يشهد سوق الفضة موجة ارتفاع أذهلت المستثمرين حول العالم. مع دخولنا عام 2026، تجاوز السعر الفوري للفضة في لندن حاجز 117 دولارًا للأونصة، محققًا مستويات قياسية جديدة بشكل متكرر في الأيام الأخيرة.
وفي الوقت نفسه، شهد صندوق iShares Silver Trust (SLV)، وهو صندوق متداول في البورصة (ETF) يتتبع أسعار الفضة، ارتفاعًا في حجم التداول اليومي ليقترب من 40 مليار دولار.
هذا الرقم لا يضاهي فقط حجم التداول اليومي لأحد أكبر صناديق المؤشرات في العالم—صندوق S&P 500 ETF—بل يتجاوز أيضًا بكثير أحجام التداول اليومية لأسهم Nvidia (23 مليار دولار) وTesla (22 مليار دولار).
01 جنون السوق
يشهد سوق الفضة حالة من الجنون غير المسبوق في التداول، مع بيانات أساسية مذهلة بكل المقاييس.
فقد قفز حجم التداول اليومي لصندوق iShares Silver Trust (SLV) من حوالي 2 مليار دولار قبل بضعة أشهر إلى ما يقارب 40 مليار دولار مؤخرًا.
ويمثل ذلك زيادة تقارب 20 ضعفًا في حجم التداول خلال فترة قصيرة. وبالمقارنة، بلغ حجم التداول اليومي لأسهم عمالقة التكنولوجيا Nvidia وTesla 23 مليار دولار و22 مليار دولار على التوالي—وكلاهما جاء بعيدًا خلف صندوق الفضة.
أما حركة سعر الفضة، فكانت دراماتيكية بنفس القدر. ففي عام 2025، تضاعفت أسعار الفضة أكثر من مرة، ومع دخولنا يناير 2026، تسارع الارتفاع ليصل النمو الشهري إلى نحو 60%.
وإذا استمر هذا الزخم حتى نهاية الشهر، فسيكون ذلك أكبر ارتفاع شهري منذ عام 1979.
02 دوافع الارتفاع
ما الذي يدفع هذا "القطار السريع" في سوق الفضة؟ تظهر التحليلات أن هذه الموجة من الحركة السعرية يقودها الآن المضاربون بشكل أساسي، وليس العوامل الاقتصادية التقليدية.
ويبرز التدفق الجماعي للمستثمرين الأفراد كأهم سمات هذه الموجة. ووفقًا لشركة الأبحاث السوقية VandaTrack، ضخ المستثمرون الأفراد في يوم واحد فقط—الإثنين 26 يناير—حوالي 171 مليون دولار كصافي تدفقات جديدة في صندوق iShares Silver Trust.
وكان هذا أكبر تدفق يومي في تاريخ الصندوق، أي ما يقارب ضعف الرقم القياسي السابق الذي تحقق خلال "موجة الضغط على مراكز البيع في الفضة" عام 2021.
وصرح المحلل في Vanda، أشوين باكري، بشكل مباشر: "أصبحت الفضة الهدف الأكثر سخونة للمستثمرين الأفراد."
وتُظهر بياناتهم أيضًا أن "زخم التداول" للفضة (مقياس لتسارع التداول) ارتفع إلى 11.55 ضعف المستوى الطبيعي، متجاوزًا حتى مستوى Nvidia البالغ 7.54 ضعف خلال نفس الفترة.
"وبالمقارنة النسبية، فإن ملاحقة الزخم في الفضة الآن تتجاوز تلك الخاصة بصفقات الذكاء الاصطناعي الكلاسيكية (الأسهم)."
03 صدى عالمي وتباين
لم يقتصر جنون الفضة على السوق الأمريكية—بل هو ظاهرة رأسمالية عالمية. ففي لندن، أكبر مركز عالمي لتداول المعادن الثمينة المادية، تجاوز السعر المرجعي للفضة بعد الظهر لفترة وجيزة 111 دولارًا للأونصة.
وفي الوقت نفسه، سجلت بورصة شنغهاي للذهب في 27 يناير أعلى سعر تاريخي للفضة، بسعر مرجعي بلغ 28,346 يوان للكيلوغرام. ومنذ نهاية 2025، ارتفعت أسعار الفضة المحلية في الصين بنسبة 66.7% منذ بداية العام.
