في فبراير 2026، شهد قطاع التكنولوجيا المالية والمدفوعات الرقمية في عالم العملات المشفرة تحولًا كبيرًا في القيادة. حيث أعلنت شركة Block، التي يديرها مؤسس تويتر جاك دورسي، عن تسريح عدد يقارب نصف موظفيها — أي حوالي 4,000 موظف. وعلى عكس عمليات التقليص المعتادة في أوقات الأزمات، ارتفع سعر سهم Block بأكثر من %20 بعد ساعات التداول، إذ وضع السوق رهانه المالي خلف ما يُسمى بـ"ثورة الكفاءة".
وبينما واجه انتقادات حادة حول "سوء الإدارة"، رد دورسي بصراحة نادرة، مرجعًا مشكلات الشركة إلى أخطاء استراتيجية خلال فترة الجائحة، واضعًا معيارًا صارمًا: أكثر من 2 مليون $ أرباح إجمالية لكل موظف. تستعرض هذه المقالة المنطق الصناعي وراء هذا الحدث، من خلال تحليل الجدول الزمني، والبيانات المالية، والرأي العام، والتوقعات المستقبلية.
مواجهة الديون الهيكلية: ثلاث طبقات من الحقيقة في رد دورسي
في 27 فبراير، تناول جاك دورسي علنًا تعليقات السوق التي ربطت تسريحات Block بالتوظيف المفرط وسوء الإدارة. وأقر بأنه بين ديسمبر 2019 وديسمبر 2022، ارتفع عدد موظفي Block من 3,900 إلى 12,500 — في حالة واضحة من التوظيف المفرط. وأرجع السبب الجذري إلى خطأ هيكلي على المستوى الاستراتيجي: "في ذلك الوقت، قمت عن طريق الخطأ ببناء هيكلين مستقلين للشركة (Square وCash App)، بدلًا من دمجهما في هيكل موحد." وأوضح أن هذا الخلل قد تم تصحيحه بحلول منتصف 2024.
سلط رد دورسي الضوء على ثلاثة محاور رئيسية. أولًا، اعترف بالخطأ كعيب في التصميم على أعلى مستوى — وليس مجرد قراءة خاطئة للسوق. ثانيًا، شدد على أن تعقيد الأعمال (الإقراض، الخدمات المصرفية، وخدمة الشراء الآن والدفع لاحقًا BNPL) قد تم التقليل من شأنه من قبل المراقبين الخارجيين؛ فهذه العمليات التي تتطلب التزامًا تنظيميًا عاليًا تحتاج بطبيعتها إلى المزيد من القوى العاملة. ثالثًا، رسم مسار تصحيح واضح: هدف تحقيق 2 مليون $ أرباح إجمالية لكل موظف — أي أربعة أضعاف كفاءة ما قبل الجائحة. وأصبح هذا المعيار الكمي نقطة نهاية قابلة للقياس لجميع التعديلات الهيكلية اللاحقة.
التوسع ثم التصحيح: أربع محطات رئيسية في دورة Block خلال خمس سنوات
| الفترة | الأحداث والبيانات الرئيسية | السياق الاستراتيجي والمنطق الداخلي |
|---|---|---|
| 2019–2022 (الجائحة) | ارتفع عدد الموظفين من 3,900 إلى 12,500 | توسع في بيئة منخفضة الفائدة؛ هيكلان منفصلان (Square وCash App) يعملان بالتوازي، مما خلق "ديونًا هيكلية" |
| منتصف 2024 | الإدارة تنفذ التكامل الهيكلي، وتصحح العمليات المستقلة | بدء حملة خفض التكاليف وتعزيز الكفاءة؛ دمج الوظائف المتداخلة؛ إطلاق أدوات الذكاء الاصطناعي الداخلية (مثل Goose) |
| سبتمبر 2025 | استضافة فعالية حضورية في أوكلاند بتكلفة 68.1 مليون $ | آخر فعالية كبرى لجميع الموظفين، لكن الأرباح الإجمالية لكل موظف بقيت عند 500,000 $ |
| 26 فبراير 2026 | الإعلان عن تسريح نحو 4,000 موظف، مع استهداف أقل من 6,000 موظف | التحول إلى عمليات "أصلية للذكاء الاصطناعي"، وتحديد هدف 2 مليون $ أرباح لكل موظف، وارتفاع سعر السهم بشكل كبير |
ما يميز جولة التسريحات هذه هو طابعها "غير المرتبط بالأزمة". إذ تظهر التقارير المالية أن Block حققت أرباحًا إجمالية بقيمة 10.36 مليار $ في 2025، مع تضاعف الأرباح في الربع الرابع مقارنة بالربع الأول. اختار دورسي إجراء هذا "التعديل الجراحي" في فترة قوة مالية، سعيًا لمعالجة ما يتوقع أنه "تغييرات هيكلية ستضطر معظم الشركات إلى إجرائها خلال العام المقبل".
