اعتبارًا من إغلاق 26 سبتمبر 2025، بتوقيت شرق الولايات المتحدة، أغلق سعر سهم NVIDIA (NVDA) عند 178.19 دولار، مع قيمة سوقية تبلغ 4.33 تريليون دولار، مما يثبت احتفاظها بالمرتبة الأولى في سوق الأسهم الأمريكي من حيث القيمة السوقية. شهدت هذه العملاقة في صناعة الرقائق ارتفاعًا في سعر سهمها بأكثر من 262% هذا العام، مدفوعة بموجة الذكاء الاصطناعي.
وسط شراكة OpenAI التي تبلغ قيمتها 100 مليار دولار، والإيرادات القياسية في الربع الثاني، والنشر السريع لهندسة Blackwell Ultra، زاد المحللون أسعار أهدافهم. تم رفع سعر الهدف الأخير من Barclays إلى 240 دولارًا، مما يشير إلى إمكانية ارتفاع بنسبة تقارب 35%.
01 الأداء المالي والموقع في السوق
يظهر التقرير المالي الأخير أن NVIDIA قدمت أداءً م Remarkable في الربع المالي الثاني الذي انتهى في يوليو 2025. وصلت الإيرادات إلى 46.74 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 55.6%، مما تجاوز توقعات السوق.
من بينها، أصبحت أعمال مركز البيانات القوة الرئيسية المطلقة، حيث بلغت الإيرادات 41.1 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 56%. يعود هذا النمو بشكل رئيسي إلى الطلب القوي على نظام GB200 NVL ونشر Blackwell Ultra.
بموجب معايير المحاسبة غير العامة، تظل الهامش الإجمالي مرتفعًا عند 72.7%، مما يدل على القوة السعرية القوية للشركة. في الوقت نفسه، بلغ ربح السهم (EPS) 1.05 دولار، بزيادة سنوية قدرها 54%، متجاوزًا توقعات المحللين البالغة 1.01 دولار.
اعتبارًا من 26 سبتمبر 2025، تجاوزت NVIDIA كل من مايكروسوفت وآبل بقيمة سوقية تبلغ 4.33 تريليون دولار، لتصبح الشركة العامة الأكثر قيمة في العالم.
مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي، ارتفع سعر سهم NVIDIA بنسبة 262%، مما يعكس بشكل كامل التطرف في السوق. التفاؤل عن ثورة الذكاء الاصطناعي والمستفيدين الرئيسيين منها.
02 محركات النمو والشركاء
النمو المتفجر لشركة NVIDIA مدفوع بسرعة كاملة بواسطة عدة محركات طاقة.
تضمن الشراكة الاستراتيجية بقيمة 100 مليار دولار مع OpenAI ما لا يقل عن 10 جيجاوات من قدرة الحوسبة، وهو ما يعادل 4-5 مليون وحدة معالجة الرسوم، مما يضمن رؤية تتجاوز بكثير دورة الطلب لدى المؤسسات ذات النطاق الكبير. تُعتبر هذه الشراكة ضمانًا حاسمًا لنمو NVIDIA في السنوات القادمة.
تشير تحليلات باركليز إلى أن إجمالي الإنفاق على بنية الذكاء الاصطناعي التحتية سيتجاوز 2 تريليون دولار، مع استهلاك إجمالي للطاقة حوالي 40 جيجاوات، منها حوالي 65-70% سيستخدم لمكونات الحوسبة والشبكات.
"إن شركة NVIDIA هي الأكثر جاذبية في مجالنا،" أكد محلل من Barclays في التقرير.
فيما يتعلق بتكرار التكنولوجيا، فإن بنية بلاكويل الترا قد وصلت حاليًا إلى نطاق 1000 رف يتم شحنه أسبوعيًا، بينما من المتوقع أن يؤدي إطلاق منصة فيرا روبن في عام 2026 إلى تحسين كفاءة بمعدل 7.5 مرات.
بالإضافة إلى تعاونها الوثيق مع الشركات الكبرى مثل مايكروسوفت وجوجل وأمازون، توسعت أعمال NVIDIA لتشمل مشاريع الذكاء الاصطناعي السيادية، من خلال بناء أنظمة قائمة على Blackwell في دول أوروبية مختلفة.
في المجالات العمودية، يوفر منصة الروبوت Jetson Thor أكثر من 2000 تيرافلوب من قوة الحوسبة لشركات مثل Boston Dynamics، وتطبيقات الذكاء الاصطناعي الصناعية تتوسع بسرعة.
03 آراء المحللين وأهداف الأسعار
تشعر وول ستريت عمومًا بتفاؤل بشأن آفاق إنفيديا. حاليًا، لدى المحللين متوسط سعر مستهدف يبلغ حوالي 211.26 دولارًا لإنفيديا على مدى الاثني عشر شهرًا القادمة، مع أعلى توقع يصل إلى 250 دولارًا.
قامت عدة مؤسسات مؤخرًا برفع أسعارها المستهدفة:
- رفعت Wolfe Research السعر المستهدف من 220 دولارًا إلى 230 دولارًا، مما يشير إلى إمكانية ارتفاع تقارب 30%.
- رفعت Craig Hallum السعر المستهدف بشكل كبير من 195 دولارًا إلى 245 دولارًا.
