21 مايو 2026 — وفقًا لمصادر مطلعة على الأمر، تستعد شركة OpenAI لتقديم مسودة نشرة اكتتاب أولي (IPO) بشكل سري في أقرب وقت يوم الجمعة القادم (22 مايو). وبصفتها الشركة المطورة لـ ChatGPT التي أشعلت موجة الذكاء الاصطناعي عالميًا، قد يصبح ظهور OpenAI في الأسواق واحدًا من أكبر الاكتتابات التقنية في تاريخ الولايات المتحدة إذا سارت الأمور بسلاسة.
وبينما تسابق OpenAI الزمن نحو اكتتاب أولي محتمل بقيمة تريليون دولار، يواجه المستثمرون الأفراد ما يبدو أنه حاجز لا يمكن تجاوزه: إذ تتطلب الاستثمارات التقليدية قبل الاكتتاب التزامًا ماليًا لا يقل عن عدة ملايين من الدولارات. إلا أن الحل الرقمي الذي تقدمه Gate Pre-IPOs يعمل على إزالة هذه الحواجز.
آخر مستجدات اكتتاب OpenAI: أقرب إدراج في سبتمبر مع استهداف تقييم تريليون دولار
العد التنازلي لـ "التقديم السري": 22 مايو كعلامة فارقة
وفقًا لتقارير CLS، تعمل OpenAI مع عدة بنوك استثمارية، من بينها Goldman Sachs وMorgan Stanley، على إعداد وثائق الاكتتاب الأولي، مع خطط لتقديمها خلال الأيام أو الأسابيع المقبلة. وتشير المصادر إلى أن OpenAI تستهدف الإدراج العام في أقرب وقت ممكن في سبتمبر 2026. ولا يعد التوقيت مصادفة — ففي اليوم السابق فقط، قدمت SpaceX رسميًا وثائق اكتتابها، حيث يتنافس العملاقان التريليونيات على نفس رأس المال في وول ستريت.
حتى الآن، لم تعلن OpenAI رسميًا عن اكتتابها، ولا تزال جميع المعلومات في مرحلة "الاستعداد للتقديم". ومع ذلك، ومع بدء البنوك الاستثمارية في إعداد نشرة الاكتتاب، أصبحت هذه الجولة من الشائعات أكثر مصداقية من أي تكهنات سابقة.
تأكيد تقييم بـ $852 مليار، واستهداف التريليون بات قريبًا
في 31 مارس 2026، أعلنت OpenAI رسميًا عن حصولها على استثمارات بقيمة $122 مليار، ما رفع تقييمها بعد التمويل إلى $852 مليار. وشملت هذه الجولة شركاء استراتيجيين مثل Amazon وNVIDIA وSoftBank، مع استمرار مشاركة Microsoft. أما الشائعة المنتشرة حول "تقييم اكتتاب بقيمة تريليون دولار"، فمصدرها مطلعون على أهداف الشركة للإدراج.
ويعزز هذا التقييم المرتفع مجموعة من المؤشرات الأساسية التي كشفت عنها OpenAI: إذ تجاوز عدد المستخدمين النشطين أسبوعيًا لـ ChatGPT 900 مليون مستخدم، ويوجد أكثر من 50 مليون مشترك، فيما بلغ الإيراد الشهري $2 مليار.
مكاسب ضخمة لـ SoftBank وAnthropic تقترب
أدى خبر استعداد OpenAI للاكتتاب إلى ارتفاع أسهم المساهم الرئيسي SoftBank بنسبة %20 في يوم الإعلان. وبنهاية مارس 2026، سجلت SoftBank مكاسب غير محققة تقارب $45 مليار من استثمارها في OpenAI. وفي الوقت ذاته، بدأت المنافس الرئيسي لـ OpenAI، شركة Anthropic، في إجراءات الاكتتاب الأولي الخاصة بها بمساعدة فريق قانوني، مع توقعات بتقييم إدراج يقارب $380 مليار. وهكذا، تتسارع وتيرة السباق الرأسمالي في الذكاء الاصطناعي من الأسواق الخاصة إلى العامة.
قيمة OpenAI وتحدياتها: الأساسيات وراء تقييم التريليون دولار
تسارع قطاع الذكاء الاصطناعي وتوقعات إنفاق عالمي يصل إلى $2.59 تريليون
من منظور الصناعة، يتزامن دفع OpenAI نحو الاكتتاب مع مرحلة توسع تاريخية للذكاء الاصطناعي. ووفقًا لأحدث توقعات Gartner الصادرة في 19 مايو 2026، من المتوقع أن يصل الإنفاق العالمي على الذكاء الاصطناعي إلى $2.59 تريليون في عام 2026، بزيادة سنوية قدرها %47. ومن المتوقع أن ينمو الإنفاق على نماذج الذكاء الاصطناعي وحدها بنسبة %110 على المدى القصير، مع زيادة سنوية إضافية بقيمة $6 مليار.
وفي هذا المجال سريع النمو، استغلت OpenAI ميزة حركة المرور لـ ChatGPT ومحفظة نماذج شاملة لتستحوذ على %61.7 من حصة السوق العالمية لنماذج اللغة الكبيرة حتى فبراير 2026.
