نجحت شبكة Bittensor في تنفيذ أول عملية تقليص مكافآت التعدين (halving) بتاريخ 15 ديسمبر 2025، حيث أدى هذا التحديث الجوهري للبروتوكول إلى تقليص إصدار الرموز اليومية بشكل دائم من 7,200 TAO إلى 3,600 TAO.
وفي الوقت ذاته، انخفضت المكافأة لكل كتلة من 1 TAO إلى 0.5 TAO. ونتيجة لذلك، تراجع معدل التضخم السنوي لرمز TAO بشكل حاد من نحو 26% إلى حوالي 13%.
01 نظرة عامة على الحدث
في 15 ديسمبر 2025، وصلت شبكة Bittensor إلى مرحلة مخطط لها مسبقًا في البروتوكول، ما أدى تلقائيًا إلى تفعيل أول عملية تقليص إصدار الرموز. وقد غيّر هذا الحدث بشكل جذري اقتصادات رمز TAO.
وفقًا للمصادر الرسمية، انخفض عدد رموز TAO الجديدة المتداولة يوميًا من 7,200 إلى 3,600، أي بنسبة 50%. وبالمثل، تم تعديل مكافأة كل كتلة جديدة من 1 TAO إلى 0.5 TAO.
تعكس هذه الآلية نموذج تقليص مكافآت التعدين في شبكة Bitcoin، وتهدف إلى تقليل المعروض الجديد من الرموز بشكل برمجي وخلق ندرة طويلة الأمد. ويبلغ الحد الأقصى لإجمالي المعروض من رموز Bittensor نحو 21 مليون TAO، وهو نفس الحد الأقصى في شبكة Bitcoin.
02 تحليل التأثير
يأتي تأثير عملية التقليص في منظومة Bittensor متعدد الأبعاد، إذ يؤثر على النموذج الاقتصادي وسلوك المشاركين على حد سواء.
من ناحية العرض، يتمثل التغيير الأكثر مباشرة في تقليص تدفق الرموز الجديدة إلى السوق إلى النصف. ويشير المحللون إلى أن ذلك أدى إلى انخفاض معدل التضخم السنوي لرمز TAO من حوالي 26% إلى 13%. فالتضييق المفاجئ في العرض يخفف نظريًا الضغط البيعي من قبل المعدنين والمدققين، ويوفر دعمًا أساسيًا لسعر الرمز.
ومن المتوقع أن تسرّع هذه العملية ديناميكية "البقاء للأصلح" ضمن منظومة الشبكات الفرعية في Bittensor. ومع انخفاض الإصدار، من المرجح أن تتركز رؤوس الأموال والموارد في الشبكات الفرعية ذات الأداء العالي والمُثبتة.
فعلى سبيل المثال، الشبكات الفرعية مثل Chutes (الحوسبة الذكية بدون خوادم) وRidges (تطوير وكلاء الذكاء الاصطناعي بالاستعانة بالجمهور)، والتي أثبتت ملاءمة منتجاتها للسوق وتحقق إيرادات فعلية، تتمتع بفرص قوية لجذب المزيد من الاهتمام والاستثمار.
03 استجابة السوق وديناميكيات السعر
حدثت عملية التقليص وسط خلفية سوقية معقدة. ووفقًا لبيانات CoinCodex، بلغ سعر TAO في 16 ديسمبر 2025 نحو 269.79 دولارًا أمريكيًا.
خلال الشهر الماضي، تراجع سعر TAO بنسبة 19.57%، ما يمثل انخفاضًا ملحوظًا عن أعلى مستوى تاريخي له قبل عام. ويسود السوق حالة من التشاؤم الشديد، حيث سجل مؤشر الخوف والطمع للمنصة قيمة 16 فقط.
وفيما يتعلق بتحركات السعر على المدى القصير بعد عملية التقليص، ينقسم المحللون في آرائهم؛ إذ يرى بعضهم أن الصدمة في العرض وحدها غير كافية لدفع الأسعار نحو الأعلى، وأن النمو المستدام سيعتمد في النهاية على فائدة الشبكة الفعلية والطلب عليها.
وفي الوقت نفسه، أضفت بوادر مشاركة المؤسسات بعض التفاؤل على السوق. فعلى سبيل المثال، يُنظر إلى اهتمام Grayscale Trust بشبكة Bittensor وترقيات سيولة dTAO كعوامل قد تساهم في استقرار القيمة طويلة الأمد لرمز TAO.
04 تطور النظام البيئي والتحديات المستقبلية
تشير عملية التقليص إلى انتقال Bittensor من مرحلة نمو سريع مدفوع بالتضخم إلى مرحلة أكثر نضجًا تركز على الكفاءة والأداء.
وفي المرحلة القادمة، ستعتمد عملية تراكم القيمة لرمز TAO بشكل أكبر على العوامل المرتبطة بالطلب. وتشمل المؤشرات الرئيسية التي ينبغي مراقبتها اتجاهات أسعار TAO، ونمو مجمعات سيولة dTAO، وتدفقات رؤوس الأموال إلى الشبكات الفرعية المحددة. وعلى الرغم من التحديات الناتجة عن انخفاض الإصدار، إذا ظل الطلب على الشبكة ثابتًا أو ارتفع، فقد تجد الأسعار دعمًا.
ومع ذلك، تطرح عملية التقليص أيضًا مخاطر واضحة؛ إذ قد يؤدي تركّز الموارد بشكل مفرط في الشبكات الفرعية الكبرى إلى تعرض الشبكات الفرعية الصغيرة أو التجريبية لأزمات سيولة أو حتى الإقصاء من المنظومة. وسيبقى تحقيق التوازن بين كفاءة النظام البيئي وبين اللامركزية والابتكار تحديًا مستمرًا أمام شبكة Bittensor.
05 الآثار والتوقعات للمشاركين
بالنسبة للمشاركين المباشرين في الشبكة—المعدنين والمدققين—تعني عملية التقليص انخفاض العائدات لكل وحدة من القدرة الحاسوبية أو الأصول المرهونة. وسيؤدي ذلك إلى زيادة المنافسة، ما يدفع المشاركين إلى تبني نماذج ذكاء اصطناعي أكثر كفاءة وأداءً للارتقاء في التصنيف، وهو ما سينعكس إيجابًا على جودة خدمات الذكاء الاصطناعي في الشبكة بشكل عام.
أما بالنسبة للمستثمرين والمتداولين، فتقدم عملية التقليص سردية ندرة جوهرية. تاريخيًا، غالبًا ما تستغرق الأصول ذات المعروض المحدود عدة أشهر بعد تقليص الإصدار حتى تظهر التأثيرات الكاملة على الأسعار.
وترتبط قصة Bittensor طويلة الأمد بشكل وثيق بتبني الذكاء الاصطناعي اللامركزي. ومع إطلاق المزيد من الشبكات الفرعية للذكاء الاصطناعي وتزايد اهتمام المؤسسات، قد تجد الندرة الناتجة عن عملية التقليص صدى لدى الطلب الأساسي.
وبمجرد أن تهدأ تداعيات عملية التقليص ويخفت الضجيج حول توقعات الأسعار، يبدأ الاختبار الحقيقي لمنظومة Bittensor. إذ ستتدفق الموارد نحو الشبكات الفرعية التي تخلق قيمة فعلية، وستتحدد القيمة النهائية للشبكة بناءً على نوع الذكاء الاصطناعي الذي تقدمه للعالم.