تفويض 2 مليون $ لكل موظف: قياس معيار الكفاءة
تحول تركيز Block من التوسع التجاري البحت إلى التركيز المكثف على "اقتصاديات الوحدة". فهدف تحقيق 2 مليون $ أرباح إجمالية لكل موظف ليس مجرد رقم مضاعف — بل يمثل تحولًا جذريًا في طريقة تشغيل الشركة.
تاريخيًا، بين 2019 و2024، تراوحت الأرباح الإجمالية لكل موظف في Block حول 500,000 $. ومع تصاعد تعقيد الأعمال — من خلال الدخول في الإقراض والخدمات المصرفية وخدمة الشراء الآن والدفع لاحقًا (BNPL) — إلا أن الازدواجية التنظيمية والاحتكاكات الداخلية (نتيجة تشغيل Square وCash App بشكل منفصل) حالت دون تحويل التوسع إلى كفاءة فعلية. فقد احتفظت الوحدتان بوظائف خلفية منفصلة في الشؤون القانونية والامتثال والموارد البشرية، مما خلق ما وصفه دورسي بـ"الديون الهيكلية".
ويعني الهدف الجديد البالغ 2 مليون $ أنه، بالإضافة إلى نمو الأعمال الحالي، ستعتمد Block على أدوات الذكاء الاصطناعي (مثل أداة "Goose" المملوكة لها) وفرق عمل أكثر رشاقة لتحقيق مضاعفة رأس المال البشري. ويجسد نموذج دورسي "100 شخص + ذكاء اصطناعي = 1,000 شخص" هذا الهدف بشكل ملموس. ومع توقع أرباح إجمالية بقيمة 12.2 مليار $ في 2026، ستحتاج Block إلى حوالي 6,100 موظف لتحقيق معيار 2 مليون $ لكل موظف — وهو رقم يتماشى تقريبًا مع عدد الموظفين بعد التسريحات، ما يبرهن أن هذا المعيار يمثل قيدًا ماليًا دقيقًا وليس مجرد شعار.
المؤيدون مقابل المشككين: حفلة الـ68 مليون $ ومعضلة الثقة
انقسم الرأي العام حول هذه التسريحات الجذرية إلى معسكرين واضحين، يختلفان حول وزن "التحول المدفوع بالذكاء الاصطناعي" مقابل "تصحيح الإدارة".
- المؤيدون: تبني ثورة الذكاء الاصطناعي
يمثل هذا الفريق محللو وول ستريت وبعض المستثمرين، الذين يرون أن Block تكتب قواعد جديدة لشركات التقنية بعد الجائحة. وصف المحلل آدم فريش من Evercore ذلك بأنه "لحظة مهمة في تاريخ تطوير الذكاء الاصطناعي". ويؤكد المؤيدون أن دورسي لا يقوم بتسريحات بسبب أزمة، بل يعيد هيكلة الشركة استباقيًا في فترة قوة — وهي استراتيجية "التحرك الأول" لضمان المرونة في عصر الذكاء الاصطناعي. ويعكس ارتفاع السهم بنسبة %20 بعد ساعات التداول وزيادة القيمة السوقية بمقدار 6 مليار $ تأييد السوق لمبدأ "الكفاءة قبل الحجم".
