شهد سوق صناديق الاستثمار المتداولة في العملات الرقمية بالولايات المتحدة الأسبوع الماضي تبايناً واضحاً في الأداء. ووفقاً لبيانات SoSoValue، خلال أول أسبوع تداول كامل من عام 2026 (من 5 إلى 9 يناير)، واصل صندوق الاستثمار المتداول الجديد لـ XRP جذب تدفقات نقدية صافية، حيث استقطب 38.1 مليون دولار من رؤوس الأموال الجديدة، مسجلاً أعلى حجم تداول أسبوعي على الإطلاق بلغ 219 مليون دولار.
وعلى النقيض من ذلك، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفوري تدفقات خارجة صافية بلغت 681 مليون دولار خلال نفس الفترة، بينما سجلت صناديق الاستثمار المتداولة للإيثيريوم الفوري تدفقات خارجة صافية بقيمة 68.6 مليون دولار. وبذلك بلغ إجمالي التدفقات الخارجة من كلا الأصلين 749.6 مليون دولار.
تباين السوق: صندوق XRP يتحدى الاتجاه العام
بينما واجهت صناديق البيتكوين والإيثيريوم المتداولة تحديات واضحة، برز صندوق XRP بأداء قوي لافت. ويشير هذا التباين إلى احتمال تحول اهتمام المستثمرين المؤسسيين نحو أصول رقمية بديلة مختارة. ووفقاً لـ SoSoValue، بلغ إجمالي حجم تداول صندوق XRP الأسبوع الماضي 219 مليون دولار—أي ما يقارب ضعف حجم الأسبوع السابق البالغ 117.4 مليون دولار، كما تجاوز قليلاً الرقم القياسي السابق البالغ 213.9 مليون دولار المسجل في أسبوع 19 ديسمبر 2025.
ورغم تسجيل أول تدفق خارجي يومي صافٍ بقيمة 40.8 مليون دولار منذ إطلاقه في 7 يناير، حقق صندوق XRP تدفقاً صافياً إيجابياً قدره 38.1 مليون دولار خلال الأسبوع، لترتفع بذلك التدفقات الصافية التراكمية منذ انطلاقه في منتصف نوفمبر 2025 إلى 1.22 مليار دولار.
وبحلول 9 يناير، بلغت القيمة الصافية المجمعة لخمسة صناديق XRP الفورية 1.47 مليار دولار، وهو ما يمثل نحو 1.16% من إجمالي القيمة السوقية لـ XRP. وتصدر صندوق Canary Capital الذي يحمل رمز XRPC القائمة بإدارة أصول بلغت 375.1 مليون دولار.
أداء ضعيف: صناديق البيتكوين تشهد تدفقات خارجة كبيرة
على النقيض من أداء XRP القوي، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين تدفقات خارجة كبيرة في بداية العام. فمن 6 إلى 9 يناير، سجلت صناديق البيتكوين أربعة أيام متتالية من التدفقات الخارجة الصافية، بإجمالي 681 مليون دولار خلال الأسبوع. وكان يوم 7 يناير الأبرز مع تدفق خارجي يومي بلغ 486.1 مليون دولار—وهو أكبر خسارة يومية خلال الأسبوع. وعلى وجه الخصوص، سجل صندوق IBIT التابع لشركة BlackRock تدفقات خارجة بقيمة 252 مليون دولار في 9 يناير فقط.
ورغم هذه السحوبات، بقي إجمالي صافي أصول صناديق البيتكوين الفورية الـ12 مرتفعاً عند 116.9 مليار دولار، أي ما يمثل نحو 6.48% من إجمالي القيمة السوقية للبيتكوين. ومنذ إطلاقها في يناير 2024، تراكمت لهذه الصناديق تدفقات صافية بلغت 56.4 مليار دولار.
وفي الوقت نفسه، تجاوز سعر البيتكوين مستوى 91,000 دولار في 12 يناير، مرتفعاً بنسبة 0.17% في ذلك اليوم. ويعكس التباين بين حركة الأسعار وتدفقات رؤوس الأموال في الصناديق المتداولة تفاعلات معقدة بين عمليات جني الأرباح قصيرة الأجل والتوقعات الإيجابية طويلة الأجل.
سياق السوق: حالة "ترقب وانتظار" وسط ضبابية اقتصادية كلية
يشهد سوق العملات الرقمية عموماً حالة من الترقب. فبعد موجة ارتفاع قصيرة مطلع العام، بدأ البيتكوين في التحرك العرضي حول مستوى 90,000 دولار، مع صعوبة في اختراق مقاومة 95,000 دولار. ويعتبر محللو السوق هذا التحرك الجانبي بمثابة "توطيد صحي". وعلق براين فيتن، كبير محللي الأبحاث للأصول الرقمية وتقنية البلوكشين في Siebert Financial، قائلاً: "بعد موجة بيع مطولة نتيجة مخاوف من جني الخسائر الضريبية واحتمال إزالة شركات الأصول الرقمية من مؤشرات MSCI، يتوطد البيتكوين بالقرب من مستوى 90,000 دولار".