- أعادت أوبنهايمر تأكيد تصنيفها "تفوق الأداء"، مع زيادة السعر المستهدف من 200 دولار إلى 225 دولار.
وفقًا لبيانات MarketBeat، تمتلك NVIDIA حاليًا 4 تقييمات "شراء قوي"، 36 تقييم "شراء"، 4 تقييمات "احتفاظ"، و1 تقييم "بيع"، مع تصنيف عام "شراء معتدل".
تتضمن أداة تتبع سعة الذكاء الاصطناعي التي أنشأتها باركليز ملخصًا لنشر الحوسبة المعلن عنها، ومتطلبات الطاقة، وكميات الرقائق، مما يوفر للمستثمرين أداة لرؤية الصناعة في الوقت الفعلي.
04 المخاطر والتحديات
على الرغم من الآفاق المشرقة، لا يزال يتعين على المستثمرين الانتباه إلى عدة مخاطر رئيسية تواجه شركة NVIDIA.
قد تؤدي التحقيقات التي أجرتها الجهات التنظيمية الصينية بشأن استحواذ NVIDIA على Mellanox Technologies إلى فرض غرامات أو تعديلات تجارية، مما يؤثر على إيراداتها في السوق الصينية. يعتبر السوق الصينية ذات أهمية استراتيجية كبيرة لـ NVIDIA، حيث إن حصة الإيرادات التي لا يمكن تجاهلها.
قد تقيد ضوابط التصدير الأمريكية على شرائح الذكاء الاصطناعي المتقدمة تنافسية NVIDIA في ثاني أكبر سوق للذكاء الاصطناعي في العالم.
بيئة المنافسة تصبح أكثر شراسة بشكل متزايد، حيث تتنافس شركات شرائح الذكاء الاصطناعي الناشئة بنشاط على حصة السوق إلى جانب المنافسين التقليديين مثل AMD و Intel.
من حيث التقييم، يبلغ معدل السعر إلى الأرباح الحالي لشركة NVIDIA حوالي 50.4 مرة، وهو أعلى بكثير من الوسيط الذي يتراوح بين 3-4 مرات في صناعة أشباه الموصلات. يعني التقييم العالي أنه إذا ضعف الأداء أو ظروف السوق، فإن خطر تعديل سعر السهم يكون مرتفعًا نسبيًا.
مؤخراً، تعتبر أنشطة بيع الأسهم من قبل المطلعين على الشركة أيضاً جديرة بالملاحظة. في التسعين يوماً الماضية، باع المطلعون ما مجموعه 4.3 مليون سهم من أسهم الشركة، بقيمة تقدر بنحو 741 مليون دولار.
05 نصائح استثمارية وآفاق مستقبلية
استنادًا إلى التحليل الأساسي والتقني الحالي، تظل NVIDIA هدفًا استثماريًا أساسيًا في موجة الذكاء الاصطناعي.
من منظور التحليل الفني، مستوى المقاومة الرئيسي لشركة NVIDIA هو حاليًا حوالي 182 دولار، مع دعم حوالي 165 دولار. إذا تمكنت من اختراق مستوى المقاومة بفعالية، فقد يؤدي ذلك إلى تفعيل الشراء الآلي وعودة متداولي الزخم.
على المدى الطويل، يتوقع المحللون أن تصل إيرادات NVIDIA إلى ما بين 274 مليار دولار و300 مليار دولار بحلول عام 2027، مع توقع اقتراب الأرباح لكل سهم (EPS) من 7.75 دولار. استنادًا إلى ذلك، فإن تطبيق نسبة السعر إلى الأرباح البالغة 35 مرة يعني إمكانية وصول سعر السهم إلى 271 دولار، وهو ما يمثل زيادة تصل إلى حوالي 50% من المستوى الحالي.
يمكن أن ينظر المستثمرون في اعتماد استراتيجية تخطيط متدرج لتجنب القيام بشراء كامل للمستودع دفعة واحدة، وبالتالي تقليل خطر التقلبات قصيرة الأجل. بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، قد تكون أي تصحيح في الأسعار ناتج عن مشاعر السوق أو عوامل سلبية قصيرة الأجل فرصة جيدة لزيادة مراكزهم.
توقعات المستقبل
مع الانتشار الواسع لهيكل Blackwell Ultra والإطلاق القادم لمنصة Vera Rubin، يتسع الخندق التكنولوجي لشركة NVIDIA في مجال الحوسبة الذكية بشكل أكبر. تتوقع وول ستريت أن يتجاوز إيرادات NVIDIA 300 مليار دولار بحلول عام 2027، مع اقتراب الأرباح لكل سهم من 7.75 دولارات.
يوضح التحليل الفني أن سعر سهم NVIDIA يواجه حاليًا مقاومة رئيسية حول 182 دولار. بمجرد كسر هذا المستوى بفعالية، قد يفتح ذلك إمكانيات جديدة للارتفاع. بالنسبة للمستثمرين، فإن أي تراجع ناتج عن مشاعر السوق أو عوامل سلبية على المدى القصير قد يمثل فرصة جيدة لوضع أنفسهم في المستفيدين الرئيسيين من هذه الموجة في الذكاء الاصطناعي.
الاستثمار يحمل مخاطر، وهذه المقالة لا تشكل نصيحة استثمارية. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة بشكل كامل واستشارة مستشار محترف قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.