- المشككون: استخدام الذكاء الاصطناعي لتغطية إخفاقات الإدارة
أما النقاد — بمن فيهم بعض مستخدمي X (تويتر سابقًا) والمدافعين عن حقوق العمال — فيرون أن إلقاء اللوم على الذكاء الاصطناعي في التسريحات هو "غسل ذكاء اصطناعي"، أي وسيلة لتغطية التوظيف المفرط وسوء الإدارة خلال الجائحة. ومن المقارنات المثيرة للجدل: قبل خمسة أشهر فقط من التسريحات (سبتمبر 2025)، أنفقت Block مبلغ 68.1 مليون $ على فعالية فاخرة للشركة، شارك فيها مشاهير مثل Jay-Z وAnderson .Paak — أي ما يعادل تقريبًا رواتب 200 موظف سنويًا. ويعتبر البعض هذا النهج "حفلة أولًا، تسريحات لاحقًا" دليلاً على سوء التقدير في أعلى الهرم الإداري. ووصف مستخدمو وسائل التواصل الاجتماعي ذلك بأنه "جنون" و"غير متزن"، معتبرين أنه يبعث برسالة مقلقة حول أولويات الشركة وقيادتها.
- المنطقة الوسطى: تصحيح الكفاءة بغض النظر عن السبب
يرى هذا الرأي أن الدافع كان الذكاء الاصطناعي أو أخطاء الإدارة، إلا أن النتيجة هي مواجهة "عصر التضخم الوظيفي". وقد لخّص كبير مسؤولي التكنولوجيا السابق في Coinbase، بالاجي سرينيفاسان، هذا التوجه: قطاع التقنية يتجه نحو نماذج إنتاجية تعتمد على فرق صغيرة مدعومة بالذكاء الاصطناعي. في المقابل، تقدم Block حزمة تعويضات سخية للمسرّحين (20 أسبوعًا من الراتب، 6 أشهر من التأمين الصحي، أسهم، و5,000 $ دعم انتقال) وهي حزمة تعتبر سخية بمعايير القطاع، ما يسهم في تخفيف الانتقادات حول معاملة الموظفين.
هل الذكاء الاصطناعي ذريعة أم أداة؟
- الحقائق: ارتفع عدد موظفي Block من حوالي 3,900 قبل الجائحة إلى 12,500؛ حدث التكامل الهيكلي في منتصف 2024؛ تم الإعلان عن تسريح قرابة 4,000 موظف في فبراير 2026 مع استهداف فريق يقل عن 6,000؛ اعترف دورسي علنًا بأن التوظيف المفرط كان نتيجة خطأ الهيكل المزدوج؛ وضعت الشركة هدف 2 مليون $ أرباح لكل موظف؛ بلغت أرباح 2025 الإجمالية 10.36 مليار $؛ قبل التسريحات بخمسة أشهر، أقامت Block فعالية كبرى بقيمة 68.1 مليون $.
- وجهات النظر:
- دورسي والإدارة: التسريحات تحول استراتيجي استباقي مدفوع بتغيير الذكاء الاصطناعي لطبيعة العمل. الهدف هو شركة أكثر رشاقة وكفاءة — قرار "من موقع قوة".
- النقاد: التسريحات تصحيح ضروري لإخفاقات دورسي الإدارية، مع استخدام الذكاء الاصطناعي كذريعة مناسبة. الحفلة الباذخة تلتها تسريحات جماعية، ما يسلط الضوء على غياب الثقافة المؤسسية والمسؤولية.