وتؤثر الضبابية الاقتصادية الكلية أيضاً على السوق، حيث أدت البيانات الاقتصادية القوية إلى تقليل التوقعات بشأن تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مما فرض ضغوطاً قصيرة الأجل على البيتكوين وباقي الأصول عالية المخاطر. وأشار جيمس بوترفيل، رئيس قسم الأبحاث في CoinShares، إلى أن "البيانات الاقتصادية الكلية جاءت في المجمل أفضل من المتوقع، وهذا قلل إلى حد ما من احتمالية خفض الفائدة في مارس، مما أضاف ضغوطاً هبوطية قصيرة الأجل على الأسعار".
وفي الوقت ذاته، تستمر حالة عدم اليقين السياسي والتنظيمي. ويراقب المشاركون في السوق عن كثب سياسات الرسوم الجمركية الأمريكية ومستقبل قيادة الاحتياطي الفيدرالي وتطور تنظيم العملات الرقمية.
تحديث الإيثيريوم: من التدفقات الداخلة إلى التدفقات الخارجة الصافية
شهد سوق صناديق الاستثمار المتداولة للإيثيريوم تحولاً مماثلاً في الزخم. ففي 5 و6 يناير، سجلت صناديق الإيثيريوم الفورية تدفقات داخلة قوية بلغت 168.1 مليون دولار و114.7 مليون دولار على التوالي. إلا أن هذه المكاسب تلاشت تماماً مع تدفقات خارجة صافية مجمعة بلغت 351.4 مليون دولار خلال الأيام الثلاثة التالية. وفي نهاية المطاف، سجلت الصناديق التسعة للإيثيريوم الفوري تدفقاً خارجياً صافياً بقيمة 68.6 مليون دولار الأسبوع الماضي. وبحلول 9 يناير، بلغت القيمة الصافية الإجمالية لهذه الصناديق 18.7 مليار دولار، أي ما يمثل نحو 5.04% من إجمالي القيمة السوقية للإيثيريوم.
ومن اللافت أنه في 9 يناير، سجل صندوق ETHA التابع لشركة BlackRock تدفقاً خارجياً بقيمة 83.8 مليون دولار، بينما سجل صندوق ETHE التابع لشركة Grayscale تدفقاً خارجياً بقيمة 10 ملايين دولار.
وفي ظل هذا السياق، تظهر بيانات البلوكشين أن أحد كبار حاملي الإيثيريوم قام مؤخراً بتحويل كامل رصيده المتبقي البالغ 26,000 ETH (بقيمة تقريبية 80.88 مليون دولار) إلى إحدى المنصات، منهياً بذلك عملية تصفية كاملة. وخلال السنوات الخمس الماضية، جمع هذا المستثمر 101,000 ETH بسعر شراء متوسط يقارب 660 دولاراً للعملة الواحدة، وباعها بسعر متوسط يبلغ نحو 3,313 دولاراً.
مرجع الأسعار والتوقعات المستقبلية
حتى 12 يناير 2026، كان سعر البيتكوين يدور حول 92,128 دولاراً. وخلال الفترة من 1 إلى 12 يناير 2026، تراوح تداول XRP بين 1.8770 و2.3556 دولاراً، بمتوسط سعر يقارب 2.1344 دولاراً.
ويتفق المشاركون في السوق على أن النظرة المستقبلية للبيتكوين تبقى إيجابية على المدى الطويل رغم ضغوط التدفقات الخارجة قصيرة الأجل. ويتوقع بوترفيل أن يصل سعر البيتكوين إلى 200,000 دولار بحلول نهاية 2026. أما بالنسبة لـ XRP، فقد يشير الأداء القوي المستمر لصندوق الاستثمار المتداول إلى تحول هيكلي إيجابي في السوق. وتُظهر التدفقات المستمرة إلى XRP عبر الصناديق المتداولة—حتى مع تراجع الاهتمام العام بصناديق العملات الرقمية—جاذبية هذا الأصل الفريدة.
وفي وقت كتابة هذا التقرير، بلغت الأصول الصافية الإجمالية لصناديق البيتكوين الفورية 116.9 مليار دولار، أي ما يمثل 6.48% من القيمة السوقية للبيتكوين. وتحتفظ صناديق الإيثيريوم الفورية بـ 18.7 مليار دولار من الأصول الصافية، ما يعادل 5.04% من القيمة السوقية للإيثيريوم. أما صناديق XRP فقد نمت إلى 1.47 مليار دولار من الأصول الإجمالية، أو 1.16% من القيمة السوقية لـ XRP—وهو معدل يواصل الارتفاع مع استمرار التدفقات الداخلة. ويبرز هذا التباين في تدفقات رؤوس الأموال كيف أصبح المستثمرون المؤسسيون يتبعون نهجاً أكثر تنوعاً ودقة في توزيع استثماراتهم عبر العملات الرقمية المختلفة.
