صرّح مات هوغان، الرئيس التنفيذي للاستثمار في شركة Bitwise Asset Management، في تقريره التوقعي بأن الزخم الإيجابي الحالي في سوق العملات الرقمية—من تبني المؤسسات إلى التقدم التنظيمي—قوي للغاية بحيث يصعب كبحه لفترة طويلة.
وبحسب هذا التقرير، من المتوقع أن يتحرر البيتكوين من دورته التقليدية الممتدة لأربع سنوات بحلول عام 2026، وقد يسجل مستوى قياسيًا جديدًا.
01 نظرة عامة على التوقعات الأساسية
تُعد Bitwise من أبرز مديري الأصول الرقمية عالميًا، حيث تدير أكثر من 15 مليار دولار من أصول العملاء. وتُعتبر توقعاتها السنوية مؤشرًا رئيسيًا في الصناعة.
في 16 ديسمبر 2025، أصدرت Bitwise أهم عشرة توقعات لسوق العملات الرقمية في عام 2026، مقدمة صورة متفائلة لتدفق رؤوس الأموال المؤسسية بوتيرة متسارعة ونضج هيكل السوق.
هذه التوقعات ليست مجرد تكهنات عامة، بل تستند إلى رؤى عميقة حول التحولات الهيكلية في السوق. وتعتقد Bitwise أن القوى التي كانت تدفع الدورات الأربع السابقة—مثل أحداث تنصيف البيتكوين، ودورات أسعار الفائدة، وفترات الازدهار والانهيار المدفوعة بالرافعة المالية—قد ضعفت بشكل كبير في الدورة الحالية.
02 التحليل الكامل لأهم عشرة توقعات
تشمل توقعات Bitwise العشرة هيكل السوق، أداء الأصول، الاتجاهات التنظيمية، وتبني المؤسسات. فيما يلي ملخص لأبرز وجهات نظرهم:
| مجال التوقع | التفاصيل | الأثر الرئيسي |
|---|---|---|
| اتجاه البيتكوين | كسر دورة الأربع سنوات، وتحقيق مستويات قياسية جديدة | يغيّر التصورات التقليدية للسوق ويؤسس لاتجاه صاعد طويل الأمد |
| نضج السوق | ستنخفض التقلبات دون مستوى سهم NVIDIA | يجذب المزيد من رؤوس الأموال المؤسسية التقليدية الباحثة عن تقلب أقل |
| الطلب المؤسسي | ستشتري صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) أكثر من 100% من المعروض الجديد من BTC وETH وSOL | يخلق نقصًا هيكليًا في المعروض، مما يدفع أسعار الأصول للارتفاع |
| أداء الأصول | ستتفوق أسهم العملات الرقمية على أسهم التكنولوجيا | تصبح أسهم قطاع العملات الرقمية مسارًا استثماريًا عالي النمو |
| الأسواق الناشئة | سيتم تحميل العملات المستقرة مسؤولية زعزعة استقرار عملات الأسواق الناشئة | يبرز التأثير المتزايد للعملات الرقمية على النظام المالي العالمي |
| التنظيم والابتكار | إذا تم تمرير قانون CLARITY، سيحقق الإيثيريوم وسولانا مستويات قياسية جديدة | التنظيم الواضح يصبح محفزًا رئيسيًا |
| تبني المؤسسات | نصف صناديق الوقف الجامعية في جامعات النخبة ستستثمر في العملات الرقمية | مؤسسات تعليمية رفيعة المستوى تمنح الشرعية لفئة الأصول هذه |
03 نهاية وبداية جديدة لدورات السوق
من أبرز النقاط في تقرير Bitwise هو الإشارة إلى أن دورة السوق الممتدة لأربع سنوات للبيتكوين، والتي استمرت لعقد من الزمن، قد تكون على وشك الانتهاء. تاريخيًا، بعد ارتفاعات 2024 و2025، كان من المتوقع أن يكون عام 2026 عامًا تصحيحيًا.
ومع ذلك، يرى فريق التحليل في Bitwise أن هذه الدورة التقليدية بدأت تتفكك. ويكمن المنطق الأساسي وراء هذا الرأي في أن القوى المحركة للدورات السابقة قد تغيرت جذريًا.
"إن تأثير أحداث تنصيف البيتكوين يتضاءل مع كل دورة؛ ونتوقع أن تنخفض أسعار الفائدة في 2026 بدلًا من ارتفاعها؛ وبعد عمليات التصفية القياسية في أكتوبر 2025، تراجعت الرافعة المالية، والتحسينات التنظيمية قللت من احتمالية حدوث انهيارات كبيرة في السوق"، كما أوضح مات هوغان، الرئيس التنفيذي للاستثمار في Bitwise.
أما المحرك الأساسي الآن فهو تدفق رؤوس الأموال المؤسسية. فمنذ الموافقة على صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين الفوري في 2024، بدأت الأموال المؤسسية تتدفق بشكل منهجي إلى قطاع العملات الرقمية. وتتوقع Bitwise أن يتسارع هذا الاتجاه بشكل كبير مع بدء منصات إدارة الثروات الكبرى مثل Morgan Stanley وWells Fargo وMerrill Lynch في تخصيص أصول للعملات الرقمية في 2026.