- التحليل:
- الدور الحقيقي للذكاء الاصطناعي: هل الذكاء الاصطناعي هو سبب التسريحات أم مجرد أداة لتحقيق الكفاءة؟ منطقيًا، الذكاء الاصطناعي أساسي لتحقيق هدف 2 مليون $ لكل موظف، لكن الدافع الفوري للتسريحات هو تصحيح التضخم الوظيفي الناتج عن الهيكل المعيب في فترة الجائحة. يوفر الذكاء الاصطناعي التبرير التقني والرؤية التجارية لهذا "تصحيح الكفاءة". فبدون الذكاء الاصطناعي، قد تهدد التسريحات الضخمة استمرارية الأعمال؛ وبدون التسريحات، سيظل أثر الذكاء الاصطناعي هامشيًا ولن يتحقق قفزة فعلية في الكفاءة. إذًا، هناك علاقة تكاملية بين الاثنين.
- إعادة تعريف القيمة المؤسسية: قد يشير إعادة هيكلة Block إلى نموذج جديد — لم تعد قيمة شركات التقنية تُقاس بعدد الموظفين أو قاعدة المستخدمين، بل بـ"التدفق النقدي لكل وحدة من رأس المال البشري". ويعكس ارتفاع القيمة السوقية بمقدار 6 مليار $ بعد التسريحات اعتراف السوق بهذا النموذج: كل وظيفة ملغاة تضيف نحو 1.5 مليون $ إلى قيمة الشركة.
أربع دروس رئيسية لقطاع العملات المشفرة والتقنية
يحمل "تخفيض حجم" Block آثارًا بعيدة المدى على قطاع العملات المشفرة والتقنية، ويوفر على الأقل أربع دروس جوهرية:
- إعادة ضبط معيار الكفاءة: قد يصبح معيار 2 مليون $ أرباح لكل موظف هو المقياس الجديد للكفاءة في شركات التكنولوجيا المالية الناضجة. وبالنسبة لشركات العملات المشفرة التي تواجه ضغوط الامتثال (مثل KYC/AML) والابتكار التقني، سيصبح تعظيم الاستفادة من رأس المال البشري وسط تعقيد الأعمال هو ساحة التنافس التالية. ويعد حديث دورسي عن "إدارة التعقيد" (الإقراض، الخدمات المصرفية، BNPL) تحديًا عالميًا مع انتقال شركات العملات المشفرة نحو الامتثال والتبني الجماهيري.
- هيكل تنظيمي أصلي للذكاء الاصطناعي: يثبت مثال Block جدوى استبدال "الهيكل الهرمي + كثافة الموظفين" بـ"هيكل مسطح + أدوات ذكاء اصطناعي". وتظهر أداة الذكاء الاصطناعي الداخلية "Goose" أن شركات العملات المشفرة والمدفوعات يمكنها خفض تكاليف التشغيل والتطوير عبر سلاسل أدوات ذكية. وهذا يعني أن سباق المواهب سيتحول من "الكمية" إلى "كفاءة التعاون بين الإنسان والآلة".
- قيمة المصارحة في التواصل: لم يتجنب دورسي الاعتراف بأخطائه الاستراتيجية، بل جعل مسألة "الديون الهيكلية" علنية. وساعد هذا الوضوح في بناء ثقة السوق خلال الأزمة، ومهّد الطريق لإصلاحات جريئة. وفي قطاع العملات المشفرة الشفاف للغاية، ستنكشف محاولات استخدام سرديات الذكاء الاصطناعي لإخفاء أخطاء الإدارة في النهاية؛ أما الاعتراف الصريح بالأخطاء وتقديم مسارات تصحيحية قابلة للقياس فيمكن أن يكسب احترام السوق.
- موازنة الثقافة والانضباط المالي: يشكل التباين الحاد بين حفلة الـ68.1 مليون $ وتسريحات الموظفين تحذيرًا لجميع شركات التقنية: حتى في أوقات القوة المالية، يجب على الشركات أن تظل حذرة من الإنفاق البذخي وقرارات التوظيف. فعندما يظهر سرد "الحفلة أولًا، التسريحات لاحقًا"، حتى التسريحات المبررة تجاريًا ستكلف الشركة المزيد في إعادة بناء الثقة الثقافية.
