قدمت شركة مورغان ستانلي رسميًا مستندات إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في 6 يناير 2026، تطلب فيها الموافقة على إطلاق صناديق استثمارية فورية لكل من البيتكوين وسولانا.
وتعد هذه المؤسسة العملاقة في وول ستريت أول بنك من بين أكبر عشرة بنوك أمريكية يتخذ هذه الخطوة، في إشارة إلى مرحلة جديدة في تقبل القطاع المالي التقليدي للعملات الرقمية.
01 دخول المؤسسات
إن خطوة مورغان ستانلي ليست حدثًا منفردًا، بل تأتي في سياق تحول جذري في موقف وول ستريت تجاه العملات الرقمية.
فبصفتها واحدة من أكبر عشرة بنوك أمريكية من حيث إجمالي الأصول، يمثل تقديم مورغان ستانلي لنموذج S-1 لإطلاق صناديق استثمارية متداولة (ETF) للبيتكوين وسولانا أول محاولة من نوعها على هذا المستوى.
ويعود هذا التحرك إلى إجماع واسع الانتشار في وول ستريت: "لم يعد بإمكاننا الانتظار أكثر من ذلك". فقد بدأت مؤسسات منافسة مثل غولدمان ساكس وجي بي مورغان تشيس وسيتي غروب بالفعل في تعزيز أقسام الأصول الرقمية لديها.
حتى مجموعة فانغارد المعروفة بتحفظها التقليدي سمحت لعملائها في ديسمبر 2025 بتداول صناديق العملات الرقمية المتداولة، بينما قامت بنك أوف أمريكا مؤخرًا بتحديث سياساتها للسماح لمستشاري الثروات بالتوصية بتخصيصات لصناديق البيتكوين المتداولة.
02 ابتكار المنتجات
وفقًا للطلب المقدم، سيحتفظ صندوق مورغان ستانلي للبيتكوين بالأصل بشكل مباشر ويتبع استراتيجية إدارة سلبية، دون الانخراط في تداول نشط بناءً على ظروف السوق. أما صندوق سولانا فيقدم ميزة مبتكرة وهي "التخزين" (Staking).
وهذا يعني أن المنتج لا يتتبع فقط سعر سولانا، بل يقوم أيضًا بتخزين جزء من الأصول لدعم شبكة البلوكتشين والحصول على مكافآت. ومن الواضح أن هذه الاستراتيجية المتمايزة تهدف إلى جذب المستثمرين الباحثين عن عوائد إضافية.
ومن الجدير بالذكر أن سولانا تحتل حاليًا المرتبة السادسة بين العملات الرقمية من حيث القيمة السوقية، وقد سجل منتج ETF الفوري الخاص بها تدفقًا صافياً بلغ 2.29 مليون دولار في 31 ديسمبر 2025.
03 استجابة السوق
استهل سوق العملات الرقمية عام 2026 بقوة، مما وفر ظروفًا مواتية لدخول مورغان ستانلي.
ففي 5 يناير، سجلت صناديق البيتكوين الفورية الأمريكية أكبر تدفق صافٍ يومي منذ 7 أكتوبر 2025، بقيمة إجمالية بلغت 697 مليون دولار. وتصدر منتج IBIT من بلاك روك هذا الاتجاه، حيث اجتذب 372 مليون دولار في يوم واحد.
وفي الوقت ذاته، أضافت صناديق الإيثريوم الفورية أكثر من 168 مليون دولار من الأصول الجديدة الصافية. ويشير هذا الطلب المتزامن على أكبر أصلين رقميين إلى شهية أكبر للمخاطر في الأصول الرقمية مع بداية العام الجديد.
وفي 6 يناير، ارتفع سعر البيتكوين ليقترب من 94,700 دولار، بزيادة تفوق 7% منذ الأول من يناير. كما ارتفع الإيثريوم بنحو 2% متجاوزًا لفترة وجيزة حاجز 3,300 دولار، مع مكاسب أسبوعية تقارب 9%. أما سولانا فقد تميزت بقفزة تقارب 13% في يوم واحد لتصل إلى 143 دولارًا، مع ارتفاع أسبوعي يقترب من 29%.
04 الزخم التنظيمي
أدى التحول الحالي في التنظيم الحكومي الأمريكي إلى تمهيد الطريق أمام مؤسسات وول ستريت لدخول قطاع العملات الرقمية.
ففي يوليو 2025، وقع ترامب قانون التوجيه وإرساء الابتكار الوطني للعملات المستقرة الأمريكية (GENIUS Act)، الذي أنشأ إطارًا تنظيميًا شاملاً للعملات المستقرة.