04 نقطة تحول في التقلبات والمؤسسية
لطالما كانت "التقلبات المفرطة" هي الانتقاد الرئيسي للبيتكوين بين المستثمرين التقليديين. وتواجه Bitwise هذه القضية في توقعها الثاني: بحلول 2026، ستصبح تقلبات البيتكوين أقل من تقلبات سهم عملاق التكنولوجيا NVIDIA.
في الواقع، بدأ هذا الاتجاه في الظهور بالفعل خلال 2025. وتشير البيانات إلى أن تقلبات البيتكوين طوال عام 2025 كانت أدنى من تقلبات NVIDIA. ويعكس استمرار انخفاض التقلبات تراجعًا جوهريًا في مخاطر الاستثمار في البيتكوين، بالإضافة إلى تنويع قاعدة المستثمرين بفضل أدوات تقليدية مثل صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs).
وتتوقع Bitwise أن تشتري صناديق المؤشرات المتداولة أكثر من 100% من المعروض الجديد من البيتكوين والإيثيريوم وسولانا في 2026، حيث سيفوق الطلب المؤسسي وتيرة إصدار الأصول الجديدة. وقد يوفر هذا الاختلال الهيكلي بين العرض والطلب أساسًا قويًا لارتفاع الأسعار.
05 سجل التوقعات السابقة
قبل النظر إلى المستقبل، من المهم مراجعة دقة التوقعات السابقة. وبالصدفة، أجرت وسائل إعلام الصناعة في أوائل ديسمبر 2025 مراجعة "استعادية" لتوقعات العام الماضي من عدة مؤسسات.
وأظهرت النتائج أن توقعات Bitwise العشرة لعام 2025، التي صدرت نهاية 2024، كانت دقيقة بنسبة تقارب 50%. وكانت نقاط قوتهم الرئيسية في توقعات السياسات وتبني المؤسسات.
فعلى سبيل المثال، توقعت Bitwise بنجاح إدراج Coinbase في مؤشر S&P 500، وظهور موجة اكتتابات عامة أولية للعملات الرقمية، وزيادة عدد الدول التي تحتفظ بالبيتكوين. ومع ذلك، كانت توقعاتهم المتعلقة بالأسعار (مثل وصول البيتكوين إلى 200,000 دولار) مفرطة في التفاؤل.
ويكشف هذا الاستعراض عن نمط واضح: التوقعات المتعلقة بالسياسات والاتجاهات العامة غالبًا ما تكون أكثر موثوقية من توقعات الأسعار المحددة. وهذا يمنح توقعات Bitwise لعام 2026 بشأن "تسارع التدفقات المؤسسية" و"التقدم التنظيمي" وزنًا أكبر.
06 نمو شامل للنظام البيئي
بعيدًا عن البيتكوين، يبدي تقرير Bitwise نظرة متفائلة تجاه النظام البيئي الأوسع للعملات الرقمية. ويبرز التقرير أنه في حال إقرار قانون CLARITY الأمريكي، سيحقق الإيثيريوم وسولانا مستويات قياسية جديدة في 2026.
ويهدف قانون CLARITY إلى توفير إطار تنظيمي واضح للعملات الرقمية، وسيشكل إقراره محفزًا رئيسيًا للشرعية. وفي الوقت نفسه، تتوقع Bitwise أن تطلق الولايات المتحدة أكثر من 100 صندوق مؤشرات متداولة مرتبط بالعملات الرقمية—وهو عدد يفوق بكثير الأرقام الحالية—مما يمنح المستثمرين فرص تنويع غير مسبوقة.
ومن التوقعات اللافتة أيضًا ما يتعلق بـ "الصناديق على السلسلة" المعروفة أيضًا باسم "ETF 2.0". وتتوقع Bitwise أن تتضاعف الأصول المدارة في هذه الأدوات في 2026. وتُعد هذه الأدوات الاستثمارية القائمة على البلوكشين، الشفافة والقابلة للبرمجة، بمثابة الجيل القادم من ابتكارات البنية التحتية المالية.
تحذير المخاطر والخلاصة
تُرفق Bitwise تحذيرات مهمة بجميع توقعاتها، مؤكدة أن هذه الآراء ليست ضمانات استثمارية وأن المستقبل يعتمد على عوامل معقدة عديدة. فاستثمار العملات الرقمية ينطوي على مخاطر عالية، منها التقلبات الحادة في الأسعار، والتلاعب في السوق، وتهديدات الأمن السيبراني.
بالنسبة للمستثمرين الذين يسعون لتحديد مواقعهم في سوق العملات الرقمية لعام 2026، توفر توقعات Bitwise خارطة طريق تستند إلى البيانات والتحليل المهني. والرسالة الأساسية واضحة: مؤسسية قطاع العملات الرقمية أصبحت أمرًا لا رجعة فيه وتعيد تشكيل منطق عمل السوق.
ومع دخول عمالقة المال التقليدي، ووضوح الأطر التنظيمية، وموجة المنتجات المبتكرة، قد يبدو سوق العملات الرقمية في 2026 مختلفًا عن أي دورة سابقة—أكثر استقرارًا ونضجًا واندماجًا مع النظام المالي العالمي.
ستظل الأسواق دائمًا غير مؤكدة، لكن من يستعد جيدًا يكون أكثر قدرة على اغتنام الفرصة التالية.