خسائر ضخمة ومنافسة شرسة: عقبتان رئيسيتان أمام الاكتتاب
ورغم الأرقام اللافتة، تواجه OpenAI تحديات كبيرة. ووفقًا لأحدث تقرير مالي صادر في 22 مايو 2026، حققت الشركة إيرادات تقارب $5.7 مليار في الربع الأول. لكن حتى مع استبعاد تعويضات الأسهم وبنود مماثلة، بلغ هامش الربح -%122، ما يعني أن الشركة لا تزال تعاني من خسائر كبيرة. وتتوقع OpenAI أن تحرق $25 مليار نقدًا خلال العام بأكمله، مع هدف داخلي للإيرادات يبلغ $30 مليار.
أما على صعيد المنافسة، فتواجه OpenAI منافسة قوية من Anthropic. ووفقًا لتقرير مؤشر الذكاء الاصطناعي الصادر عن منصة Ramp في مايو 2026، دفع %34.4 من العملاء من المؤسسات مقابل منتجات الذكاء الاصطناعي من Anthropic في أبريل، متجاوزين لأول مرة حصة OpenAI البالغة %32.3. وبلغت الإيرادات السنوية المقدرة لـ Anthropic حوالي $4.4 مليار، ولا تزال الشركة توسع حضورها في سوق خدمات المؤسسات.
بالإضافة إلى ذلك، في 18 مايو، نجحت OpenAI في كسب دعوى قضائية رفعها Elon Musk، ما أزال عقبة قانونية رئيسية ومهد الطريق لاكتتابها.
Gate Pre-IPOs: حل رقمي يكسر الحواجز التقليدية
"الثلاثية الحاجزة" للاستثمار التقليدي قبل الاكتتاب
تقليديًا، يهيمن على الاستثمار قبل الاكتتاب شركات رأس المال الجريء الكبرى وصناديق الثروة السيادية والأفراد ذوي الثروات العالية. وفي عام 2024، بلغ حجم التداول العالمي في السوق الثانوية للاستثمارات قبل الاكتتاب $160 مليار، مع صفقات فردية عادةً تتجاوز $10 مليون. ويواجه المستثمرون الأفراد ثلاث حواجز شبه مستحيلة:
- حاجز رأس المال: حد أدنى للاستثمار يبلغ عدة ملايين من الدولارات
- حاجز الاعتماد: اشتراط الحصول على شهادة "مستثمر معتمد" صارمة
- حاجز السيولة: غالبًا ما تبقى الأموال مجمدة لسنوات قبل التمكن من التخارج
التوكننة تعيد تشكيل الوصول
في أبريل 2026، أطلقت Gate رسميًا آلية المشاركة الرقمية في Pre-IPOs، لتفتح فرص الاستثمار المبكر — التي كانت حكرًا على المؤسسات والأفراد ذوي الثروات الفائقة — أمام أكثر من 53 مليون مستخدم حول العالم.
وتتمثل الآلية الأساسية في تحويل حقوق الأسهم التقليدية قبل الاكتتاب أو حقوق التمويل إلى أصول رقمية على البلوكشين، بحيث يمكن الاشتراك فيها وتداولها على المنصة.
ولا يحتاج المستخدمون إلى فتح حسابات وساطة خارجية أو تحقيق متطلبات ثروة عالية. إذ يكفي امتلاك USDT أو أي عملة مستقرة أخرى للمشاركة والتداول. وتخفض هذه الآلية الحد الأدنى للاستثمار من ملايين الدولارات إلى 100 USDT فقط، ويمكن لأي مستخدم عالمي أكمل إجراءات KYC المشاركة — دون الحاجة إلى صفة المستثمر المعتمد.
آلية PreToken: حل لمشكلة السيولة
ابتكار آخر رئيسي في Gate Pre-IPOs هو آلية سك وتسوية PreToken. حيث يقوم المستخدمون بتخزين USDT لسَك PreTokens تمثل حقوق التوكن المستقبلية، ويمكن تداولها بحرية في سوق دفتر الأوامر. وعند إدراج الشركة في السوق، ينفذ النظام تلقائيًا تحويل الأصول بنسبة 1:1.
ويحل هذا النهج جذريًا مشكلتي السيولة وفترات الحجز الطويلة في أسواق الأسهم الخاصة التقليدية، ويوفر للمستخدمين بيئة تداول فورية على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع.
من SpaceX إلى OpenAI: دراسات حالة واقعية
في 9 أبريل 2026، أطلقت Gate رسميًا آلية Pre-IPOs الرقمية، وكانت البداية مع SpaceX (رمز شهادة الأصول: SPCX). بلغ سعر الاشتراك $590 لكل SPCX، مع حد أدنى للدخول يبلغ 100 USDT. وخلال 24 ساعة من فتح الاشتراك، تجاوز إجمالي الاشتراكات $353 مليون.
وتعتمد Gate طريقة تخصيص "متوسط المبلغ المحجوز لكل ساعة" — حيث يمنح الاشتراك المبكر وفترات الحجز الأطول أوزان تخصيص أعلى — ما يخفض عتبة المشاركة العادلة بشكل أكبر.