ثلاثة مسارات تطور محتملة
- السيناريو الأول: تحقق أسطورة الكفاءة (احتمالية عالية)
إذا حققت Block هدفها بأرباح إجمالية 12.2 مليار $ في 2026 بفريق يضم نحو 6,000 موظف، ستقترب الأرباح لكل موظف من 2 مليون $. وسيدفع ذلك بموجة "تقليد" واسعة في القطاع، حيث تتخلص شركات أخرى من الأعمال غير الأساسية وتكثف استثماراتها في الذكاء الاصطناعي لتعزيز إنتاجية رأس المال البشري. وستتحول Block من شركة مدفوعات إلى رائد تقني عالي الكفاءة مدعوم بالذكاء الاصطناعي، ليصبح نموذجها في التكامل موضوعًا لدراسات الأعمال.
- السيناريو الثاني: اختلال التوازن بين الابتكار والامتثال (احتمالية متوسطة)
قد تؤدي التخفيضات الحادة في عدد الموظفين إلى إضعاف وظائف المخاطر والامتثال الحيوية. ونظرًا لانكشاف Block على الإقراض وخدمة BNPL وحفظ Bitcoin، فإن أي ثغرات تنظيمية بسبب نقص الموظفين قد تؤدي إلى غرامات تنظيمية تمحو مكاسب الكفاءة. في هذا السيناريو، قد تعوض الزيادة الكبيرة في الأرباح لكل موظف بارتفاع كبير في المخاطر، مما يجعل Block "أكثر كفاءة لكن أقل امتثالًا".
- السيناريو الثالث: خسارة مزدوجة في المواهب والثقافة (احتمالية ضعيفة)
قد تتسبب التسريحات الجماعية والحفلة الباذخة السابقة في إلحاق ضرر دائم بصورة Block كجهة عمل في سوق المواهب. وربما يتطلب استقطاب أفضل الكفاءات في الذكاء الاصطناعي أو المالية مستقبلاً "علاوة ثقة" أعلى. وإذا تضررت قنوات استقطاب المواهب، ستتراجع الابتكارات على المدى الطويل، وقد يصبح هدف 2 مليون $ لكل موظف غير قابل للاستمرار بسبب تراجع جودة المواهب.
الخلاصة
تُعد "العملية الجراحية" التي أجراها جاك دورسي على Block استجابة استباقية لموجة الذكاء الاصطناعي على السطح، لكنها في جوهرها مواجهة شاملة مع "الديون الهيكلية" للدورة السابقة. ومن خلال تحديد هدف 2 مليون $ أرباح لكل موظف، يدفع الشركة بقوة للخروج من سردية التوسع التقليدية إلى ساحة معركة جديدة تركز على كفاءة الوحدة.
ومهما كانت النتيجة، فقد أرست تجربة Block بالفعل معيارًا جديدًا للتفكير في قطاع العملات المشفرة والتقنية: ضرورة ضبط النفس حتى في أوقات الوفرة، والسعي للبساطة وسط تعقيد الأعمال، وعند انفجار الفقاعة — التحلي بالشجاعة للاعتراف بالأخطاء وإعادة البناء. وبالنسبة للمهنيين في القطاع، لا يمثل هذا مجرد تعديل تجاري، بل اختبارًا عميقًا لقدرة المؤسسات على الصمود، والشفافية الاستراتيجية، وحدود الكفاءة. ومع انطفاء أضواء حفلة الـ68.1 مليون $ وخروج 4,000 موظف، يبدأ الاختبار الحقيقي: هل ستتمكن Block النحيلة من الوفاء بوعدها بكفاءة 2 مليون $ لكل موظف مع الحفاظ على الامتثال والمرونة؟ الإجابة ستتضح خلال العام المقبل.