ويُعد الطلب القوي في الصين عاملًا رئيسيًا يدعم الأسعار. ففي 27 يناير، كان السعر المرجعي للفضة في الصين أعلى بنحو 17 دولارًا للأونصة مقارنة بسعر لندن، مما يعكس بوضوح قوة الطلب الداخلي.
ويفسر المحللون المؤسسيون ذلك بالقول: "يدفع الخوف من فوات الفرصة المستثمرين لاستخدام الفضة كبديل للذهب وكوسيلة للتحوط الجيوسياسي الكلي. ولا يزال الطلب المادي محركًا أساسيًا."
04 تيارات خفية
ومع ذلك، وتحت سطح هذا التفاؤل الحاد، تجري رهانات "ثنائية الاتجاه" كبيرة.
من جهة، تُظهر بيانات Vanda أن صناديق المؤشرات ذات الرافعة المالية التي تراهن ضد الفضة—مثل ProShares UltraShort Silver (ZSL)—تشهد أيضًا تدفقات غير اعتيادية.
وهذا يشير إلى أن العديد من المستثمرين الأفراد يستخدمون الرافعة المالية للمراهنة على انهيار وشيك في أسعار الفضة. وكما يصف المحللون، يخوض المستثمرون "حربًا على جبهتين" على الفضة.
من جهة أخرى، يعبّر بعض المشاركين المخضرمين في السوق عن قلقهم الشديد من الارتفاع الحالي. فقد وصف توم سوسنوف، مؤسس LossDog، حركة سعر الفضة الأخيرة بـ "تداول أسهم الميم"، حيث تتسم بأحجام تداول ضخمة وتقلبات شديدة.
وأشار بحدة: "الذهب والفضة، من بعض النواحي، هما حقًا ‘سلع الميم’ لعام 2026. وحركة سعر الفضة ببساطة شديدة الجنون."
05 منظور العملات الرقمية
مع اشتداد حرارة سوق السلع التقليدية حول الفضة، يفكر المستثمرون الأذكياء أيضًا في التأثيرات المحتملة لهذا الاتجاه على عالم العملات الرقمية. وفي هذا المجال، توفر Gate، بصفتها منصة رائدة عالميًا لتداول العملات الرقمية، للمستخدمين جسرًا لاقتناص فرص التدوير بين الأسواق.
فعلى سبيل المثال، أظهر رمز منصة Gate (GT) أداءً مستقرًا في الأسواق الأخيرة.
وحتى 28 يناير 2026، بلغ سعر GT الأخير 9.94 دولارًا، مرتفعًا بنسبة 0.60% خلال الـ24 ساعة الماضية و2.00% خلال الأيام السبعة الماضية.
ووصل حجم التداول خلال 24 ساعة إلى 3,113,763 دولارًا، مع قيمة سوقية تقارب 1.13 مليار دولار. ويظل زوج التداول GT/USDT من أكثر الأسواق نشاطًا على Gate، ما يوفر سيولة وفيرة للمستثمرين.
بالإضافة إلى ذلك، تواكب Gate مستخدميها بآخر مستجدات السوق في الوقت المناسب. فعلى سبيل المثال، من المتوقع أن يفتح بروتوكول Wormhole عبر السلاسل 1.28 مليار رمز W في 3 أبريل 2026—أي حوالي 28.39% من إجمالي المعروض المتداول حاليًا. ويمكن لأحداث كهذه أن تؤثر على سيولة السوق، لذا يجدر بالمستثمرين متابعتها عن كثب.
ولمن يسعى لاقتناص الاتجاه في المعادن الثمينة ونمو الأصول الرقمية معًا، توفر منصات مثل Gate نقطة دخول ملائمة، مما يتيح إدارة محفظة أصول متنوعة من مكان واحد.
تتألق الفضة الآن متجاوزة حتى أكثر الأسهم التقنية سخونة. ففي ذروتها، تجاوز حجم التداول اليومي لصناديق الفضة المتداولة في البورصة 40 مليار دولار—أي ما يقارب ضعف حجم التداول اليومي لشركة Nvidia.
في لندن، يراقب المتداولون الشاشات عن كثب مع قفز الأرقام، بينما تسجل بورصة شنغهاي للذهب أرقامًا قياسية جديدة للأسعار. وبينما يحذر المحللون من أن هذا جنون "سلعة الميم" قد ينقلب إذا تلاشى الزخم، تظل الفضة في الوقت الحالي النجم الأكثر سطوعًا على ساحة رأس المال العالمية.