ومع استمرار التكهنات حول اكتتاب OpenAI، يبدو أن Gate Pre-IPOs ستصبح القناة الرئيسية للمستثمرين الأفراد للوصول المبكر إلى شركات اليونيكورن العملاقة مثل OpenAI.
الخلاصة
يبدو أن عام 2026 سيكون "عامًا استثنائيًا" للاكتتابات. من المتوقع أن تقدم OpenAI ملفها السري في أقرب وقت في 22 مايو، مع استهداف إدراج في سبتمبر وتقييم يتجاوز $1 تريليون. ولا يعد هذا فقط أكثر طرح عام مرتقب في تاريخ صناعة الذكاء الاصطناعي، بل يمثل أيضًا التحول الرسمي في سباق رأس المال من الأسواق الخاصة إلى العامة.
وفي الوقت ذاته، من المتوقع أن يصل الإنفاق العالمي على الذكاء الاصطناعي إلى $2.59 تريليون في 2026، مع نمو إنفاق نماذج الذكاء الاصطناعي بنسبة مذهلة تبلغ %110. ويشهد القطاع توسعًا غير مسبوق. ومع ذلك، لا تزال OpenAI نفسها تعاني من خسائر فصلية ضخمة بهامش ربح -%122، بالإضافة إلى منافسة شرسة من Anthropic في سوق خدمات المؤسسات.
وفي ظل هذا المشهد، تستفيد Gate Pre-IPOs من التوكننة وآلية سك وتسوية PreToken لتخفيض الحد الأدنى التقليدي للاستثمار قبل الاكتتاب من ملايين الدولارات إلى 100 USDT فقط، مع توفير تداول فوري على مدار الساعة يكسر قفل السيولة الذي كان يمتد لسنوات في النماذج التقليدية. وبالنسبة للمستثمرين الأفراد، توفر Gate Pre-IPOs نافذة حقيقية للمشاركة في الاستثمارات المبكرة في شركات اليونيكورن التريليونية مثل OpenAI.
الأسئلة الشائعة
س: هل ستدرج OpenAI فعلًا في الأسواق عام 2026؟
ج: وفقًا لأحدث التقارير الإعلامية، تستعد OpenAI لتقديم مسودة نشرة اكتتاب أولي بشكل سري في أقرب وقت في 22 مايو، مع استهداف الإدراج في أقرب فرصة في سبتمبر 2026. وتشارك Goldman Sachs وMorgan Stanley في إعداد وثائق الاكتتاب. ومع ذلك، لا توجد حتى الآن ملفات رسمية لدى SEC أو إعلانات رسمية من OpenAI، لذا قد يتغير الجدول الزمني.
س: ما هو التقييم المتوقع لاكتتاب OpenAI؟
ج: في آخر جولة تمويل خاصة في مارس 2026، بلغت قيمة OpenAI $852 مليار. وتشير الشائعات في السوق إلى أن تقييم الاكتتاب قد يتجاوز $1 تريليون. وإذا أدرجت OpenAI بهذا التقييم، ستحتل المرتبة الرابعة عشرة عالميًا من حيث القيمة السوقية.
س: ما هي Gate Pre-IPOs وكيف يمكنني المشاركة؟
ج: Gate Pre-IPOs هي آلية رقمية للمشاركة في الاستثمارات قبل الاكتتاب أطلقتها Gate، حيث يتم استخدام التوكننة لتحويل الحقوق التقليدية قبل الاكتتاب إلى أصول رقمية يمكن الاشتراك فيها وتداولها على المنصة. وبعد إكمال التحقق من الهوية (KYC)، يمكن للمستخدمين المشاركة بمبلغ يبدأ من 100 USDT فقط — دون الحاجة إلى صفة المستثمر المعتمد أو حسابات وساطة خارجية.
س: هل رأسمالي آمن مع Gate Pre-IPOs؟
ج: تستخدم Gate Pre-IPOs آلية سك وتسوية PreToken. يقوم المستخدمون بتخزين USDT لسَك PreTokens تمثل حقوق التوكن المستقبلية، وعند إدراج الشركة، ينفذ النظام تحويل الأصول بنسبة 1:1 تلقائيًا. ومع ذلك، فإن الاستثمار قبل الاكتتاب بطبيعته يحمل مخاطر، منها عدم اليقين حول التقييم، وجداول الإدراج، ومخاطر السيولة المحتملة. يجب على المستثمرين تقييم قدرتهم على تحمل المخاطر بعناية قبل المشاركة.
س: هل تمكن المستثمرون الأفراد تاريخيًا من المشاركة في الاستثمارات قبل الاكتتاب؟
ج: تقليديًا، كانت الاستثمارات قبل الاكتتاب حكرًا على المستثمرين المؤسسيين والأفراد ذوي الثروات العالية، مع حدود دنيا عادةً بالملايين ومتطلبات اعتماد صارمة. ويعد حد 100 USDT الذي تقدمه Gate Pre-IPOs أول مرة تُتاح فيها مثل هذه الفرص على نطاق واسع للمستخدمين العاديين حول العالم.
