً أكثر كفاءة للتداول التقليدي للأسهم على السلسلة.
05 زخم السوق
يستعد سوق الأسهم المرمّزة لتوسع كبير في عام ٢٠٢٥. فقد تجاوز عدد حاملي المحافظ ٥٧١,٠٠٠ محفظة. ورغم أن هذا العدد لا يزال جزءًا صغيرًا مقارنة بحاملي العملات المستقرة، إلا أن مسار النمو قوي.
وتنقسم الأسهم المرمّزة في السوق حاليًا إلى فئتين رئيسيتين: النوع اللامركزي، وتلك المرتبطة بحسابات بورصات خاضعة للفحص الكامل. ويوفر هذا التنوع خيارات للمستثمرين بحسب درجة المخاطرة المفضلة لديهم.
وتتزايد حدة المنافسة في القطاع. فإلى جانب Ondo Finance وXStocks، أطلقت منصات مالية تقليدية مثل Robinhood خدمات ترميز الأسهم على شبكة Arbitrum. ويسهم هذا المشهد التنافسي في دفع الابتكار وتحسين تجربة المستخدم في القطاع بأكمله.
06 فرص الاستثمار
توفر الأسهم المرمّزة للمستثمرين الدوليين قناة أكثر سهولة للاستثمار في الأسهم الأمريكية. وفي عام ٢٠٢٥، أدى الاهتمام العالمي بإمكانات نمو الشركات الأمريكية إلى زيادة الطلب على الأسهم المرمّزة.
فعلى سبيل المثال، بلغ سعر سهم نتفليكس المرمّز (NFLXON) على Gate، بحسب أحدث بيانات التداول في ١٧ ديسمبر، ١,٠٤٣.٣٣ دولار أمريكي، مع حجم تداول خلال ٢٤ ساعة بلغ ١٠٨.٦٥ ألف.
أما سهم Meta Platforms المرمّز (METAON)، فقد سجل أعلى مستوى تاريخي له متجاوزًا ٧٨٨.٧٤ دولار أمريكي في ١٨ سبتمبر ٢٠٢٥. وتُظهر هذه الأرقام أن الأسهم المرمّزة لا تقدم فقط قيمة استثمارية مشابهة للأسهم التقليدية، بل تتميز أيضًا بتقلبات شبيهة بأصول العملات الرقمية.
كما أن هيكل ملكية الأسهم المرمّزة يشهد تطورًا ملحوظًا. فبينما لا تزال العملات المستقرة تشكل غالبية الأصول الواقعية المرمّزة، يتجه المزيد من المحافظ الآن للاستثمار في مجموعة أوسع من الأصول، بما في ذلك السلع والأسهم والصناديق والائتمان الخاص.
07 التطلعات المستقبلية
قد يمثل إطلاق Ondo Finance لمنصة الأسهم وصناديق المؤشرات المتداولة المرمّزة على سولانا مجرد بداية للتقارب بين التمويل التقليدي وتقنية البلوكشين. ومع اقتراب عام ٢٠٢٦، يُتوقع أن يشهد القطاع مزيدًا من الابتكار وتوضيحًا أكبر للأطر التنظيمية.
ويعتمد نمو سوق الأسهم المرمّزة ليس فقط على البنية التحتية التقنية المتينة، بل أيضًا على تطوير أطر قانونية وتنظيمية شاملة. وفي الوقت الحالي، تختلف السياسات والمواقف تجاه الأوراق المالية المرمّزة من دولة لأخرى، ما يخلق تحديات وفرصًا في آن واحد.
ومع دخول المزيد من المؤسسات المالية التقليدية ومنصات التداول إلى مجال الأسهم المرمّزة، من المتوقع أن يجتذب السوق المزيد من المستثمرين التقليديين، مما يعزز السيولة ونضج السوق.
وإذا نجحت خطط Ondo Finance، فقد تُحدث تحولًا في طريقة وصول المستثمرين الدوليين إلى سوق الأسهم الأمريكية، خاصة لأولئك الذين يواجهون صعوبات مع القنوات الاستثمارية التقليدية.
إن عبارة "جلب سيولة وول ستريت إلى أسواق رأس المال على الإنترنت" ليست مجرد شعار لشركة Ondo Finance، بل قد تعكس بالفعل الاتجاه المستقبلي لتطور النظام المالي.
فدمج الأصول المالية التقليدية مع تقنية البلوكشين يخلق نموذجًا استثماريًا جديدًا، حيث تعيد سهولة الوصول والكفاءة والشفافية تعريف طريقة عمل أسواق رأس المال العالمية.
ومع اقتراب عام ٢٠٢٦، سيراقب كل من قطاع العملات الرقمية والتمويل التقليدي عن كثب خطوات Ondo Finance القادمة على سولانا، وكيف ستسهم هذه التطورات في رسم مستقبل سوق الأصول المرمّزة.