وفي الشهر نفسه، أقر الكونغرس قانون المساءلة القانونية للعملات الرقمية، والتسجيل، وشفافية المستثمرين (CLARITY Act)، ومن المتوقع أن يمرره مجلس الشيوخ في 15 يناير 2026.
وفي سبتمبر 2025، عدلت هيئة الأوراق المالية والبورصات قواعد الإدراج لصناديق السلع الجديدة المتداولة، بما في ذلك الأصول الرقمية، مما مهد الطريق لدخول المزيد من المنتجات المالية إلى السوق.
05 تدفقات رأس المال
أشار تود سون، كبير استراتيجيي صناديق الاستثمار المتداولة في شركة Strategas Securities، إلى أن "حجم أصول العملات الرقمية أصبح كبيرًا جدًا بحيث لا يمكن تجاهله من قبل الجهات المصدرة".
ويتم حاليًا تخصيص أكثر من 150 مليار دولار عبر حوالي 130 صندوقًا أمريكيًا للعملات الرقمية. وتحتفظ صناديق البيتكوين الفورية وحدها الآن بأصول صافية إجمالية تبلغ 123 مليار دولار، ما يمثل 6.57% من إجمالي القيمة السوقية للبيتكوين.
ومنذ بداية عام 2026، شهدت هذه المنتجات تدفقات صافية تجاوزت 1.1 مليار دولار. ولاحظت QCP Capital أن "العلاقة بين العملات الرقمية والأصول ذات المخاطر الأوسع أصبحت تبدو أقل كمجرد مصادفة وأكثر كتحول هيكلي مع بداية العام".
06 رؤى استثمارية
تدير مورغان ستانلي أصولًا لنحو 19 مليون عميل، وقد يؤدي دخولها إلى صناديق العملات الرقمية المتداولة إلى ضخ رأس مال مؤسسي غير مسبوق في السوق.
وعلى عكس مديري الأصول مثل بلاك روك، تتمتع مورغان ستانلي بقسم إدارة ثروات ضخم وآلاف المستشارين. ومن خلال المنتجات الداخلية لصناديق الاستثمار المتداولة، يمكن للبنك دمج هذه العروض رأسيًا في محافظ العملاء والاحتفاظ برسوم الإدارة داخليًا.
أما بالنسبة للمستثمرين الأفراد، فهذا يعني سهولة أكبر في الوصول إلى العملات الرقمية عبر حسابات الوساطة التقليدية. حيث سيتم إنشاء الأسهم واستردادها من قبل المشاركين المعتمدين نقدًا أو عينيًا، في حين يمكن للمستثمرين الأفراد شراؤها وبيعها في السوق الثانوية عبر وسطاءهم.
وعلى منصات التداول الرئيسية مثل Gate، يمكن للمستثمرين تتبع تحركات أسعار العملات الرقمية الكبرى مثل البيتكوين وسولانا عن كثب. واعتبارًا من 7 يناير، لا يزال السوق متفائلًا، حيث يحافظ البيتكوين على مستوى قريب من 93,000 دولار وتواصل سولانا إظهار زخم قوي.
وتخطط مورغان ستانلي لدعم تداول التوكنات لعملاء منصة E*Trade للوساطة الإلكترونية في عام 2026، في إشارة إلى توسعها النشط في البنية التحتية للأصول الرقمية.
التوقعات
حتى 7 يناير، بلغ سعر سولانا على منصة Gate حوالي 139.37 دولارًا، بارتفاع 0.5% خلال الأربع وعشرين ساعة الماضية. بينما ظل البيتكوين فوق مستوى 92,500 دولار بثبات.
ولم تحدد مورغان ستانلي بعد الترتيبات التفصيلية للحفظ، والتي من المتوقع الكشف عنها في التعديلات اللاحقة. وبمجرد الموافقة، سيتم إدراج هذه المنتجات في البورصات الوطنية للأوراق المالية، مع الإعلان عن رموز التداول لاحقًا.
ومع توقع تدفق المزيد من رأس المال المؤسسي خلال عام 2026، قد يكون سوق العملات الرقمية على أعتاب دورة نمو جديدة. فقد كشف كريستيانو كاسترو، رئيس تطوير الأعمال في بلاك روك البرازيل، أنه حتى نوفمبر 2025، أصبح صندوق البيتكوين الفوري الخاص بالشركة هو المصدر الرئيسي للإيرادات، مع تخصيصات تقترب من 100 مليار دولار.
